跨境電商專題報告：出海供需兩旺 產(chǎn)品力和效率為王
行業(yè)概覽：出海 高景氣，行業(yè)向規(guī)范化、精細化發(fā)展2C 跨境電商自2012 年亞馬遜全球開店進入中國后開始高速發(fā)展，疫情與海外高通脹進一步推動了網(wǎng)購市占率與性價比消費習慣，2022 年2C 跨境電商出口占我國總出口額13%，是國貨出海的重要途徑之一。
通信行業(yè)專題研究：光器件光模塊拐點顯現(xiàn) 重點聚焦AI算力+衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)+光纜海纜三大板塊機遇
從營業(yè)收入來看，通信設(shè)備行業(yè)22Q4-23Q3 營收同比增長6%、5.4%、2.2%和-2.1%，收入增速呈放緩趨勢并且Q3 出現(xiàn)小幅下降。
2023年中國家裝行業(yè)研究報告
驅(qū)動因素：在政策層面，近年來我國房地產(chǎn)市場的監(jiān)管和調(diào)控力度持續(xù)增強，供需兩端政策全面發(fā)力，市場整信心有望得到提振；同時城市更新工作持續(xù)有序推進，有望進一步打開存量改造市場。
美容護理行業(yè)2024年度投資策略：需求側(cè)靜待拐點 供給側(cè)尋找增量
美容護理板塊2023 年絕對與相對收益均較弱。背后有業(yè)績下修+估值下調(diào)雙重因素，更多是景氣度走弱下的估值下調(diào)。消費偏弱下醫(yī)美與美妝業(yè)績均有分化，但分化因素各異。醫(yī)美分化更多源于需求彈性差異，美妝品牌分化則更多源于個體經(jīng)營差異，亦有美妝品牌內(nèi)部積極調(diào)整迎來邊際改善。
衛(wèi)浴地板行業(yè)首次覆蓋報告：品類迭代提振需求 細分賽道仍具成長性
衛(wèi)浴地板行業(yè)受下游需求景氣度波動影響較大，但部分國內(nèi)品牌依托智能化及整裝機遇嶄露頭角，PVC 地板品類迭代提振需求，細分賽道機遇猶存。
數(shù)據(jù)要素行業(yè)點評：政府公共數(shù)據(jù)授權(quán)運營加快 數(shù)據(jù)要素2024預計突破
國家發(fā)改委擬加大中央預算內(nèi)投資支持力度，實施“數(shù)據(jù)要素×”試點工程。12 月15 日，國家發(fā)改委發(fā)布《“數(shù)據(jù)要素×”三年行動計劃（征求意見稿）》。
化妝品行業(yè)雙周專題：歐萊雅、福瑞達入局重組膠原蛋白 看好中國成分崛起
行業(yè)筑底，本土集團沿差異化、性價比路線持續(xù)攫取市場份額，其中“重組膠原蛋白”為當前紅利賽道，歐萊雅、福瑞達等知名集團陸續(xù)入局，有望推動新成分紅利放大。
電池及儲能行業(yè)周報：電車需求向好 工商儲市場迎突破
市場表現(xiàn)：本周（12/11-12/17）申萬電池板塊整體下跌4.45%，跑輸滬深300指數(shù)2.75個百分點。主力凈流入前五為科士達、德業(yè)股份、寧德時代、陽光電源、先導智能；凈流出前五為時代萬恒、億緯鋰能、德方納米、格林美、富臨精工。
小游戲行業(yè)深度報告：增量市場 大有可為
①微信從2018年開始發(fā)展小游戲業(yè)務(wù)，經(jīng)過5年的培育，在平臺承載能力、開發(fā)便捷度、開發(fā)者生態(tài)及支持政策、流量支持及打通、用戶心智及習慣培養(yǎng)、專屬玩法創(chuàng)新方面取得了顯著的進展。經(jīng)過2019-2021年的沉淀期，2022年開始小游戲市場再次迎來了高速增長。
計算機行業(yè)“智能網(wǎng)聯(lián)”系列報告36：大模型：多模態(tài)引領(lǐng)新篇章
通用大模型追求高泛化能力，可以高質(zhì)量完成自然語言理解和生成任務(wù)?；诘讓覶ransformer，模型形成三大主流技術(shù)路線，OpenAI 的GPT 模型采用解碼器路線，得到廣泛關(guān)注和認可。
銀行業(yè)事項點評：信貸不及預期 未來重點聚焦“盤活存量”
11月社融符合預期，政府債仍為主力。11 月社融新增2.45 萬億元，基本符合市場預期（萬得一致預測2.45 萬億元）。新增社融同比多4556億元，主要得益于政府債券支撐，抵消了信貸等方面的拖累。11 月末社融存量為376.39 萬億元，同比增長9.4%，增速較上月提升0.1pct。
紡織服裝行業(yè)報告：出口數(shù)據(jù)呈現(xiàn)改善 關(guān)注紡織制造龍頭
事件：根據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)，2023 年1-11 月，中國紡織紗線及制品累計出口金額為1233.63 億美元，同比下滑9.2%，據(jù)計算11 月份出口額同比下滑約1%，降幅環(huán)比收窄明顯；1-11 月服裝累計出口金額為1451.98 億美元，同比下滑8.6%，據(jù)計算11 月份出口額同比下滑約4%，下滑幅度亦明顯收窄。
半導體封裝行業(yè)深度：先進封裝引領(lǐng)未來 上游設(shè)備材料持續(xù)受益
半導體封測市場規(guī)模穩(wěn)定增長，中國臺灣與大陸廠商行業(yè)領(lǐng)先。半導體封測環(huán)節(jié)使得芯片能夠可靠、穩(wěn)定的進行工作，主要作用包括機械連接、機械保護、電氣連接和散熱。
醫(yī)美行業(yè)2023三季報分析和年度展望：關(guān)注產(chǎn)品周期和新品規(guī)劃 抓住估值切換窗口
醫(yī)美板塊2023Q1-Q3行業(yè)需求恢復，利潤恢復優(yōu)于營收；2023Q3環(huán)比小幅下降，終端需求平穩(wěn)。
商業(yè)航天行業(yè)跟蹤點評：中國航天新突破 商業(yè)航天再提速
2023 年12 月4 日至12 月10 日，我國共進行了五次航天發(fā)射，兩次為固體火箭，三次為商業(yè)火箭發(fā)射，其中兩次為民營火箭公司發(fā)射。商業(yè)航天時代，航天活動遵循以盈利為主要目的、遵循市場機制，因此運載火箭的低成本、大運力是未來的趨勢。固體火箭發(fā)射便捷靈活，而液體火箭引領(lǐng)可回收技術(shù)發(fā)展。