新勢力系列點(diǎn)評十四：2024新勢力穩(wěn)步增長2025智能化引領(lǐng)行業(yè)
12 月車企沖擊年度目標(biāo) 汽車市場不斷升溫。乘聯(lián)會最新調(diào)研結(jié)果顯示，零售量占總市場近八成的頭部廠商本月零售目標(biāo)環(huán)比增幅約10%，初步推算本月狹義乘用車零售總市場規(guī)模約為270.0 萬輛左右，同比去年增長14.8%，環(huán)比上月增長11.4%，新能源零售預(yù)計可達(dá)140.0 萬，滲透率約51.9%。隨著年末臨近，各企業(yè)發(fā)力沖擊年度目標(biāo)，汽車市場不斷升溫，即將在12 月底截止的“雙新”補(bǔ)貼對車市也會在到期前對車市帶來一波強(qiáng)力拉動。
我國單體容量最大“沙戈荒”光伏項(xiàng)目并網(wǎng)
1月2日，從中國綠發(fā)集團(tuán)獲悉，該集團(tuán)所屬新疆中綠電技術(shù)有限公司（以下簡稱“新疆中綠電”）若羌400萬千瓦光伏項(xiàng)目日前成功并網(wǎng)，標(biāo)志著我國在“沙戈荒”光伏開發(fā)領(lǐng)域取得新突破。這是我國單體容量最大的“沙戈荒”光伏項(xiàng)目。
集成電路行業(yè)快報：COWOS或迎量／價／需三振 L路線有望為主流
據(jù)中國臺灣媒體《自由財經(jīng)》報道，自2025 年1 月起，臺積電將對其3nm、5nm及CoWoS 工藝的代工價格進(jìn)行上調(diào)，預(yù)計漲幅將在5%到20%之間。
AI終端跟蹤報告之三：國內(nèi)首款量產(chǎn)AI眼鏡“閃極拍拍鏡”開售 開啟眼鏡產(chǎn)品密集發(fā)售序章
閃極AI 眼鏡5 萬臺首發(fā)售罄，成為rayban meta 后全球第二個爆款產(chǎn)品。12 月19日，LOHO×閃極首款聯(lián)名AI 智能眼鏡——“拍拍鏡”A1 正式發(fā)布。該產(chǎn)品從打造一副好眼鏡的初衷出發(fā)，由LOHO、閃極、索尼、AAC 瑞聲科技、云天勵飛、科大訊飛等各領(lǐng)域伙伴聯(lián)合共創(chuàng)，在產(chǎn)品外觀、硬件性能、軟件服務(wù)、AI 能力等方面實(shí)現(xiàn)好看、好用、智能的設(shè)計主張。此次發(fā)布的A1 也將成為國內(nèi)首款量產(chǎn)發(fā)貨的AI眼鏡。
2024年電影總票房425.02億元 2025年春節(jié)檔蓄勢待發(fā)
國家電影局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年全年電影票房425.02億元（含服務(wù)費(fèi)，下同），觀影總?cè)舜卧俅瓮黄?0億，預(yù)估觀影總?cè)丝?.3億。中國年度總票房位列全球第二，銀幕總數(shù)繼續(xù)保持全球第一。
交通運(yùn)輸行業(yè)動態(tài)點(diǎn)評：航空關(guān)注春運(yùn)預(yù)售表現(xiàn) 中蒙跨境鐵路草案通過 國際物流巨頭提價
事件點(diǎn)評：1）航空行業(yè)逐漸走出淡季，24/12/21-12/27 國內(nèi)、國際航班量環(huán)比回升；2）蒙古國推進(jìn)能源出口戰(zhàn)略，中蒙跨境鐵路為提升煤炭運(yùn)量，不影響公路運(yùn)輸；3）中吉烏鐵路項(xiàng)目啟動儀式舉行；4）國際物流巨頭提價。
有色金屬行業(yè)周報：鋁錠社庫持續(xù)去庫 美元企穩(wěn)金屬價格震蕩
工業(yè)金屬：海外圣誕假期美元企穩(wěn)，有色金屬價格震蕩國內(nèi)方面, 全國財政工作會議本周召開，會議指出2025 年要實(shí)施更加積極的財政政策，提高財政赤字率，加大支出強(qiáng)度、加快支出進(jìn)度，要安排更大規(guī)模政府債券，為穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)提供更多支撐。住建部工作會議明確2025 年重點(diǎn)任務(wù)，包括持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，推動構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，大力實(shí)施城市更新等。海外方面，本周恰逢圣誕假期，美國新一周初請失業(yè)金人數(shù)21.9 萬人，略低于預(yù)期的22.4 萬人。
新疆棉花產(chǎn)量占全國92.2% 創(chuàng)歷史新高
從國家統(tǒng)計局新疆調(diào)查總隊獲悉，2024年新疆棉花總產(chǎn)量568.6萬噸，比2023年增加57.4萬噸，連續(xù)多年穩(wěn)定在500萬噸以上；占全國棉花總產(chǎn)量的比重持續(xù)提升，達(dá)到92.2%，創(chuàng)歷史新高。
傳媒行業(yè)快報：五部門聯(lián)合印發(fā)新政策 持續(xù)激發(fā)“數(shù)據(jù)要素×”新動能
