從1萬(wàn)億到2萬(wàn)億，蘋(píng)果只用了兩年。股價(jià)創(chuàng)下新高，市值突飛猛進(jìn)，“黑天鵝”席卷全球的這一年，蘋(píng)果卻逆勢(shì)走出了神仙行情，連帶著的整個(gè)科技股也開(kāi)始出現(xiàn)了更多的想象空間，“2萬(wàn)億俱樂(lè)部”的爭(zhēng)奪戰(zhàn)或許已經(jīng)就此開(kāi)始。然而在科技股狂歡的同時(shí)，泡沫的聲音卻也總是不絕于耳，當(dāng)整個(gè)美股都將“身家性命”押在科技股上的時(shí)候，情況本身就已經(jīng)不妙了。
01、突破2萬(wàn)億
蘋(píng)果再次創(chuàng)造歷史。當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月19日，蘋(píng)果的股價(jià)一路飛漲，一度突破468美元/股，至此蘋(píng)果也迎來(lái)了高光時(shí)刻，成為全球首家市值突破2萬(wàn)億美元的公司。不過(guò)蘋(píng)果的股價(jià)未能一直維持在高位，當(dāng)天下午蘋(píng)果股價(jià)小幅震蕩下行后，最終收于462.83美元/股，市值跌回2萬(wàn)億美元以下，維持在1.98萬(wàn)億美元。
但對(duì)于蘋(píng)果來(lái)說(shuō)，即使是短暫地突破2萬(wàn)億美元，其帶來(lái)的信號(hào)卻不言而喻。媒體稱，突破2萬(wàn)億美元在很大程度上還只是個(gè)象征性的標(biāo)志，但它表明了CEO庫(kù)克對(duì)蘋(píng)果的改變?nèi)〉昧顺晒?。從蘋(píng)果高達(dá)33%的價(jià)格收益比來(lái)看，投資者如今開(kāi)始傾向于將蘋(píng)果視作一家軟件公司。
盡管在今年3月的股市崩盤(pán)中，蘋(píng)果市值曾一度跌破1萬(wàn)億美元，但在市值方面，蘋(píng)果總體的勢(shì)頭卻當(dāng)?shù)闷饍疵瓦@個(gè)詞。2018年8月2日，蘋(píng)果成為全球第一家市值超過(guò)1萬(wàn)億美元的科技企業(yè)，而當(dāng)時(shí)被眾多華爾街分析師看好的亞馬遜則排在了第二位，當(dāng)時(shí)其市值只有8800多億美元。
今年6月，蘋(píng)果市值再度沖破1.5萬(wàn)億美元，彼時(shí)已經(jīng)有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，蘋(píng)果或在未來(lái)幾年內(nèi)成為首家市值達(dá)到2萬(wàn)億美元的公司，但令外界沒(méi)有想到的是，從1.5萬(wàn)億美元到2萬(wàn)億美元，蘋(píng)果只用了不到兩個(gè)月。
而這其中還穿插著另一條線索，即沙特阿美的上市一度讓蘋(píng)果市值的頭把交椅拱手讓人。在蘋(píng)果市值突破1.5萬(wàn)億的時(shí)候，沙特阿美還是全球市值最高的公司，但在今年7月31日，蘋(píng)果股價(jià)大漲逾10%，使其市值達(dá)到了1.82萬(wàn)億美元，直接超過(guò)沙特阿美，重新奪回市值全球第一的位置。
02、“熱錢(qián)”的炒作？
市值突破2萬(wàn)億美元堪稱蘋(píng)果乃至美股科技股的里程碑事件。有分析認(rèn)為，蘋(píng)果股價(jià)表現(xiàn)搶眼的主要原因在于消費(fèi)者對(duì)該公司產(chǎn)品的需求非常穩(wěn)固。同時(shí)，由于數(shù)百萬(wàn)美國(guó)人在家辦公，蘋(píng)果公司核心產(chǎn)品iPhone的銷售情況大大好于市場(chǎng)預(yù)期。
