航天軍工行業(yè)：軍用四足機(jī)器人迎來(lái)應(yīng)用時(shí)代

首次走上閱兵場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)四足機(jī)器人迎來(lái)應(yīng)用時(shí)代

2025 年9 月3 日，紀(jì)念中國(guó)人民抗日戰(zhàn)爭(zhēng)暨世界反法西斯戰(zhàn)爭(zhēng)勝利80 周年大會(huì)在北京隆重舉行，閱兵儀式上國(guó)產(chǎn)四足機(jī)器人在陸上無(wú)人作戰(zhàn)方隊(duì)中接受了檢閱，是建國(guó)以來(lái)仿生智能機(jī)器人首次接受檢閱，向世界展示了中國(guó)軍隊(duì)在智能化建設(shè)上的最新成果和未來(lái)方向。根據(jù)6 月24 日國(guó)務(wù)院新聞辦公室召開的新聞發(fā)布會(huì)，本次閱其中的裝備均為現(xiàn)役裝備，表明國(guó)產(chǎn)四足機(jī)器人已經(jīng)列裝部隊(duì)，標(biāo)志著我國(guó)國(guó)防智能化發(fā)展取得了良好進(jìn)展。我們認(rèn)為軍用四足機(jī)器人具備較高的軍事應(yīng)用價(jià)值，但其產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程仍處于發(fā)展初期，后續(xù)需求有望持續(xù)放量，產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)標(biāo)的具備較好的研究和投資價(jià)值。

四足機(jī)器人比輪/履帶式機(jī)器人更加靈活，比人形技術(shù)更加成熟

當(dāng)前，地面無(wú)人裝備主要以傳統(tǒng)的輪式/履帶式無(wú)人平臺(tái)為主，隨著人工智能、控制等技術(shù)的持續(xù)發(fā)展，足類機(jī)器人開始在軍用領(lǐng)域大展拳腳。四足機(jī)器人與傳統(tǒng)輪式和履帶式無(wú)人裝備相比，能夠更靈活地跨越矮墻、攀爬樓梯、出入狹窄空間，適應(yīng)泥濘、冰雪、瓦礫等惡劣地面條件，機(jī)動(dòng)靈活，具有卓越的環(huán)境適應(yīng)能力，可以攜帶各種載荷，執(zhí)行多樣化的任務(wù)，在邊境與軍事基地巡邏、城鎮(zhèn)作戰(zhàn)中優(yōu)勢(shì)更加明顯，具有較好的軍事應(yīng)用前景。與人形機(jī)器人相比，四足機(jī)器人技術(shù)成熟度更高，更容易實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。

全球軍用四足機(jī)器人市場(chǎng)向好，軍貿(mào)與內(nèi)銷空間廣闊

據(jù)GMI 估計(jì)，2024 年全球軍用四足機(jī)器人市場(chǎng)空間為3.923 億美元，銷售量為86,000 臺(tái)，按功能可分為偵察與監(jiān)視、戰(zhàn)斗支援、搜索與救援、爆炸物處理等，預(yù)計(jì)2034 年全球四足機(jī)器人市場(chǎng)空間將達(dá)到7.929 億美元，CAGR 約為7.4%。我們認(rèn)為，我國(guó)軍用四足機(jī)器人有望復(fù)制此前軍用無(wú)人機(jī)出口在前、內(nèi)銷在后的發(fā)展模式，實(shí)現(xiàn)技術(shù)升級(jí)與實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)的螺旋上升，軍貿(mào)和內(nèi)銷領(lǐng)域空間廣闊。隨著四足機(jī)器人技術(shù)不斷成熟以及全球沖突不斷，其市場(chǎng)成長(zhǎng)速度或?qū)⒏哂贕MI 的預(yù)測(cè)。

建議關(guān)注四足機(jī)器人本體與任務(wù)載荷產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)

國(guó)內(nèi)軍用四足機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈可分為本體、任務(wù)載荷兩部分，本體類似于四肢和小腦，任務(wù)載荷類似于大腦和工具。軍用四足機(jī)器人總體設(shè)計(jì)與總裝集成商以軍工央企為主，包括五八智能、中兵創(chuàng)新院等；任務(wù)載荷包括偵察、打擊、通信等類型，包括光電股份、中光學(xué)、建設(shè)工業(yè)等；另外，景業(yè)智能等企業(yè)主要在購(gòu)買本體、任務(wù)載荷基礎(chǔ)上進(jìn)行二次開發(fā)以滿足特種應(yīng)用需求。

四足機(jī)器人本體產(chǎn)業(yè)鏈、任務(wù)載荷供應(yīng)商均有望受益于軍用四足機(jī)器人放量。

風(fēng)險(xiǎn)提示：四足機(jī)器人軍方需求不及預(yù)期；軍貿(mào)拓展不及預(yù)期；四足機(jī)器人領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)加劇；本研報(bào)涉及的未上市或未覆蓋個(gè)股內(nèi)容，均系對(duì)其客觀信息的整理，并不代表團(tuán)隊(duì)對(duì)該公司、該股票的推薦。

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