汽車和汽車零部件板塊跟蹤報告：2025上海車展開幕 聚焦智能化主旋律
事件：4 月23 日，第二十一屆上海國際汽車工業(yè)展覽會在上海國家會展中心正式開幕。本屆車展以“擁抱創(chuàng)新 共贏未來”為主題，參展車輛總數(shù)約1,300 輛，其中新能源車占比超70%。
紡織服裝珠寶：繼續(xù)看好一口價黃金增長；關(guān)注大眾珠寶首飾計重產(chǎn)品2Q25開始的恢復(fù)性增長機(jī)會
我們建議大家關(guān)注珠寶首飾行業(yè)的投資機(jī)會：一方面高工藝、高毛利率的一口價黃金在金價上漲背景下受益；另一方面自2Q25 起計重黃金首飾銷售進(jìn)入低基數(shù)區(qū)間，有望迎來恢復(fù)性增長。
環(huán)保行業(yè)周報：政策加碼綠智轉(zhuǎn)型提速 資源化賽道持續(xù)受益
評價標(biāo)準(zhǔn)印發(fā)加速制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型，減排補助發(fā)展助力新能源產(chǎn)業(yè)全面升級。1、近日，生態(tài)環(huán)境部印發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)重點行業(yè)涉新污染物建設(shè)項目環(huán)境影響評價工作的意見》。文件明確了綠色工廠的評價準(zhǔn)則、指標(biāo)架構(gòu)及數(shù)據(jù)核算機(jī)制，突出了能耗限額管理、污染物排放管控、廢舊物資循環(huán)利用等核心要點。這一標(biāo)準(zhǔn)將有力促進(jìn)傳統(tǒng)制造業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型，推動產(chǎn)業(yè)布局向高端化、集約化演進(jìn)，夯實行業(yè)可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)。建議重點關(guān)注在綠色工藝研發(fā)、工業(yè)污染治理設(shè)備領(lǐng)域具備領(lǐng)先優(yōu)勢的企業(yè)，如龍凈環(huán)保、碧水源。
軌交設(shè)備Ⅱ行業(yè)定期報告：全國首趟鐵空聯(lián)運跨境班列開行 暢通國際物流新通道
“粵新快線”班列抵烏魯木齊，開辟鐵空聯(lián)運跨境物流新路徑近日，全國首趟鐵空聯(lián)運跨境班列“粵新快線”完成4500 公里鐵路段旅程，從廣州國際港站始發(fā)經(jīng)66 小時運行后抵達(dá)烏魯木齊三坪站，貨物隨后將轉(zhuǎn)至烏魯木齊天山國際機(jī)場航空物流港，通過航空貨運包機(jī)發(fā)往歐洲。此班列的順利開行，標(biāo)志著“國內(nèi)鐵路+國際航空”的跨境物流新通道正式打通，為保障國際產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定注入新動能。
潮玩行業(yè)報告：一季度營收同比大漲超165% 海外營收同增近5倍
事件：北京時間2025 年4 月22 日，泡泡瑪特（9992.HK）發(fā)布2025 年第一季度經(jīng)營數(shù)據(jù)報告。公司2025 年第一季度整體收入較去年同期同比增長165%-170% ； 分地區(qū)來看， 2025 年第一季度公司中國收益同比增長95%-100%；海外收益同比增長475%-480%。
磷酸鐵鋰行業(yè)深度報告：行業(yè)盈利有望修復(fù) 產(chǎn)品升級加速格局分化
新能源汽車和儲能需求有望帶動鐵鋰需求快速增長，頭部鐵鋰企業(yè)產(chǎn)能利用率處于高位，價格和成本改善下企業(yè)盈利有望得到修復(fù)。高壓實鐵鋰加速應(yīng)用，磷酸錳鐵鋰滲透率有望逐步提升，產(chǎn)品升級迭代有望加速企業(yè)盈利和市占率分化。維持行業(yè)強(qiáng)于大市評級。
保險行業(yè)：推動代理人體系改革 夯實險企基本盤
事件：為貫徹落實《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險推動保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》精神，改革完善人身保險行業(yè)營銷體制，推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，金融監(jiān)管總局近日印發(fā)了《關(guān)于推動深化人身保險行業(yè)個人營銷體制改革的通知》。
游戲行業(yè)4月版號點評：新發(fā)國產(chǎn)版號118款、進(jìn)口版號9款
