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2019年中國鐵路設備行業(yè)市場現(xiàn)狀及市場發(fā)展前景分析[圖]

鐵路設備李玲玲 2019-10-24 06:27 來源：智研咨詢

長久以來，我國鐵路的貨運量只有公路貨運量的10%左右，鐵路貨物運輸?shù)哪芰ξ闯浞职l(fā)揮，潛力巨大。另一方面，公路運輸大宗物資也導致了破壞公路路面、超載、污染等問題。在這種背景下，2017年環(huán)保部發(fā)布了《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》，提到了天津、河北及環(huán)渤海所有集疏港煤炭主要由鐵路運輸，禁止環(huán)渤海港口接收柴油貨車運輸，拉開了大宗物資運輸“公轉(zhuǎn)鐵”的序幕。2018年7月，中國鐵路總公司將實施《2018-2020年貨運增量行動方案》?！斗桨浮分刑岢?，到2020年，全國鐵路貨運量達47.9億噸，大宗貨物運量占鐵路貨運總量的比例穩(wěn)定保持在90%以上。“公轉(zhuǎn)鐵”政策刺激的邏輯兌現(xiàn)到了鐵路貨運量上，2018年全國鐵路貨運量為40.26億噸，較2017年增長9.1%。2019年1-7月，全國鐵路貨運量繼續(xù)保持增長，完成鐵路貨運量達到24.32億噸，同比增長6.0%。

“公轉(zhuǎn)鐵”相關政策

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全國鐵路貨運量當月值及當月同比

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鐵路固定資產(chǎn)投資持續(xù)高位，仍存同比提升空間。2018年全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成額為8028億元，其中國家鐵路7603億元。2019年3月政府工作報告中指出2019年鐵路投資預計不低于8000億元，我們認為在逆周期調(diào)控的背景下，2019年鐵路固定資產(chǎn)投資有望上調(diào)，保持同比增長的趨勢。由此鐵路裝備產(chǎn)業(yè)鏈有望受益于鐵路固定資產(chǎn)投資額持續(xù)增長。

鐵路投資上下游梳理

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2018年12月19日召開的中央經(jīng)濟工作會議提出宏觀政策要強化逆周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，適時預調(diào)微調(diào)，穩(wěn)定總需求，我們認為，總體上看，軌交行業(yè)由于主要依靠財政投資，具有一定的逆周期特征，在中央提出強化逆周期調(diào)節(jié)和實施積極的財政政策的情況下，軌交行業(yè)有望優(yōu)先受益，國鐵、高鐵、城際以及城軌等均有望迎來投資高潮。

從近幾年鐵路建設投資預期目標和實際完成情況看，2015年以來鐵路固定資產(chǎn)投資完成額均超預期目標，其中2018年完成投資8028億元，高出預期目標708億元，2019年鐵路建設投資政府預期目標為8000億元，2019年全國鐵路固定資產(chǎn)投資保持強度規(guī)模，2019年將投產(chǎn)新線6800公里，其中高鐵3200公里。我們認為，在政府加大基建投資背景下，2019年鐵路投資有望繼續(xù)超預期。

鐵路建設投資政府預期目標

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鐵路固定資產(chǎn)投資完成額情況

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我們認為，隨著高鐵線路的加密，未來高鐵車輛市場的成長空間不大，未來行業(yè)最大的增長空間將來自與城際鐵路帶來的需求，“一帶一路”政策的推進有望帶動海外市場的增加。此外，“公轉(zhuǎn)鐵”的推進對鐵路貨車需求量的拉動也值得關注。2018年鐵路貨車的采購量為5.8萬輛，較上年上漲了34%。2019年5月，鐵路貨車的招標再次啟動，中國鐵總分兩批共招標了鐵路貨車3.5萬輛，涉及金額超130億。加上5月5日首期招標的2,000輛共用車和1,000輛糧食漏斗車，2019年鐵路貨車已招標3.8萬輛，總金額接近143億元。鐵總計劃2019年購置貨車7.8萬輛；2020年購置貨車9.8萬輛。按此計劃，本年度中國鐵總還將采購貨車4萬輛。“公轉(zhuǎn)鐵”政策的持續(xù)推進將拉動鐵路貨車的需求量，利好相關的鐵路設備制造企業(yè)。

鐵路貨車采購量

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從鐵路客運量和貨運量來看，目前均處于需求旺盛階段，2018年我國鐵路客運量和貨運量分別達33.75億人次和40.26億噸，同比增長9.44%和9.14%，20191-4分別同比增長8.10%和4.60%，雙創(chuàng)歷史新高，根據(jù)中鐵總發(fā)布的《2018-2020年貨運增量行動方案》，到2020年，全國鐵路貨運量將達到47.9億噸，較2018年增長19%，隨著“公轉(zhuǎn)鐵”的持續(xù)推進以及鐵路網(wǎng)的不斷完善，鐵路運輸需求有望繼續(xù)提升。中鐵總計劃2017-2020年新購置貨車21.6萬輛、機車3756臺，預計采購金額將超千億元。

鐵路客運量情況

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鐵路貨運量情況

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從采購量看，2018年客車、貨車、動車組和機車采購量均相對2017年有明顯提升，同時2018年中鐵總對鐵路車輛進行了多次招標，涉及車輛眾多，相關訂單有望于2019-2020年集中釋放。

客車采購量情況

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貨車采購量情況

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動車組采購量情況

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機車采購量情況

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2018年，國家鐵路建設景氣度迎來拐點。2018年完成固定資產(chǎn)投資8028億元，同比保持增長，投產(chǎn)新線4683公里，其中高鐵4100公里，新開工項目26個，新增投資規(guī)模3382億元，為2018年交出完美答卷。2018年底全國鐵路營業(yè)總里程達13.1萬公里以上，其中復線里程7.6萬公里，復線率58.0%，電氣化里程9.2萬公里，電化率70.0%。全國鐵路路網(wǎng)密度136.9公里/萬平方公里。西部地區(qū)鐵路營業(yè)里程5.3萬公里，占比40.45%。路網(wǎng)規(guī)模持續(xù)增長，復線里程和電氣化趨勢在持續(xù)。

全國鐵路運營里程穩(wěn)步增長

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展望2019，向上趨勢確立。高鐵通車里程超過“十三五”規(guī)劃目標3萬公里，已成定局。高鐵項目建設周期一般在4-6年，2019-2020年通車的項目集中在2014-2016年的岑嶺期開工，而這期間高鐵建設正從“溫甬事件”影響中走出，提高固定資產(chǎn)投資，集中開工階段。2014年將鐵路固定資產(chǎn)投資連續(xù)3次上調(diào)達到8088億，創(chuàng)下歷史最高年份記錄。2019年有望成為“十三五”期間通車里程最高年份。我們自下而上梳理各線路預計開通情況，整理了17條預計在2019年開通的高鐵線路，總里程達4964公里。此外我們跟蹤鐵路設備訂單情況：中國中車（整車供應商）、中國通號（鐵路通信設備公司）的訂單一般在鐵路通車前18-24個月簽訂訂單，回溯2017-18訂單的情況，推算2019年通車里程的漲跌幅。

2013-2020年年度高鐵通車里程