白酒
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股價(jià)與貨價(jià)齊跌，白酒怎么了？ 酒價(jià)和消費(fèi)進(jìn)入雙理性時(shí)代
高端白酒飛天茅臺(tái)價(jià)格回落、股價(jià)持續(xù)下跌。作為白酒的“頭號(hào)大哥”，貴州茅臺(tái)的一舉一動(dòng)牽動(dòng)著終端市場(chǎng)情緒和整個(gè)白酒板塊股價(jià)。
食品飲料行業(yè)5月電商數(shù)據(jù)分析：白酒需求淡旺季分明 大眾品復(fù)蘇中仍現(xiàn)分化
酒類(lèi)：線(xiàn)上銷(xiāo)售額增長(zhǎng)，白酒、啤酒集中度均提升2024 年5 月阿里系酒類(lèi)行業(yè)線(xiàn)上銷(xiāo)售額達(dá)15.9 億元，同比增93.4%。銷(xiāo)售量同比增14.8%，銷(xiāo)售均價(jià)同比增68.4%。5 月子行業(yè)國(guó)產(chǎn)白酒銷(xiāo)售額表現(xiàn)相對(duì)較好，同比增166.1%。國(guó)產(chǎn)白酒類(lèi)線(xiàn)上銷(xiāo)售額占比最高，達(dá)73.4%。白酒行業(yè)頭部品牌集中度環(huán)比+16.0pct 至63.9%。啤酒行業(yè)頭部品牌集中度環(huán)比+3.1pct 至32.6%。
白酒板塊2023年報(bào)及24年一季報(bào)總結(jié)：業(yè)績(jī)順利兌現(xiàn) 分化下關(guān)注酒企增長(zhǎng)質(zhì)量
2023 年高端和地產(chǎn)龍頭白酒業(yè)績(jī)韌性強(qiáng)，次高端業(yè)績(jī)分化。白酒板塊上市公司23 年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4104.83 億元、同比+15.55%。歸母凈利潤(rùn)1550.59 億元、同比+18.84%。23Q4 酒企消化庫(kù)存為春節(jié)旺季蓄力，營(yíng)收增速較前三季度有所回落、低于全年整體增速。
白酒行業(yè)周刊：國(guó)內(nèi)企業(yè)積極尋求跨界合作，打造一體化產(chǎn)業(yè)鏈
目前，我國(guó)白酒行業(yè)正經(jīng)歷品牌、產(chǎn)區(qū)和品類(lèi)的集中度提高，導(dǎo)致大量弱勢(shì)企業(yè)和品牌被淘汰，原酒供應(yīng)體系改寫(xiě)，減少了投糧生產(chǎn)數(shù)量，導(dǎo)致產(chǎn)量下降。2023年，中國(guó)白酒產(chǎn)量為629萬(wàn)千升，同比下降5.1%。
白酒行業(yè)24Q1業(yè)績(jī)前瞻：重申白酒投資大年 關(guān)注財(cái)報(bào)超預(yù)期機(jī)會(huì)
24 年白酒春節(jié)動(dòng)銷(xiāo)略超預(yù)期，24Q1 白酒業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)，當(dāng)前白酒估值仍具性?xún)r(jià)比，重視年季報(bào)超預(yù)期下的白酒板塊機(jī)會(huì)。
2024年春季糖酒會(huì)總結(jié)：預(yù)期回暖 持續(xù)驗(yàn)證
投資建議：1）白酒短期首選超跌低估值、中期配置動(dòng)銷(xiāo)較好標(biāo)的，建議增持：①超跌低估值：五糧液、瀘州老窖、今世緣；②動(dòng)銷(xiāo)穩(wěn)健標(biāo)的：山西汾酒、迎駕貢酒、古井貢酒；③高分紅預(yù)期標(biāo)的：貴州茅臺(tái)、洋河股份。2）啤酒建議增持：青島啤酒、燕京啤酒、港股華潤(rùn)啤酒。
食品飲料行業(yè)周報(bào)：消費(fèi)類(lèi)社零數(shù)據(jù)回暖 國(guó)家層面明確預(yù)制菜范圍
白酒：消費(fèi)類(lèi)社零數(shù)據(jù)回暖，糖酒會(huì)反饋酒企分化中有亮點(diǎn)。本周白酒板塊下跌0.73%，跌幅與滬深300 指數(shù)基本持平。本周公布社零數(shù)據(jù)，2024 年1-2 月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額81307 億元，同比增長(zhǎng)5.5%（市場(chǎng)預(yù)期+5.4%），小幅超預(yù)期，餐飲收入同比增長(zhǎng)12.5%，煙酒同比增長(zhǎng)13.7%，餐飲和煙酒消費(fèi)繼續(xù)上行
白酒春節(jié)動(dòng)銷(xiāo)反饋專(zhuān)題：量增價(jià)穩(wěn) 符合預(yù)期
節(jié)前市場(chǎng)預(yù)期偏弱，渠道謹(jǐn)慎觀(guān)望。實(shí)際上春節(jié)期間人口流動(dòng)擴(kuò)大，旺季效應(yīng)顯現(xiàn)，動(dòng)銷(xiāo)、價(jià)盤(pán)、庫(kù)存等指標(biāo)反饋較好符合預(yù)期。
白酒百億元營(yíng)收俱樂(lè)部再添兩名“新丁”
在白酒行業(yè)處于新一輪深度調(diào)整周期的當(dāng)下，多數(shù)酒企正面臨來(lái)自市場(chǎng)端、渠道端、消費(fèi)端的多重壓力，企業(yè)發(fā)展的一舉一動(dòng)，都成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。
深度*行業(yè)*食品飲料行業(yè)周報(bào)：白酒正進(jìn)入換擋期 大眾品有望持續(xù)復(fù)蘇
上周食品飲料板塊跑贏滬深300，在各板塊中漲跌幅排名靠前。白酒當(dāng)前處于弱平衡狀態(tài)，關(guān)注優(yōu)質(zhì)個(gè)股的機(jī)會(huì)。大眾品需求有望持續(xù)復(fù)蘇，看好啤酒、速凍食品、低溫白奶的成長(zhǎng)空間，關(guān)注低估值的改善型品種。