4 月21 日，國家新聞出版署公布了118 款國產(chǎn)版號、9 款進(jìn)口版號。118 款國產(chǎn)版號中，其中“移動”類70 款；“移動-休閑益智”46 款，“客戶端”的有2款，還有6 款同時拿到了移動端與客戶端版號；9 款進(jìn)口版號中，“移動端”7款，“客戶端”2 款。
體育行業(yè)跟蹤報告：加強(qiáng)金融支持力度 推進(jìn)體育強(qiáng)國建設(shè)
中國人民銀行等四部門發(fā)布金融支持體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見，明確加大體育產(chǎn)業(yè)重點領(lǐng)域的支持力度，并鼓勵符合條件的體育企業(yè)通過股權(quán)和債券融資，有助于激發(fā)體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展活力。
房地產(chǎn)行業(yè)2025年一季度樓市政策分析：房地產(chǎn)長效機(jī)制研究
2025 年一季度，全國各地出臺的相關(guān)金融政策，主要方向以涉及到專項債收儲和公積金支持購房需求的政策相關(guān)。
2025年2月財富管理業(yè)務(wù)月報：權(quán)益市場回暖 期待長期資金提振信心
2025 年2 月，居民資產(chǎn)配置方向仍為低風(fēng)險資產(chǎn)，在權(quán)益市場回暖情況下，權(quán)益類產(chǎn)品并未獲明顯增持，說明當(dāng)前居民風(fēng)險偏好仍較低，期待政策引導(dǎo)長期資金入市對市場信心的提振作用。
國防軍工行業(yè)：大飛機(jī)國際化進(jìn)展可期 主賽道中長期確定性高
大飛機(jī)國際化進(jìn)展可期。據(jù)貴州省航空學(xué)會，越方公布新法令，修訂可進(jìn)口至越南的飛機(jī)機(jī)型規(guī)定，由巴西、加拿大、俄羅斯、英國、中國等國家航空主管機(jī)關(guān)核發(fā)或承認(rèn)的飛機(jī)機(jī)型也將獲越南認(rèn)可做為引進(jìn)依據(jù)。據(jù)中國民用航空雜志，4 月19 日，由成都航空濕租給越捷航空的兩架C909 正式開通“河內(nèi)=昆島=胡志明”航線。截至目前，印尼翎亞航空、老撾航空、越南越捷航空三家海外航空公司已累計使用C909 飛機(jī)在東南亞開通15 條航線，運送旅客超25 萬人次。
新疆周報：富德600萬噸煤制甲醇落地新疆
本周新疆指數(shù)99.4， 環(huán)比-0.93%； 新疆煤化工投資指數(shù)96.37， 環(huán)比+0.44%；新疆國企改革指數(shù)105.5，環(huán)比-2.4%。本周漲幅前三的公司：麥趣爾（002719.SZ）上漲24.09%，準(zhǔn)油股份（002207.SZ）上漲6.10%，福斯達(dá)（603173.SH）上漲4.39%；新賽股份（600540.SH）下跌-15.45%，西部牧業(yè)（300106.SZ）下跌-17.36%，天順股份（002800.SZ）下跌-22.78%。本周福斯達(dá)上漲主因此前因外需擔(dān)憂形成下跌后本周有所修復(fù)；西部牧業(yè)下行主因農(nóng)業(yè)概念板塊性回調(diào)。
生豬養(yǎng)殖行業(yè)202503月報點評：3月行業(yè)超賣明顯 豬價底部或仍有支撐
3 月標(biāo)肥價差季節(jié)性收窄，行業(yè)超賣明顯，豬價季節(jié)性走弱、但整體強(qiáng)于市場預(yù)期，而凍品庫存、二次育肥仍有提升空間，預(yù)計豬價底部仍有支撐。上市豬企產(chǎn)能仍處釋放期，單月出欄量創(chuàng)歷史新高?？紤]到25 年生豬供給增幅有限，行業(yè)成本方差較大，優(yōu)質(zhì)豬企或仍可實現(xiàn)可觀盈利，持續(xù)修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表。重點推薦牧原股份、溫氏股份等，建議關(guān)注神農(nóng)集團(tuán)、東瑞股份等。
建材洞察系列之二：水泥盈利延續(xù)改善 格局正逐步優(yōu)化
水泥盈利：中樞或高于上年，受益內(nèi)需政策加碼。2024年9月以來長三角等地水泥大幅提價，疊加2024Q4煤炭成本同比降低，促使四季度水泥企業(yè)盈利顯著改善。步入2025年，盡管一二月淡季價格回落，但受益煤價持續(xù)下行，2025Q1水泥盈利延續(xù)改善。同時，二三月長三角重新開啟多輪水泥提價，3月全國散裝P.O42.5水泥市場價環(huán)比增11元/噸，同比增32元/噸。
啤酒行業(yè)專題暨最新觀點報告：輕裝上陣 加速在即
趨勢與復(fù)盤：行業(yè)需求平淡場景重構(gòu)，龍頭表現(xiàn)分化，普遍務(wù)實去庫。2024 年消費平淡的同時，消費者質(zhì)價比要求不改，渠道上餐飲夜場疲軟但即時零售等崛起，行業(yè)消費場景與渠道更趨碎片化，龍頭經(jīng)營面臨挑戰(zhàn)。
