農(nóng)產(chǎn)品：飼料出海：海闊憑魚躍 強(qiáng)者踏征途
海外飼料市場(chǎng)空間廣闊，東南亞、非洲、南美洲國(guó)家在下游養(yǎng)殖體量增長(zhǎng)、飼料滲透率提升下有望實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的快速擴(kuò)容。以越南為例，海外增量市場(chǎng)下游議價(jià)能力較國(guó)內(nèi)更弱，競(jìng)對(duì)以全產(chǎn)業(yè)鏈多板塊運(yùn)營(yíng)外資為主，海大集團(tuán)專注主業(yè)，核心競(jìng)爭(zhēng)力突出，包括（1）原料采購(gòu)能力配方能力強(qiáng)，飼料產(chǎn)品力突出；（2）飼料+種苗+動(dòng)保的產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)優(yōu)勢(shì)；（3）下沉終端的服務(wù)體系優(yōu)勢(shì)，能夠?qū)Ｍ馐袌?chǎng)形成降維打擊，2024 年上半年公司海外飼料銷量增長(zhǎng)30%+，下半年延續(xù)高增趨勢(shì)，測(cè)算2030 年或具備700 萬(wàn)噸以上出?？臻g，支撐中長(zhǎng)期主業(yè)成長(zhǎng)，重點(diǎn)推薦。
消費(fèi)需求推波助瀾，漲一年了，咖啡豆價(jià)格這是鬧哪樣？
2025年啟新未久，國(guó)際市場(chǎng)咖啡價(jià)格就打開暴漲行情：國(guó)際咖啡組織1月份的報(bào)告顯示，咖啡價(jià)格指數(shù)相比去年同期上漲75.8%，1月ICO綜合指標(biāo)價(jià)格（I-CIP）平均為310.12美分/磅；2月11日，美國(guó)紐約洲際交易所的阿拉比卡咖啡期貨價(jià)格突破每磅430美分，創(chuàng)下47年來(lái)新高，近一年的漲幅更是高達(dá)118.57%；2月19日，巴西圣保羅大學(xué)路易斯·德·奎羅斯農(nóng)業(yè)學(xué)院高級(jí)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)研究中心發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，每袋60公斤凈重的阿拉比卡咖啡的均價(jià)達(dá)2769.45雷亞爾，創(chuàng)下了自1996年該機(jī)構(gòu)開始記錄該項(xiàng)數(shù)據(jù)以來(lái)的歷史新高。這場(chǎng)自2024年就刮起來(lái)的價(jià)格風(fēng)暴正深刻改變著全球咖啡產(chǎn)供鏈的既有格局。
教育行業(yè)：從多鄰國(guó)看AI在教育行業(yè)的應(yīng)用
多鄰國(guó)（DUOL.O）為何能成為 AI教育產(chǎn)品的成功范本？多鄰國(guó)是一家以游戲化、碎片化為特色的在線語(yǔ)言學(xué)習(xí)應(yīng)用，截至23 年末，多鄰國(guó)的團(tuán)隊(duì)約有720 名員工，其中包括330 多名工程師，提供超過(guò)40種語(yǔ)言課程。產(chǎn)品由數(shù)據(jù)分析和AI 驅(qū)動(dòng)，并通過(guò)藝術(shù)、動(dòng)畫和設(shè)計(jì)呈現(xiàn)，讓用戶更容易保持動(dòng)力、掌握新知識(shí)并實(shí)現(xiàn)學(xué)習(xí)目標(biāo)。
醫(yī)藥行業(yè)周報(bào)：國(guó)投證券醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)庫(kù)之：中成藥零售端銷售 多因素影響24年略有承壓 細(xì)分領(lǐng)域大品種排名穩(wěn)定
為了更前瞻和領(lǐng)先地觀測(cè)中藥OTC 行業(yè)景氣度，我們以中成藥零售藥店終端銷售情況為參考指標(biāo)，匯總2017-2024 年的銷售數(shù)據(jù)，重點(diǎn)關(guān)注感冒清熱、滋補(bǔ)保健、心腦血管、肌肉骨骼、胃腸、止咳祛痰等重要適應(yīng)癥領(lǐng)域。從2024 年的情況看，中成藥零售藥店終端銷售規(guī)模略有下滑，細(xì)分領(lǐng)域大品種排名穩(wěn)定。
