2025年中國基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸行業(yè)政策、產(chǎn)業(yè)鏈、市場(chǎng)規(guī)模、競(jìng)爭(zhēng)格局及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)研判：全球另類投資市場(chǎng)中增長(zhǎng)迅速且不可或缺的一部分，具有巨大的投資吸引力[圖]

內(nèi)容概要：基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸是連接長(zhǎng)期資本與長(zhǎng)期資產(chǎn)的重要金融橋梁。它為投資者提供了具有防御性、穩(wěn)定收益和抗通脹特性的另類資產(chǎn)類別，同時(shí)為現(xiàn)代社會(huì)至關(guān)重要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供了寶貴且靈活的融資來源，是全球另類投資市場(chǎng)中增長(zhǎng)迅速且不可或缺的一部分。2024年全球基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸基金的資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到1805億美元，2021-2024年復(fù)合增長(zhǎng)率為7.6%。預(yù)計(jì)2029年全球基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸基金的資產(chǎn)管理規(guī)模將達(dá)到2725億美元，2024-2029年復(fù)合增長(zhǎng)率為8.6%。

相關(guān)企業(yè)：中咨（北京）私募基金管理有限公司、高盛資產(chǎn)管理有限公司、建信信托有限責(zé)任公司、華潤深國投信托有限公司、中信信托有限責(zé)任公司、上海國際信托有限公司、平安信托有限責(zé)任公司、北京華融基礎(chǔ)設(shè)施投資有限責(zé)任公司、中宏網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)私募基金管理（北京）有限責(zé)任公司、國開基礎(chǔ)設(shè)施基金有限公司、深圳前?；A(chǔ)設(shè)施投資基金管理有限公司

關(guān)鍵詞：基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸行業(yè)政策、基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸基金管理產(chǎn)業(yè)鏈、基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸基金管理市場(chǎng)規(guī)模、基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸基金管理市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局、基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸基金管理行業(yè)發(fā)展前景

一、基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸行業(yè)定義及優(yōu)勢(shì)

私募信貸基金，也稱為私募債務(wù)融資，是一種資產(chǎn)類別，它主要服務(wù)于私營企業(yè)的緊急融資需求。私募信貸包括企業(yè)貸款、房地產(chǎn)融資、資產(chǎn)支持型融資和基礎(chǔ)設(shè)施貸款。其中，基礎(chǔ)設(shè)施貸款是指為新建、擴(kuò)建或維護(hù)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目而提供的長(zhǎng)期債務(wù)融資?；A(chǔ)設(shè)施貸款又分為經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施貸款與社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施貸款。

基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸具有顯著優(yōu)勢(shì)：具備優(yōu)異的風(fēng)險(xiǎn)收益特徵、提供穩(wěn)定長(zhǎng)期現(xiàn)金流及包含非流動(dòng)性溢價(jià)（收益率顯著高于高收益?zhèn)?、槓桿貸款等流動(dòng)性信貸市場(chǎng)產(chǎn)品）。

二、基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

基礎(chǔ)設(shè)施是現(xiàn)代社會(huì)的核心組成部分，是社會(huì)、經(jīng)濟(jì)和居民生活的支柱。近年來，隨著基礎(chǔ)設(shè)施建筑市場(chǎng)的增長(zhǎng)，全球基礎(chǔ)設(shè)施投資缺口不斷擴(kuò)大，這為基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸的發(fā)展創(chuàng)造了有利條件。2024年全球基礎(chǔ)設(shè)施投資缺口達(dá)到3兆美元，2016-2024年期間全球基礎(chǔ)設(shè)施投資缺口共計(jì)4兆美元。預(yù)計(jì)2025-2040年期間全球基礎(chǔ)設(shè)施支出總額將達(dá)到約54.4兆美元，而實(shí)際投資需求預(yù)計(jì)達(dá)到65.3兆美元，基礎(chǔ)設(shè)施投資缺口將達(dá)10.9兆美元。

基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸基金是連接長(zhǎng)期資本與長(zhǎng)期資產(chǎn)的重要金融橋梁。它為投資者提供了具有防御性、穩(wěn)定收益和抗通脹特性的另類資產(chǎn)類別，同時(shí)為現(xiàn)代社會(huì)至關(guān)重要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供了寶貴且靈活的融資來源，是全球另類投資市場(chǎng)中增長(zhǎng)迅速且不可或缺的一部分。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年全球基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸基金的資產(chǎn)管理規(guī)模為1449億美元，2024年全球基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸基金的資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到1805億美元，2021-2024年復(fù)合增長(zhǎng)率為7.6%。預(yù)計(jì)2029年全球基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸基金的資產(chǎn)管理規(guī)模將達(dá)到2725億美元，2024-2029年復(fù)合增長(zhǎng)率為8.6%。

（注：歐?；栋割^研究及與基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸行業(yè)主要參與者的同業(yè)訪談所作的估算。該數(shù)據(jù)僅包含基金資產(chǎn)管理規(guī)模存量數(shù)據(jù)，未涵蓋保險(xiǎn)公司及其他機(jī)構(gòu)投資者直接提供的大量基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸。）

相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《中國基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸行業(yè)市場(chǎng)全景分析及發(fā)展趨勢(shì)研判報(bào)告》