此前的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，蘋(píng)果二季度凈營(yíng)收為596.85億美元，比去年同期的538.09億美元增長(zhǎng)11%，凈利潤(rùn)為112.53億美元，比去年同期的100.44億美元增長(zhǎng)12%，均超出分析師預(yù)期。此外，公司第二季度大中華區(qū)凈營(yíng)收為93.29億美元，相比之下去年同期為91.57億美元，同比增長(zhǎng)2%。
甚至有華爾街的分析師認(rèn)為，蘋(píng)果目前2萬(wàn)億美元的市值仍舊被低估，原因在于蘋(píng)果公司高速增長(zhǎng)的服務(wù)業(yè)務(wù)以及即將推出的首款5GiPhone將成為相互推動(dòng)的兩個(gè)核心驅(qū)動(dòng)力。在這一點(diǎn)上，互聯(lián)網(wǎng)分析師楊世界也稱，5G是歷史發(fā)展的機(jī)遇，不僅是通訊的升級(jí)，而是萬(wàn)物互聯(lián)的突破口，蘋(píng)果之前就有投資相關(guān)的企業(yè)以及自己的研發(fā)布局，華為受限于各種障礙現(xiàn)在追趕可能也追不上蘋(píng)果，因此對(duì)蘋(píng)果來(lái)說(shuō)也是一種間接的利好。
但在賽意企業(yè)研究所研究部主任、武漢大學(xué)客座研究員唐大杰看來(lái)，蘋(píng)果市值突破2萬(wàn)億美元與這一波美股的超常上漲分不開(kāi)，可以說(shuō)是一個(gè)比較瘋狂的行情，其背后的邏輯就是經(jīng)濟(jì)停頓，錢(qián)無(wú)法投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致資本市場(chǎng)有大量的投資沖動(dòng)，就會(huì)把資本市場(chǎng)做高。
此外，就是市場(chǎng)本身的情況。唐大杰稱，能夠看出來(lái)市場(chǎng)基本上是一個(gè)熱點(diǎn)接著一個(gè)熱點(diǎn)，上個(gè)月的熱點(diǎn)是特斯拉，這個(gè)月的熱點(diǎn)就是蘋(píng)果，而蘋(píng)果這次的上漲其實(shí)也與上個(gè)月特斯拉瘋狂上漲的道理類似，這個(gè)月熱點(diǎn)不找蘋(píng)果也可能會(huì)找其他公司。“總結(jié)起來(lái)就是資本市場(chǎng)是在一個(gè)相對(duì)孤立的層面運(yùn)作的，而不是說(shuō)蘋(píng)果真的有多少實(shí)際點(diǎn)可以支撐。”
楊世界也同樣提到，支撐蘋(píng)果股價(jià)上漲的另一個(gè)原因是資本在背后的推動(dòng)，因?yàn)槿ψ永锏臒徨X(qián)多就可能會(huì)推動(dòng)長(zhǎng)期看好企業(yè)的股價(jià)上漲。
03、瘋狂的科技股
利好因素支撐也好，資本市場(chǎng)的炒作也罷，蘋(píng)果的市值終究是創(chuàng)出了新高，而在蘋(píng)果的帶領(lǐng)之下，美股科技股也已經(jīng)越?jīng)_越高。包括蘋(píng)果在內(nèi)的美國(guó)五大科技巨頭，最近在市場(chǎng)上的表現(xiàn)均不俗。其中亞馬遜的市值已經(jīng)達(dá)到了1.63萬(wàn)億美元，僅次于蘋(píng)果之后，微軟市值也達(dá)到了1.59萬(wàn)億美元，與亞馬遜市值相差無(wú)幾。相比之下，谷歌母公司Alphabet的市值在1萬(wàn)億美元左右，F(xiàn)acebook的市值則超過(guò)7000億美元。
也是因此，關(guān)于誰(shuí)會(huì)成為下一個(gè)突破2萬(wàn)億美元市值的公司也成了外界普遍關(guān)注的焦點(diǎn)。要知道，兩年前當(dāng)眾人都在翹首關(guān)注誰(shuí)會(huì)第一個(gè)跳過(guò)1萬(wàn)億美元市值大關(guān)的公司的時(shí)候，亞馬遜就是熱門(mén)選擇。而在蘋(píng)果最率先跨過(guò)這一輪大關(guān)之后，科技巨頭還掀起了一股沖刺“萬(wàn)億俱樂(lè)部”的浪潮。兩年之后，昨日重現(xiàn)，只不過(guò)這次沖刺的目標(biāo)變成了“2萬(wàn)億美元俱樂(lè)部”。