幾分鐘取代幾小時(shí) “AI數(shù)智員工”將帶來(lái)哪些變革？
近日，深圳福田區(qū)70名“AI數(shù)智員工”上崗的消息引發(fā)熱議。 公文處理效率提升90%、執(zhí)法文書秒級(jí)生成、民生訴求分撥準(zhǔn)確率提升至95%……數(shù)字背后，是AI技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)工作模式的顛覆性重構(gòu)。
光伏行業(yè)新技術(shù)專題研究(二)：BC電池平臺(tái)型技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯 關(guān)注龍頭商業(yè)化進(jìn)程
BC 電池是一種將太陽(yáng)電池的發(fā)射極、背場(chǎng)、基區(qū)、發(fā)射極電極和背場(chǎng)電極均設(shè)計(jì)在電池背表面的高效率硅基太陽(yáng)電池。IBC 電池將柵線做到背面，避免金屬柵線電極對(duì)太陽(yáng)光線的遮擋，能夠最大限度地利用入射光，減少光學(xué)損失。BC 電池作為平臺(tái)型技術(shù)，可與P型、HJT、TOPCon 等技術(shù)結(jié)合，形成HPBC、HBC、TBC 等電池結(jié)構(gòu)，從而更好的發(fā)揮各類型電池的優(yōu)點(diǎn)。
白銀行業(yè)深度Ⅰ：全球白銀供給將進(jìn)入剛性低速增長(zhǎng)新階段
白銀--兼?zhèn)鋬?yōu)良工業(yè)屬性的貴金屬。白銀的化學(xué)符號(hào)為Ag，源自拉丁文Argentum，意為“淺色、明亮”。
推動(dòng)物流業(yè)一路向“新”
臍橙“坐”無(wú)人機(jī)飛出大山，貨物擁有“電子身份證”，新能源充電樁分布越來(lái)越密集……細(xì)心的人可能發(fā)現(xiàn)身邊正在經(jīng)歷的變化。這些有速度、有質(zhì)量的服務(wù)背后，正是科技創(chuàng)新對(duì)物流產(chǎn)業(yè)的賦能。
電商行業(yè)跟蹤報(bào)告：AI浪潮推動(dòng)估值上升 看好AI持續(xù)賦能運(yùn)營(yíng)
2025 年1 月20 日，DeepSeek（深度求索）公司正式發(fā)布了DeepSeek-R1，在數(shù)學(xué)、代碼、自然語(yǔ)言推理等任務(wù)上，性能比肩OPENAI o1 正式版，且API服務(wù)定價(jià)亦顯著低于OPENAI o1 模型。得益于DeepSeek 的性能和易用性，其關(guān)注度迅速提升，積累大量用戶。Questmobile 數(shù)據(jù)顯示，2025 年1 月28 日，DeepSeek 日活躍用戶首次超越豆包，而在2 月1 日，DeepSeek 日活躍用戶突破3000 萬(wàn)，成為史上最快達(dá)到這一里程碑的應(yīng)用。
新型煙草跟蹤：英美煙草發(fā)布2024年財(cái)報(bào) 霧化產(chǎn)品市占率領(lǐng)先 期待HNB 新品表現(xiàn)
英美煙草發(fā)布2024 年財(cái)報(bào)，2024 年公司實(shí)現(xiàn)總收入258.7 億英鎊，同比-5.2%（按固定匯率有機(jī)同比+1.3%），其中2024H2 實(shí)現(xiàn)收入135.3 億英鎊，同比-2.3%。新型煙草產(chǎn)品方面，2024年公司實(shí)現(xiàn)收入34.3 億英鎊，同增2.5%（按固定匯率有機(jī)同比+8.9%），收入占比為13.3%（同升1.0pcts），其中2024H2 實(shí)現(xiàn)收入17.8 億英鎊，同增5.3%，收入占比為13.2%。
大模型加速賦能千行百業(yè)
