金屬行業(yè)8月月報(bào)：碳酸鋰產(chǎn)量收縮 輕稀土價(jià)格回暖
鋼鐵：根據(jù)中國物流信息中心數(shù)據(jù)，7 月鋼鐵行業(yè)PMI 為42.5%，環(huán)比減少5.3pct.，隨淡季深入鋼鐵行業(yè)景氣度繼續(xù)下行。7 月多地高溫、多雨天氣影響施工，下游需求繼續(xù)走弱；受新舊國標(biāo)切換影響，市場對舊國標(biāo)產(chǎn)品庫存去化較為擔(dān)憂，鋼廠生產(chǎn)意愿也隨之降低；庫存略有下降，7 月鋼價(jià)走低。
白酒行業(yè)深度報(bào)告：如何看待白酒及茅臺(tái)增長中樞和定價(jià)體系？
短期看，我們預(yù)計(jì)短期飛天批價(jià)或總體保持穩(wěn)定、不會(huì)出現(xiàn)階段性新低，高分紅下預(yù)計(jì)20倍+或?yàn)槊┡_(tái)估值底部區(qū)間。中長期看，我們認(rèn)為白酒行業(yè)未來2-3年業(yè)績增長“降速但不失速”，頭部酒企表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)、或仍有雙位數(shù)以上增長。因此，在當(dāng)前股息率&估值均具備高性價(jià)比下，我們?nèi)钥春镁邆浯┰街芷谀芰Φ念^部酒企投資機(jī)會(huì)。
PCB行業(yè)研究報(bào)告(一)：人工智能提振需求 數(shù)通市場引領(lǐng)增長
下游行業(yè)廣泛應(yīng)用為PCB行業(yè)提供巨大的市場空間，推動(dòng)技術(shù)革新：受益于全球PCB產(chǎn)能向中國大陸轉(zhuǎn)移以及下游電子終端產(chǎn)品制造業(yè)蓬勃發(fā)展，中國大陸PCB行業(yè)發(fā)展較快，下游領(lǐng)域?qū)CB產(chǎn)品的高系統(tǒng)集成、高性能化的要求推動(dòng)了PCB產(chǎn)品不斷朝著“輕、薄、短、小”的方向演進(jìn)升級(jí)，PCB行業(yè)的技術(shù)革新為下游領(lǐng)域產(chǎn)品的推陳出新提供了新的可能性。
商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)每周跟蹤-第28期：我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)組網(wǎng)啟航 SPACEX發(fā)布猛禽3發(fā)動(dòng)機(jī)
衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)可實(shí)現(xiàn)全球覆蓋，是星地融合網(wǎng)絡(luò)的重要組成部分，軍民領(lǐng)域應(yīng)用前景光明，市場空間廣闊。近日，千帆星座首批18 顆商業(yè)衛(wèi)星入軌組網(wǎng)，我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)正式進(jìn)入批量部署階段。工業(yè)和信息化部有序推進(jìn)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)準(zhǔn)入制度改革，政策端持續(xù)發(fā)力。美國SpaceX 發(fā)布猛禽3 液氧甲烷發(fā)動(dòng)機(jī)，受益于3D 打印技術(shù)加持，猛禽3 發(fā)動(dòng)機(jī)相較于猛禽2 更輕、更有力、效率更高。
軌交設(shè)備系列深度報(bào)告(一)：國家之重器 經(jīng)濟(jì)之動(dòng)脈
2024 年或已進(jìn)入新一輪軌交周期。軌道交通設(shè)備是鐵路和城市軌道交通運(yùn)輸所需各類裝備的總稱，主要涵蓋了機(jī)車車輛、工程及養(yǎng)路機(jī)械、安全保障、通信信號(hào)、牽引供電、運(yùn)營管理等各種機(jī)電裝備。
電氣設(shè)備行業(yè)周報(bào)：硅料價(jià)格小幅反彈 儲(chǔ)能海外市場需求旺盛