事件：近日，國家數(shù)據(jù)局聯(lián)合中央網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部、公安部、國務(wù)院國資委印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)企業(yè)數(shù)據(jù)資源開發(fā)利用的意見》（以下簡稱《意見》），意在充分釋放企業(yè)數(shù)據(jù)資源價值，構(gòu)建以數(shù)據(jù)為關(guān)鍵要素的數(shù)字經(jīng)濟(jì)。12 月25日，國家數(shù)據(jù)局官方網(wǎng)站上線試運(yùn)行。數(shù)據(jù)要素持續(xù)布局，有望持續(xù)健全企業(yè)數(shù)據(jù)權(quán)益實(shí)現(xiàn)機(jī)制，更好地培育企業(yè)數(shù)字化競爭力，賦能產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，促進(jìn)服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會高質(zhì)量發(fā)展。
乘用車行業(yè)深度報告：12月需求創(chuàng)新高 2025年智駕迎拐點(diǎn)、比亞迪發(fā)力
12 月觀察：政策刺激需求創(chuàng)新高，2025 年智駕有望加速滲透、比亞迪發(fā)力 12 月車市受臨近政策截止、以舊換新政策效果加速，新車高熱度等推動，銷量預(yù)計同環(huán)比快速增長，新能源/燃油車預(yù)計均有增長，零售端電動化率預(yù)計52%。
游戲出海正在打造更多“神話”
近日，素有“游戲界奧斯卡獎”之稱的The Game Awards公布2024年游戲得獎名單。國產(chǎn)游戲《黑神話：悟空》獲得了年度最佳游戲、最佳游戲指導(dǎo)、最佳動作游戲以及最佳美術(shù)指導(dǎo)4個獎項(xiàng)提名，并最終拿下最佳動作游戲獎項(xiàng)，這是國產(chǎn)游戲首次獲此殊榮。
2025年黃金板塊年度策略：抓住財政與貨幣寬松周期下的再通脹行情
觀點(diǎn)一：復(fù)盤今年，黃金傳統(tǒng)定價框架有效性不足，其本質(zhì)在于主權(quán)貨幣信用缺失背景下的黃金儲備需求增長。在傳統(tǒng)黃金定價模型中，實(shí)際利率與黃金價格的反向關(guān)系為核心邏輯，本輪行情中金價對實(shí)際利率走向反應(yīng)鈍化。2022年至2024年上半年，由于美元信用弱化導(dǎo)致的央行結(jié)構(gòu)性購金行為沖擊了黃金和實(shí)際利率的關(guān)系，使得金價能夠抵御真實(shí)利率的上升，在長期視角下美國債務(wù)擴(kuò)張困局難以有效緩解，央行對黃金的儲備需求或長期托底金價。
2025年零售藥店行業(yè)投資策略報告：醫(yī)藥改革加快零售藥店業(yè)態(tài)升級分化 大型連鎖藥店迎新機(jī)遇
受政策沖擊和消費(fèi)低迷等影響，藥店行業(yè)整體增速放緩，短期承壓。醫(yī)藥改革、基本醫(yī)療保險、醫(yī)保個賬和門診統(tǒng)籌等醫(yī)藥改革長期有利于提高行業(yè)集中度和連鎖化率。依然看好在老齡化和處方外流趨勢下，專業(yè)服務(wù)能力強(qiáng)且合規(guī)經(jīng)營、聚焦?jié)M足消費(fèi)者健康需求的大型連鎖醫(yī)藥零售企業(yè)。
2024食品行業(yè)年度盤點(diǎn)：十大重磅政策回顧
2024年，食品產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策陸續(xù)出臺，一方面引導(dǎo)行業(yè)走上更規(guī)范的軌道，一方面推動著產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。概念火了好幾年的“預(yù)制菜”在六部門聯(lián)合發(fā)布的通知中首次得到了國家層面的明確；嬰幼兒配方食品、特殊醫(yī)學(xué)用途配方食品相關(guān)政策進(jìn)一步細(xì)化；食品安全風(fēng)險管控進(jìn)一步加強(qiáng)；反食品浪費(fèi)行動持續(xù)推進(jìn)。盤點(diǎn)了2024年食品產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策中具有代表性的十個，與讀者一同回顧今年食品產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
保險行業(yè)2025年度投資策略：又一個春天
行業(yè)或正站在新一輪資負(fù)共振的起點(diǎn)：負(fù)債端重點(diǎn)圍繞分紅險銷售持續(xù)降本增效，長期來看或是板塊估值提升的勝負(fù)手。高層定調(diào)保險行業(yè)發(fā)展，負(fù)債、資產(chǎn)端均有望持續(xù)受益。從歷史行情復(fù)盤來看，資負(fù)共振產(chǎn)生超額收益，我們認(rèn)為板塊后續(xù)有望類比2017 年“負(fù)債端表現(xiàn)景氣+權(quán)益表現(xiàn)回暖”的特征，保險資負(fù)共振超額收益明顯。
AIGC行業(yè)深度報告(17)：AI+終端：時代的弄潮兒
TWS耳機(jī)是“AI+終端”的第一站： AirPods引領(lǐng)TWS耳機(jī)全面爆發(fā)，本質(zhì)是大幅改善了鏈接速度，時延等核心體驗(yàn)問題等。并且AirPods二代實(shí)現(xiàn)了人機(jī)互通成為爆品，AirPods2引領(lǐng)的TWS市場爆發(fā)，受益于供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移等多重因素，相關(guān)代工、模組、SOC、品牌商股價在2019年大幅上漲，并完成戴維斯雙擊。
