化工行業(yè):本周原油價格整體上漲,化工品價格下跌明顯

    本周部分化工品價格繼續(xù)下跌

    本周化工品市場整體偏弱,部分化工品價格進一步下跌。所追蹤的130 個產(chǎn)品中,有64 種產(chǎn)品價格下跌,較上周增加7 種,剔除41 種價格沒有變化的產(chǎn)品后,價格上漲品種為25 種,比上周減少11 種。本周價格上漲明顯的品種有:甲醇、聚合MDI、小氮肥、液氯、螢石粉以及鈷材料等;價格下跌的明顯產(chǎn)品有:煤化工產(chǎn)品、石化產(chǎn)品、塑料產(chǎn)業(yè)鏈、聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈、化纖、天膠、合成橡膠、復(fù)合肥、農(nóng)藥、電石法PVC 以及鎳材料等。

    行業(yè)信息

    1、環(huán)保部公布電石工業(yè)污染物排放標(biāo)準(zhǔn);

    2、《中國油氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展分析與展望報告藍(lán)皮書(2017-2018)》發(fā)布;

    3、商務(wù)部關(guān)于間苯二酚反傾銷期終復(fù)審立案。

    市場表現(xiàn)及投資策略

    03 月19 日-03 月23 日,5 個交易日,滬深300 下跌3.58%,期間申萬化工下跌5.24%,跑輸滬深300 1.51 個百分點,漲跌幅在申萬28 個一級行業(yè)中排名第13 位,跌幅居中;所觀測的23 個化工子行業(yè)中,除石油加工和日用化學(xué)品兩個子行業(yè)指數(shù)上漲,分別上漲2.41%和0.86%外,其余子行業(yè)則全部下跌,其中氮肥、鉀肥、民爆用品、磷化工以及炭黑等行業(yè)跌幅明顯, 期間分別下跌13.51%、13.41%、10.52%、9.70%和8.89%。

    目前行業(yè)最新估值為21.63 倍(TTM,整體法,剔除負(fù)值),相對于滬深300 的估值溢價率為61.24%,行業(yè)估值小幅下調(diào),而估值溢價率較上周上升。

    受中美“貿(mào)易戰(zhàn)”影響,上周市場出現(xiàn)大幅下調(diào),期間化工板塊指數(shù)隨市回調(diào)幅度較大,后市我們?nèi)跃S持行業(yè)“中性”投資評級,目前化工下游開工率仍較低,導(dǎo)致多數(shù)化工品價格繼續(xù)走弱,投資者須注意一季度公司業(yè)績下滑風(fēng)險。依據(jù)美國“301 調(diào)查”結(jié)果,相關(guān)領(lǐng)域為航空航天、機械裝備、新材料等,而化工等大宗品受影響較小,建議關(guān)注化工板塊中被錯殺,且估值優(yōu)勢明顯的個股的投資機會。目前部分成長股估值正處于合理區(qū)間,關(guān)注產(chǎn)業(yè)前景廣闊、技術(shù)門檻高的新材料子行業(yè),如OLED、電子化學(xué)品,重點推薦

    鋰電池上游產(chǎn)業(yè)標(biāo)的。另外,近期染料、維生素以及氟化工等產(chǎn)品價格漲幅較大,投資者可關(guān)注相關(guān)受益龍頭標(biāo)的。本周股票繼續(xù)推薦:巨化股份(600160.SH)、浙江龍盛(600352.SH)、飛凱材料(300398.SZ)、滄州明珠(002108.SZ)、兄弟科技(002562.SZ)。

    風(fēng)險提示

    化工大宗品價格下降風(fēng)險;業(yè)績下滑風(fēng)險。