家居行業(yè)專題：各地國(guó)補(bǔ)政策逐步落地 中央穩(wěn)地產(chǎn)表態(tài)清晰
家居以舊換新政策加力擴(kuò)圍，景氣&格局優(yōu)化可期 回顧2024 年：家居首次開(kāi)展國(guó)補(bǔ)，各地積極探索跑通模式，需求提振&格局優(yōu)化已見(jiàn)成效。
3月USDA供需報(bào)告分析：大豆庫(kù)銷比再下調(diào) 國(guó)內(nèi)玉米庫(kù)存收緊
本月USDA 供需報(bào)告中，對(duì)2024/25 年度全球（除中國(guó)外）玉米的預(yù)計(jì)產(chǎn)量上調(diào)了170 萬(wàn)噸，至9.19 億噸，同比上一年度減少2.1%。其中，美國(guó)玉米供需數(shù)據(jù)與上月相比沒(méi)有變化；印度產(chǎn)量上調(diào)200 萬(wàn)噸，反映了其種植面積增加，且季風(fēng)降雨理想，使得單產(chǎn)潛力改善；根據(jù)當(dāng)?shù)氐淖钚聰?shù)據(jù)，俄羅斯和烏克蘭的產(chǎn)量分別上調(diào)了75 萬(wàn)噸和30 萬(wàn)噸。貿(mào)易方面，全球貿(mào)易的主要調(diào)整包括巴西出口下調(diào)了200 萬(wàn)噸，南非出口下調(diào)了90 萬(wàn)噸，中國(guó)玉米進(jìn)口下調(diào)了200 萬(wàn)噸。
國(guó)際產(chǎn)業(yè)新聞早知道：美鋼鋁關(guān)稅生效引強(qiáng)烈反彈，Manus與阿里千問(wèn)合作
美國(guó)環(huán)境保護(hù)署（EPA）已終止了拜登政府依據(jù)所謂的 “綠色銀行” 所發(fā)放的、價(jià)值 200 億美元的撥款協(xié)議，這些撥款原本是用于為清潔能源和有利于氣候的項(xiàng)目提供資金支持。
輪胎行業(yè)月報(bào)：成本助推輪胎新一輪漲價(jià) 國(guó)產(chǎn)品牌進(jìn)入高端市場(chǎng)
據(jù)美國(guó)3月6日消息，美國(guó)輪胎制造商協(xié)會(huì)(USTMA)于2025年2月對(duì)當(dāng)年美國(guó)輪胎出貨量進(jìn)行了預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2025年總出貨量為3.404億條，而2024年為3.373億條，2019年為3.327億條。較2024年增加0.9%，較2019年增加2.3%。這也超過(guò)了2024年3.373億條的先前紀(jì)錄。與2024年相比，乘用車、輕型卡車和卡車輪胎的原始設(shè)備(OE)出貨量預(yù)計(jì)將分別增長(zhǎng)1.6%、1.2%和2.7%，總計(jì)增加100萬(wàn)條；替換市場(chǎng)乘用車、輕型卡車和卡車輪胎的出貨量預(yù)計(jì)分別增長(zhǎng)0.8%、1.0%和0.8%，總計(jì)增加230萬(wàn)條。
國(guó)內(nèi)戶用光伏行業(yè)：需求平穩(wěn) 強(qiáng)者恒強(qiáng)
我們認(rèn)為2024 年戶用光伏需求下降有一定確認(rèn)口徑的影響，從2023 年以來(lái)，有相當(dāng)一部分戶用裝機(jī)按照工商業(yè)口徑備案，我們從各企業(yè)開(kāi)發(fā)量以及部分省份的渠道代理反饋估算，2024 年戶用光伏實(shí)際需求約增長(zhǎng)7%至46GW左右。
汽車行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：零跑B10激光雷達(dá)版預(yù)售價(jià)12.98萬(wàn)元起 高階智能駕駛加速下沉
3 月 10 日，零跑發(fā)布其全新車型零跑B10 并開(kāi)啟預(yù)售。零跑B10 共5 個(gè)版本，預(yù)售價(jià)10.98-13.98 萬(wàn)元，其中搭載激光雷達(dá)的高階智駕版本預(yù)售價(jià)下探至12.98 萬(wàn)元，高階智能駕駛加速下探。強(qiáng)產(chǎn)品力助力零跑 B10 在開(kāi)啟預(yù)售僅 1 小時(shí)后，訂單量突破 15010 輛，刷新品牌歷史記錄。
鈷行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告：剛果金暫停出口 鈷價(jià)上行