本周硅料價(jià)格小幅反彈。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)，本周多晶硅價(jià)格大體維持穩(wěn)定，部分新簽訂單觸底反彈。N 型棒狀硅成交價(jià)格區(qū)間為3.80-4.30 萬元/噸，成交均價(jià)為4.04 萬元/噸，環(huán)比上漲1%；單晶致密料成交價(jià)格區(qū)間為3.30-3.60 萬元/噸，成交均價(jià)為3.43 萬元/噸，N 型顆粒硅成交價(jià)格區(qū)間為3.60-3.70 萬元/噸，成交均價(jià)為3.67 萬元/噸，環(huán)比上漲0.55%。
大宗農(nóng)產(chǎn)品周報(bào)：豐產(chǎn)預(yù)期壓制農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格 淡季需求疲軟難以支撐
本周國內(nèi)玉米現(xiàn)貨均價(jià)2410.2 元/噸，周環(huán)比-1.3%。本周期貨價(jià)格進(jìn)一步下跌且不斷刷新年度低點(diǎn)，手中仍有存糧的貿(mào)易商受到影響，疊加南方春玉米收割上市價(jià)格可觀，各地區(qū)玉米內(nèi)外價(jià)差較小糧源基本以區(qū)域內(nèi)流通為主，貿(mào)易商積極出貨玉米供應(yīng)持續(xù)寬松。但下游加工企業(yè)原料庫存充裕，加之產(chǎn)品利潤限制步步壓低玉米價(jià)格，企業(yè)有意降庫采買低價(jià)玉米，本周供強(qiáng)需弱格局依舊明顯，玉米價(jià)格延續(xù)弱勢。
媒體Ⅱ行業(yè)：文娛消費(fèi)鼓勵(lì)政策有望提振大盤 關(guān)注影視、游戲等領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)
2024 年8 月3 日，國務(wù)院為優(yōu)化和擴(kuò)大服務(wù)供給，釋放服務(wù)消費(fèi)潛力，發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)高質(zhì)量發(fā)展的意見》?！兑庖姟窂牧鶄€(gè)方面提出二十項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)，其中在激發(fā)改善型消費(fèi)活力方面對文化娛樂消費(fèi)高質(zhì)量發(fā)展提出建議。
保險(xiǎn)行業(yè)利差損風(fēng)險(xiǎn)系列報(bào)告之二：負(fù)債成本拐點(diǎn)將至 利好緩解利差損風(fēng)險(xiǎn)
保險(xiǎn)公司分紅險(xiǎn)和萬能險(xiǎn)結(jié)算利率顯著下降，預(yù)計(jì)監(jiān)管引導(dǎo)以及投資承壓共同導(dǎo)致產(chǎn)品結(jié)算利率下調(diào)。預(yù)計(jì) 24年行業(yè)負(fù)債成本拐點(diǎn)已至，有利于釋放部分營運(yùn)利潤。
注塑機(jī)行業(yè)深度報(bào)告：龍頭企業(yè)國內(nèi)市占率提升 從出口到出海前景可期
注塑機(jī)行業(yè)當(dāng)前呈現(xiàn)龍頭企業(yè)國內(nèi)市占率提升，同時(shí)從出口到出海深化開拓海外市場的特點(diǎn)。一方面，得益于注塑機(jī)兩大下游——家電及汽車出口持續(xù)向好，國內(nèi)注塑機(jī)行業(yè)處于景氣區(qū)間，龍頭廠商推出性價(jià)比更高的新機(jī)型搶占市場，市占率持續(xù)提升。另一方面，面向兩倍于國內(nèi)且增速更快的海外市場，相關(guān)企業(yè)加快海外產(chǎn)能和人員建設(shè)，有望持續(xù)受益海外產(chǎn)能建設(shè)趨勢。
半導(dǎo)體8月投資策略：半年報(bào)披露期 關(guān)注利潤改善的設(shè)計(jì)企業(yè)