近段時(shí)間，深度求索公司（DeepSeek）在國(guó)內(nèi)外引發(fā)強(qiáng)烈關(guān)注。在1月20日發(fā)布DeepSeek—R1模型后，公司1月份用戶增長(zhǎng)達(dá)1.25億，其中80%以上來(lái)自1月份最后一周，創(chuàng)造了7天完成1億用戶增長(zhǎng)的紀(jì)錄。
石油化工行業(yè)：原油系列深度(二十一)：2025年油價(jià)怎么看？
復(fù)盤2024：國(guó)際油價(jià)呈“M”形走勢(shì)2024 年，國(guó)際原油價(jià)格呈現(xiàn)M 形走勢(shì)，大致可以分為三個(gè)階段：1）從年初到4 月上旬，OPEC+延續(xù)超額減產(chǎn)疊加地緣政治發(fā)酵等因素，油價(jià)快速上漲；2）4 月5 日以來(lái)，中東地緣局勢(shì)并未發(fā)酵，伊朗和以色列的沖突有所緩和，市場(chǎng)對(duì)原油的供給擔(dān)憂有所降溫，原油的地緣政治溢價(jià)有所降低，原油價(jià)格高位回落；3）2024 年7 月起，基于特朗普擴(kuò)大石油產(chǎn)能以及降低通脹的政策傾向，以及擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)原油需求產(chǎn)生影響，國(guó)際油價(jià)顯著回調(diào)。
輕工制造及紡服服飾行業(yè)周報(bào)：奢侈品Q4中國(guó)區(qū)表現(xiàn)回升 關(guān)注文化紙節(jié)后普遍提價(jià)
2025/2/10-2025/2/14 上證指數(shù)1.3%，深證成指1.64%，輕工制造指數(shù)1.3%，在28 個(gè)申萬(wàn)行業(yè)中排名第11；紡織服裝指數(shù)1.18%，在28 個(gè)申萬(wàn)行業(yè)中排名第15。
多家上市航司披露1月份運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù) 客運(yùn)運(yùn)力投入集體增長(zhǎng)
2月17日晚間，中國(guó)國(guó)際航空股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)國(guó)航”）、中國(guó)東方航空股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)東航”）以及上海吉祥航空股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“吉祥航空”）陸續(xù)披露了2025年1月份運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)。
智能家居行業(yè)雙周報(bào)：政策引航AI+消費(fèi) 助推智家行業(yè)發(fā)展
1）雙周行情：近2 周（2025.02.02-2025.02.14）上證綜指上升2.96%，深證成指上升5.84%，創(chuàng)業(yè)板指上升7.34%；智能家居指數(shù)上升6.72%，跑贏上證綜指3.77pct，跑贏深證成指0.88pct，跑輸創(chuàng)業(yè)板指0.62pct；滬智家居指數(shù)上升6.74%，跑贏上證綜指3.78pct，跑贏深證成指0.90pct，跑輸創(chuàng)業(yè)板指0.60pct。
鋁行業(yè)周報(bào)：需求繼續(xù)恢復(fù) 石油焦價(jià)格大漲帶來(lái)擾動(dòng)
宏觀：本周（2月10日-2月14日，下同）宏觀面多空交織，海外方面，特朗普稱將對(duì)所有輸美鋼鋁征收25%關(guān)稅，或?qū)⑻Ц呙绹?guó)終端采購(gòu)鋁的成本，且各地紛紛表示抗議；鮑威爾聽證會(huì)表示最新數(shù)據(jù)顯示通脹壓力緩和但尚未實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，對(duì)國(guó)債流動(dòng)性感到有些擔(dān)憂，縮表仍有很長(zhǎng)的路要走，美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不針對(duì)關(guān)稅政策調(diào)整利率。