剛果金暫停鈷原料出口，挺價(jià)態(tài)度堅(jiān)決。2025 年2 月22 日，剛果金戰(zhàn)略礦物市場(chǎng)監(jiān)管和控制管理局（ARECOMS）發(fā)布公告稱暫停剛果金任何形式的鈷原料出口四個(gè)月，以應(yīng)對(duì)全球鈷市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩的局面；從剛果金政府的訴求看，鈷價(jià)持續(xù)下跌影響了鈷礦對(duì)國(guó)家稅收等經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)，計(jì)劃通過(guò)限制原料供應(yīng)掌握定價(jià)權(quán)，政府挺價(jià)態(tài)度強(qiáng)烈，我們預(yù)計(jì)未來(lái)剛果金的政策大概率演繹成配額制，鈷價(jià)中樞有望大幅上移。
國(guó)際產(chǎn)業(yè)新聞早知道：關(guān)稅政策致美股大跌，傳四組買(mǎi)家競(jìng)購(gòu)TikTok美國(guó)業(yè)務(wù)
路透社紐約 3 月 10 日電 —— 美國(guó)總統(tǒng)唐納德?特朗普推行的關(guān)稅政策令投資者感到恐慌，對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂引發(fā)了股市拋售潮。標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)已較上月峰值蒸發(fā)了 4 萬(wàn)億美元，而上個(gè)月華爾街還在為特朗普的大部分議程歡呼叫好。
模擬IC行業(yè)深度報(bào)告：各下游階梯型筑底回升 格局優(yōu)化下行業(yè)將迎來(lái)新一輪周期
模擬集成電路主要是指由電阻、電容、晶體管等組成的模擬電路集成在一起用來(lái)處理聲音、光線、溫度等連續(xù)函數(shù)形式模擬信號(hào)的集成電路，中國(guó)市場(chǎng)需求約占六成。中國(guó)為全球模擬IC市場(chǎng)主要參與者，根據(jù)WSTS的數(shù)據(jù)，2024年，全球模擬IC市場(chǎng)規(guī)模為794.33億美元，其中中國(guó)模擬IC市場(chǎng)為3175.8億元，約占全球模擬IC市場(chǎng)規(guī)模六成。目前國(guó)內(nèi)大部分模擬IC公司以布局電源管理芯片為主，在難度更大與代工成熟度更低的信號(hào)鏈芯片布局情況低于電源管理芯片。
自動(dòng)化設(shè)備行業(yè)：人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展如火如荼 更多企業(yè)加快布局步伐
3 月8 日，何小鵬首次亮相代表通道。他透露，小鵬IRON 人形機(jī)器人已經(jīng)在廣州工廠投入使用，并計(jì)劃在2026 年實(shí)現(xiàn)L3 初階能力的量產(chǎn)。L3 級(jí)人形機(jī)器人意味著機(jī)器人不再僅僅是簡(jiǎn)單的“執(zhí)行工具”，而是能夠自主感知環(huán)境、理解任務(wù)，并進(jìn)行復(fù)雜決策的智能體。這場(chǎng)變革的核心在于AI 大模型、自動(dòng)駕駛與機(jī)器人技術(shù)的深度融合。
智能電網(wǎng)行業(yè)周刊：全球首條柔性直流項(xiàng)目啟動(dòng)，AI技術(shù)賦能智能電網(wǎng)升級(jí)
電網(wǎng)是重要基礎(chǔ)設(shè)施，“十四五”以來(lái)，我國(guó)電網(wǎng)工程建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，投資規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年全國(guó)電網(wǎng)工程完成投資額達(dá)6083億元，同比增長(zhǎng)15.3%，為能源基礎(chǔ)設(shè)施的升級(jí)和綠色轉(zhuǎn)型提供了堅(jiān)實(shí)支撐。
儲(chǔ)能電池行業(yè)周刊：儲(chǔ)能技術(shù)持續(xù)突破，46系圓柱電池將驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)