7月SW半導(dǎo)體指數(shù)上漲5.13%，估值處于2019年以來63.41%分位2024年7月SW半導(dǎo)體指數(shù)上漲5.13%，跑贏電子行業(yè)4.01pct，跑贏滬深300指數(shù)5.70pct；海外費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)下跌4.37%，臺(tái)灣半導(dǎo)體指數(shù)下跌5.08%。從半導(dǎo)體子行業(yè)來看，半導(dǎo)體設(shè)備（+8.87%）、分立器件(+7.67%)、數(shù)字芯片設(shè)計(jì)（+5.29%) 漲跌幅居前；模擬芯片設(shè)計(jì)(-0.19%) 漲跌幅居后。
算力產(chǎn)業(yè)跟蹤：B系列延期不改算力景氣度 AI浪潮下國產(chǎn)算力有望受益
8 月3 日，據(jù)海外媒體《The Information》報(bào)道，由于存在“設(shè)計(jì)缺陷”，英偉達(dá)采用Blackwell架構(gòu)的AI GPU 或?qū)脑ǖ?024 年Q3 推遲到2025 年Q1 推出。
碳中和領(lǐng)域動(dòng)態(tài)追蹤(一百三十八)：加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)行動(dòng)方案(2024-2027年)解讀
事件：2024 年8 月6 日，國家發(fā)展改革委、國家能源局、國家數(shù)據(jù)局三部門印發(fā)《加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)行動(dòng)方案（2024—2027 年）》（下文簡稱《方案》），聚焦近期新型電力系統(tǒng)建設(shè)亟待突破的關(guān)鍵領(lǐng)域，明確重點(diǎn)任務(wù)，務(wù)求提升電網(wǎng)對清潔能源的接納、配置、調(diào)控能力。
2024年教育智能硬件行業(yè)市場與用戶洞察報(bào)告：教育思維與科技基因的組合進(jìn)化
中國校外教育智能硬件的品類多樣，生態(tài)十分繁榮。學(xué)習(xí)平板作為綜合性的超級(jí)品類，功能齊全，單價(jià)高，規(guī)模大。同時(shí)多個(gè)垂直品類深耕細(xì)分場景，價(jià)值同樣不可替代。中國校內(nèi)的硬件應(yīng)用則更加基礎(chǔ)，教育大屏覆蓋率接近飽和，但重點(diǎn)解決的是教師的教學(xué)展示問題，學(xué)生端的硬件設(shè)備覆蓋率仍然很低，學(xué)習(xí)行為數(shù)字化程度較低。
氫儲(chǔ)運(yùn)專題：發(fā)展液氫裝備正當(dāng)時(shí)
我們認(rèn)為隨著現(xiàn)有綠氫規(guī)劃產(chǎn)能的投放，綠氫的儲(chǔ)運(yùn)問題將逐漸成為困擾行業(yè)的重要瓶頸，并由此帶來氫儲(chǔ)運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)遇。我們認(rèn)為相比管道和氣態(tài)運(yùn)氫等方式，發(fā)展液氫儲(chǔ)運(yùn)可能是中期較為現(xiàn)實(shí)的運(yùn)氫降本路徑，發(fā)展?jié)摿赡鼙坏凸馈Ｎ覀冾A(yù)計(jì)到2030 年國內(nèi)液氫產(chǎn)能有望達(dá)到37 萬噸/年，液氫儲(chǔ)運(yùn)設(shè)備的市場規(guī)模有望達(dá)到80 億元以上。
輕工紡服數(shù)據(jù)周度跟蹤：24W31：新東方、好未來發(fā)布最新財(cái)報(bào) SUZANO闊葉漿外盤報(bào)價(jià)下調(diào)
1）Adida s二季度營收雙位數(shù)增長，上調(diào)全年業(yè)績指引：Adidas發(fā)布2QFY24業(yè)績（截至24.6.30），單Q2總收入58.22億歐元/+9%，匯率中性下同比+11%，若剔除Yee zy等因素影響后同比+16%。公司上調(diào)FY24全年收入增速指引至同比高個(gè)位數(shù)增長（前次指引為同比中高個(gè)位數(shù)增長）。