三、基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的核心是“資金供給→專業(yè)管理→資產(chǎn)投向→價(jià)值實(shí)現(xiàn)”等環(huán)節(jié)。基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游主要包括投資方，主要包括養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)資金、主權(quán)財(cái)富基金、捐贈(zèng)基金與基金會(huì)等機(jī)構(gòu)投資者、高凈值個(gè)人及銀行、信托公司等金融機(jī)構(gòu)；行業(yè)中游為基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸基金管理，包括基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸基金管理公司、金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)；行業(yè)下游為基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目借款方，主要應(yīng)用于能源、交通、通信、水利等經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施，以及醫(yī)院、學(xué)校、監(jiān)獄、保障性住房等社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。

四、基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸行業(yè)發(fā)展環(huán)境-相關(guān)政策

基礎(chǔ)設(shè)施投資就像是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基石，對(duì)一個(gè)國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起著至關(guān)重要的作用。在新中國成立后，我國政府非常重視基礎(chǔ)建設(shè)，之后就一直在大力投資基建。為了推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，國家相繼發(fā)布了一系列重要的基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸相關(guān)政策，尤其是在拓展融資渠道方面有顯著突破。

五、基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局

私募基金以其非公開募集、投資靈活等特點(diǎn)，吸引了大量高凈值人群和機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注。近年來，隨著私募基金市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)，私募基金行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局日益激烈，市場(chǎng)集中度逐漸提高。隨著市場(chǎng)環(huán)境的不斷變化，私募基金還積極探索并購重組、定向增發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施投資等新的投資領(lǐng)域。其中，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資通常具有投資規(guī)模大、周期長(zhǎng)、收益穩(wěn)定的特點(diǎn)，是私募基金的重要投資方向，尤其集中在交通、能源等公共設(shè)施領(lǐng)域。

基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸的防御性特質(zhì)及與更為廣闊的市場(chǎng)週期的低相關(guān)性，對(duì)追求穩(wěn)健收益的機(jī)構(gòu)投資者具有獨(dú)特吸引力。憑藉其顯著的非流動(dòng)性溢價(jià)吸引投資者，其收益率可比流動(dòng)性信貸工具高出200至300個(gè)基點(diǎn)，多家資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)相繼布局。目前，基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體呈現(xiàn)多元化，包括金融機(jī)構(gòu)、專業(yè)基金管理公司、信托公司等，主要參與主體包括中咨（北京）私募基金管理有限公司、高盛資產(chǎn)管理有限公司、建信信托有限責(zé)任公司、華潤深國投信托有限公司、中信信托有限責(zé)任公司、北京華融基礎(chǔ)設(shè)施投資有限責(zé)任公司、中宏網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)私募基金管理（北京）有限責(zé)任公司等。

六、基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

1、數(shù)字化、去全球化與去碳化等趨勢(shì)將推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸投資的需求

去碳化目標(biāo)在全球氣候協(xié)議支援下，需數(shù)兆美元投資，為可再生能源、儲(chǔ)能及綠色基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的私募信貸注入強(qiáng)勁動(dòng)力。聯(lián)合國、歐盟等國際機(jī)構(gòu)設(shè)定的嚴(yán)苛目標(biāo)要求各國2050年實(shí)現(xiàn)淨(jìng)零排放。數(shù)字化進(jìn)程正催生對(duì)數(shù)據(jù)中心、光纖網(wǎng)絡(luò)及智能電網(wǎng)的需求，釋放巨大融資機(jī)遇。其中，人工智能革命與5G部署為數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施帶來指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)機(jī)遇。去全球化趨勢(shì)推動(dòng)各國投資區(qū)域供應(yīng)鏈，刺激半導(dǎo)體、關(guān)鍵礦物和制藥業(yè)（即呈現(xiàn)顯著資金機(jī)會(huì)的子行業(yè)）的基礎(chǔ)設(shè)施需求。

2、基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸正通過結(jié)構(gòu)性創(chuàng)新持續(xù)擴(kuò)大全球覆蓋范圍與投資者群體

目前僅有少數(shù)上市基金提供中端市場(chǎng)高收益基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸中端市場(chǎng)高收益基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸市場(chǎng)為尋求兼顧穩(wěn)定性、收益率和風(fēng)險(xiǎn)敞口的投資者提供了頗具吸引力的投資選擇。該領(lǐng)域的基金產(chǎn)品既享有信貸投資的安全邊際，又依託全球發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體多元化基礎(chǔ)設(shè)施的防御性特質(zhì)，具備強(qiáng)勁現(xiàn)金流支撐及╱或資產(chǎn)擔(dān)保優(yōu)勢(shì)。上市基金的關(guān)鍵優(yōu)勢(shì)在于其高流動(dòng)性，為投資者提供了通過每日交易的另類投資工具參與基礎(chǔ)設(shè)施投資的便捷渠道。雖然上市基金僅是基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸基金領(lǐng)域的一個(gè)分支，但其標(biāo)的投資項(xiàng)目本身蘊(yùn)藏著巨大的市場(chǎng)機(jī)遇。近年來全球主要機(jī)構(gòu)投資者紛紛將目光投向基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸領(lǐng)域，充分彰顯了該資產(chǎn)類別日益增長(zhǎng)的機(jī)構(gòu)投資吸引力，為拓展基礎(chǔ)設(shè)施信貸的資金來源提供了可觀的市場(chǎng)空間。

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（www.elizabethfrankierollins.com）發(fā)布的《中國基礎(chǔ)設(shè)施私募信貸行業(yè)市場(chǎng)全景分析及發(fā)展趨勢(shì)研判報(bào)告》。智研咨詢是中國領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號(hào)，每天及時(shí)掌握更多行業(yè)動(dòng)態(tài)。