儲(chǔ)能電池作為能源轉(zhuǎn)型和碳中和目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵技術(shù)之一，正迎來(lái)前所未有的發(fā)展機(jī)遇。國(guó)際能源署預(yù)計(jì)，隨著全球風(fēng)電光伏發(fā)電量占比提高，需要大量配置儲(chǔ)能裝置，預(yù)計(jì)2050年全球儲(chǔ)能電池裝機(jī)量將達(dá)3100吉瓦時(shí)。此外，人工智能蓬勃發(fā)展，相關(guān)算力中心耗電量巨大，為新型儲(chǔ)能發(fā)展創(chuàng)造更大空間。
養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀研究專題(六)機(jī)構(gòu)養(yǎng)老&養(yǎng)老地產(chǎn)之總覽篇：相輔相成 優(yōu)化“專業(yè)支撐”作用
養(yǎng)老設(shè)施建設(shè)是養(yǎng)老房地產(chǎn)業(yè)的重要部分，上游與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融相關(guān)、下游與機(jī)構(gòu)養(yǎng)老照護(hù)服務(wù)有機(jī)結(jié)合、密不可分。因此，本文重點(diǎn)聚焦于與養(yǎng)老設(shè)施建設(shè)密切相關(guān)的機(jī)構(gòu)養(yǎng)老照護(hù)服務(wù)和養(yǎng)老社區(qū)的相關(guān)研究。
電氣設(shè)備行業(yè)周報(bào)：礦鹽價(jià)格倒掛 后續(xù)鋰礦價(jià)格或?qū)⒊袎?/a>
鋰：礦鹽價(jià)格倒掛，后續(xù)鋰礦價(jià)格或?qū)⒊袎?。?jié)后鋰鹽廠陸續(xù)開(kāi)工，頭部企業(yè)供應(yīng)恢復(fù)，總體產(chǎn)量增速較快。同時(shí)由于海外主流鋰礦礦山多采取長(zhǎng)協(xié)出貨，市場(chǎng)流通散貨主要來(lái)自非洲津巴布韋、尼日利亞等地區(qū)，且非洲近期船運(yùn)受阻，導(dǎo)致鋰礦價(jià)格相對(duì)鹽廠出現(xiàn)倒掛情況，目前鋰鹽廠由于24年底存在高位套保所以對(duì)礦價(jià)接受度尚可。若后續(xù)需求無(wú)超預(yù)期情況，礦價(jià)將難以繼續(xù)維持高位。
國(guó)際產(chǎn)業(yè)新聞早知道：特朗普的關(guān)稅政策為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展持續(xù)帶來(lái)不確定性
唐納德?特朗普又一次采取行動(dòng)大幅削減從中國(guó)的進(jìn)口。就如同他在首個(gè)任期內(nèi)一樣，這位再度就任的美國(guó)總統(tǒng)想要與世界第二大經(jīng)濟(jì)體脫鉤，并在關(guān)鍵戰(zhàn)略領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)自給自足。這次的不同之處在于，他正在打擊對(duì)手通過(guò)第三國(guó)轉(zhuǎn)運(yùn)產(chǎn)品的做法。新政府的這一設(shè)想影響深遠(yuǎn)，預(yù)示著全球供應(yīng)鏈將面臨更大的動(dòng)蕩。
石油石化行業(yè)深度報(bào)告：復(fù)盤(pán)油價(jià)與周期 2014-2015年間的國(guó)際油價(jià)波動(dòng)啟示與未來(lái)展望
大宗商品之母，油價(jià)與經(jīng)濟(jì)周期息息相關(guān)。作為大宗商品之母，國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)周期息息相關(guān)，而影響油價(jià)的因素也較多。長(zhǎng)周期而言，國(guó)際油價(jià)與定價(jià)權(quán)爭(zhēng)奪、經(jīng)濟(jì)周期帶來(lái)的需求波動(dòng)、技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的開(kāi)采成本下降等因素關(guān)聯(lián)度較大。而短周期則受到庫(kù)存、地緣政治、價(jià)格聯(lián)盟、市場(chǎng)情緒、貨幣政策等因素?cái)_動(dòng)。而歷史上每個(gè)階段主導(dǎo)油價(jià)的因素也各不相同，以史為鑒，為新的趨勢(shì)規(guī)律做出判斷。