機(jī)械設(shè)備行業(yè)：4月挖機(jī)銷量增速放緩

    核心觀點(diǎn)

    上周（2021.4.19-2021.4.23）申萬(wàn)機(jī)械設(shè)備行業(yè)指數(shù)漲幅為1.76%，同期滬深300 指數(shù)漲幅為3.41%，機(jī)械行業(yè)相對(duì)滬深300 指數(shù)跑輸1.65pct。

    工程機(jī)械：據(jù)工程機(jī)械雜志社草根調(diào)查和市場(chǎng)研究，CME 預(yù)估2021年4 月挖掘機(jī)（含出口）銷量50,000 臺(tái)左右，同比增速10.07%左右。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)估銷量45,000 臺(tái)，增速3.76%左右；出口市場(chǎng)預(yù)估銷量5,000 臺(tái)，增速143.31%左右。增速降低主要是因?yàn)?0 年4 月基數(shù)較高，21 年受就地過(guò)節(jié)政策影響，傳統(tǒng)銷售旺季提前至2 月、3 月。按照預(yù)測(cè)值，2021 年1-4 月挖機(jī)銷量176,941 臺(tái)，同比增加55.14%，其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)158,565 臺(tái)，同比增加51.52%；出口市場(chǎng)18,376 臺(tái)，同比增加95.3%。

    半導(dǎo)體設(shè)備：2021 年3 月我國(guó)進(jìn)口半導(dǎo)體制造設(shè)備7,969 臺(tái)，進(jìn)口金額29.46 億美元。1-3 月進(jìn)口半導(dǎo)體制造設(shè)備數(shù)量、金額分別同比上升1215.2%、46.1%。根據(jù)SEMI 報(bào)告，2020 年全球半導(dǎo)體設(shè)備銷售額激增19％，中國(guó)大陸首次成為全球最大的半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)，銷售額增長(zhǎng)39％，達(dá)到187.2 億美元。根據(jù)中國(guó)財(cái)政部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于支持集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)口稅收政策的通知》，明確了支持集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展有關(guān)進(jìn)口稅收政策，預(yù)計(jì)2021 年中國(guó)集成電路進(jìn)口金額會(huì)得到快速增長(zhǎng)。“十四五”規(guī)劃提出推動(dòng)制造業(yè)優(yōu)化升級(jí)，促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，半導(dǎo)體設(shè)備有望受益于政策支持。

    工業(yè)機(jī)器人：根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，3 月工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量為33,075套，同比增長(zhǎng)80.8%，產(chǎn)量創(chuàng)近五年新高。2021 年3 月份中國(guó)制造業(yè)PMI 為51.9%，高于2 月1.3pct，制造業(yè)景氣回升。2021 年政府工作報(bào)告提出要擴(kuò)大制造業(yè)設(shè)備更新和技術(shù)改造投資，發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，加大5G 網(wǎng)絡(luò)和千兆光網(wǎng)建設(shè)力度。我們認(rèn)為自動(dòng)化改造將是制造業(yè)設(shè)備投資的重點(diǎn)方向，工業(yè)機(jī)器人、數(shù)控機(jī)床等自動(dòng)化產(chǎn)品有望深度受益于政策的鼓勵(lì)。建議關(guān)注掌握核心技術(shù)的關(guān)鍵零部件、本體企業(yè)及具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)的系統(tǒng)集成企業(yè)。

    油服設(shè)備：根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)2021 年3 月我國(guó)天然原油產(chǎn)量1,709 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.3%；天然氣產(chǎn)量185 億立方米，同比增長(zhǎng)12.1%。國(guó)家能源局4 月22 日發(fā)布《2021 年能源工作指導(dǎo)意見(jiàn)》，落實(shí)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)，要求推動(dòng)油氣增儲(chǔ)上產(chǎn)，加快頁(yè)巖油氣、致密氣、煤層氣等非常規(guī)資源開(kāi)發(fā)，防范化解煉油產(chǎn)能過(guò)剩，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。我們認(rèn)為保障能源安全仍將是中長(zhǎng)期主線，油服設(shè)備是保障能源安全的關(guān)鍵，建議關(guān)注業(yè)績(jī)確定性較高的油服設(shè)備龍頭企業(yè)。

    風(fēng)險(xiǎn)因素：固定資產(chǎn)投資不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)、政策、國(guó)際環(huán)境變化風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)個(gè)股業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。