天馬科技：特水飼料先鋒 打造鰻業(yè)新標桿

    深耕鰻魚產業(yè)的特種水產飼料航母

    公司是我國鰻鱺飼料細分龍頭，專注鰻魚產業(yè)多年。公司以特種水產配合飼料業(yè)務為主，畜禽飼料、養(yǎng)殖、水產品銷售為輔，核心產品鰻鱺配合飼料近年來銷量穩(wěn)居全國第一。公司發(fā)家于鰻魚飼料，近年來致力于鰻魚全產業(yè)鏈發(fā)展，努力成為“飼料、養(yǎng)殖、食品”三大主營業(yè)務一體發(fā)展的現(xiàn)代漁牧集團化企業(yè)。

    此外，公司管理層產業(yè)資源雄厚，對鰻魚行業(yè)有深刻的理解，未來發(fā)展看好。

    飼料行業(yè)趨于集中，鰻魚產業(yè)大有可為

    從行業(yè)角度來看，特種水產飼料需求增長強勁，產品普及率提升空間大；畜禽飼料短期受益畜禽產能恢復，需求向好；鰻魚具備消費品屬性，由于種苗的稀缺性，鰻魚產量有限，長期來看，國內鰻魚人均消費量和日本相比仍有較大成長空間；未來隨品牌營銷及渠道推廣鋪開，國內鰻魚需求增長，鰻魚價格有望上行，鰻魚養(yǎng)殖及食品行業(yè)的頭部公司有可能受益鰻價上漲帶來的價格紅利。

    飼料主業(yè)穩(wěn)健增長，養(yǎng)殖、食品未來可期

    飼料主業(yè)上，公司通過直銷模式和養(yǎng)殖大戶經銷制，實現(xiàn)與養(yǎng)殖戶利益的深度綁定，并憑借技術與服務優(yōu)勢不斷拓寬特種水產飼料產品護城河，在行業(yè)處于領先地位，業(yè)績有望保持穩(wěn)健增長；其次，公司布局鰻魚養(yǎng)殖業(yè)務，管理層產業(yè)資源雄厚，有獲得優(yōu)質種苗及土地資源的優(yōu)勢，養(yǎng)殖成功的確定性較高，且鰻魚養(yǎng)殖經濟效益佳，利潤率約25%-30%，有望打開公司業(yè)績成長新空間；食品業(yè)務方面，業(yè)內尚無強勢的鰻魚品牌，公司有先發(fā)優(yōu)勢，其積極布局中央廚房、餐飲等優(yōu)質渠道，推行年輕化品牌戰(zhàn)略，看好公司未來食品業(yè)務發(fā)展。