至于下一個(gè)“兩萬(wàn)億”，角逐的焦點(diǎn)很可能在云計(jì)算。楊世界稱，亞馬遜以前做電商，現(xiàn)在主要做云計(jì)算，這方面的收入來(lái)源占據(jù)了亞馬遜收入的很大部分，帶來(lái)的利潤(rùn)非常多。等到整體的5G、AI產(chǎn)業(yè)成熟之后，云計(jì)算的需求肯定越來(lái)越旺。微軟的云計(jì)算現(xiàn)在也只落后于亞馬遜，再之后就是谷歌。要知道云計(jì)算及云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈的未來(lái)非常廣闊，可拓展至各方面產(chǎn)業(yè)，包括傳統(tǒng)企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，數(shù)字化轉(zhuǎn)型精準(zhǔn)獲客等等。
當(dāng)科技股開(kāi)始競(jìng)逐新目標(biāo)的時(shí)候，一個(gè)更為明顯的特點(diǎn)也浮出水面——科技股仿佛成了美股的頂梁柱。就在蘋(píng)果市值創(chuàng)新高的前一天，標(biāo)普500指數(shù)和納指剛剛創(chuàng)下了歷史新高。而在外界看來(lái)，美股的上漲除了美聯(lián)儲(chǔ)的大幅放水及寬松政策刺激之外，很大程度上得益于少數(shù)科技類權(quán)重股的強(qiáng)勁上漲。
標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司的數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500指數(shù)中前五大科技股的市值占比超過(guò)23%，而前10大成份股公司市值之和在該指數(shù)總市值中占比更接近30%，這是至少40年來(lái)的最高占比。8月中旬，蘋(píng)果在標(biāo)普500指數(shù)中的權(quán)重便達(dá)到6.5%，打破了IBM在35年前創(chuàng)下的6.4%的記錄，成為40年來(lái)對(duì)標(biāo)普500指數(shù)影響最大的成分股。
也是因此，華爾街大多頭、美國(guó)宏橋信托投資集團(tuán)(BTIG)首席股票和衍生品策略師JulianEmanuel警告稱，目前美股市場(chǎng)最大的贏家們可能已處于泡沫中，建議投資者考慮削減他們對(duì)大型科技股的風(fēng)險(xiǎn)敞口。唐大杰也稱，科技股的風(fēng)險(xiǎn)肯定存在。目前美股的波動(dòng)其實(shí)還沒(méi)有完全終結(jié)，且整個(gè)西方國(guó)家的GDP都在下降，經(jīng)濟(jì)基本面難看，消費(fèi)緊縮，股市出現(xiàn)那么多的溢價(jià)就不容易按常理解釋?，F(xiàn)在已經(jīng)可以肯定泡沫的存在，只是還沒(méi)到達(dá)終點(diǎn)，畢竟目前資本市場(chǎng)沒(méi)有放出危險(xiǎn)信號(hào)，反向操作的現(xiàn)象也還不多。
不過(guò)楊世界則提到，從大環(huán)境上來(lái)看，科技股正是熱門(mén)股，而從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看也是未來(lái)全行業(yè)數(shù)字化發(fā)展的基石。且美國(guó)對(duì)科技股的保護(hù)是很明顯的，從競(jìng)爭(zhēng)力以及發(fā)展勢(shì)能發(fā)面看，科技股的潛力也非常大，包括專利技術(shù)即核心零部件的主導(dǎo)。
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