2022年中國濾波器行業(yè)重點企業(yè)分析：武漢凡谷VS大富科技[圖]

一、基本情況

濾波器是移動通信中進行信號傳輸頻率選擇的關鍵器件，主要通過電容、電感、電阻等元器件的組合移除信號中不需要的頻率分量，同時保留需要的頻率分量，從而保障信號能在特定的頻帶上傳輸，消除頻帶間相互干擾。濾波器是射頻前端領域規(guī)模最大子行業(yè)。根據Resonant統(tǒng)計，2020年至2025年平均復合增長率為15%，預計到2025年市場規(guī)模有望超過302億美元。濾波器的應用場景分為基站端和移動端（手機等），移動端濾波器技術難度高于基站端濾波器，且國內供需缺口較大，自給率很低。相反，國內基站端濾波器競爭較為充分。我國濾波器重點企業(yè)主要有武漢凡谷和大富科技。

基本情況

資料來源：智研咨詢整理

二、經營情況

從近年來兩家企業(yè)的資產總額情況來看，武漢凡谷的資產總額規(guī)模要大于大富科技，且武漢凡谷的資產總額呈現上升的態(tài)勢，從2018年的20.94億上升至2021年的29.88億；大富科技的資產總額則從2018年的66.61億上升至2021年的67.01億。截至2022年Q3季度，武漢凡谷和大富科技的資產總額分別為34.22億、65.75億。

2018-2022年兩家企業(yè)資產總額情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從近年來兩家企業(yè)營業(yè)收入情況來看，大富科技和武漢凡谷的營業(yè)收入都呈現上升的態(tài)勢且大富科技要高于武漢凡谷，2022年前三季度，大富科技和武漢凡谷的營業(yè)收入分別為20.33億和16.24億、

2018-2022年兩家企業(yè)營業(yè)收入情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從近年來兩家企業(yè)的毛利率情況來看，武漢凡谷的毛利率水平要高于大富科技，且近年來兩家企業(yè)的毛利率都呈現總體上升的態(tài)勢。截至2022年Q3季度，大富科技和武漢凡谷的毛利率分別為21.08%和23.68%。

2018-2022年兩家企業(yè)毛利率情況（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發(fā)布的《中國電子元器件行業(yè)市場需求分析及投資方向研究報告》

三、業(yè)務情況

從近年來兩家企業(yè)濾波器業(yè)務收入情況來看，兩家企業(yè)都呈現下降的態(tài)勢，2019年武漢凡谷和大富科技的濾波器業(yè)務收入分別為4.68億和18.77億，而2021年年底，分別下降至3.8億和14.99億。

2019-2021年兩家企業(yè)濾波器業(yè)務收入情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從兩家企業(yè)的濾波器業(yè)務占比情況來看，大富科技的業(yè)務占比要高于武漢凡谷，且都呈現下降的趨勢。截至2021年年底，武漢凡谷和大富科技的業(yè)務占比分別為20.68%和63.33%。

2019-2021年兩家企業(yè)濾波器業(yè)務收入占比（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從近年來武漢凡谷的移動通信設備制造業(yè)（射頻器件）產銷量情況來看，2018年到2020年都呈現逐年上升的態(tài)勢，而2021年產銷量出現了下滑，2021年武漢凡谷的移動通信設備制造業(yè)（射頻器件）產銷量分別為569.7萬臺和515.3萬臺。

2018-2021年武漢凡谷的移動通信設備制造業(yè)（射頻器件）產銷量情況（萬臺）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從大富科技年報公布的濾波器產銷量情況來看，呈現逐年上升的態(tài)勢， 2021年大富科技濾波器產銷量分別為414.70萬個、355.59萬個，較2020年度有所下滑。

2020-2021年大富科技濾波器產銷量

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

四、科研情況

從兩家企業(yè)的科研情況來看，大富科技研發(fā)人員較高為566人，且占比也高于武漢凡谷為12.05%。研發(fā)投入方面大富科技依舊較為優(yōu)秀為2.54億元，研發(fā)占比超過10%。

2021年兩家企業(yè)科研情況

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

五、結論

通過對比兩家企業(yè)的主要指標，能夠看出大富科技在營收情況、業(yè)務布局依舊科研投入方面要更為優(yōu)秀，而武漢凡谷在盈利能力方面要更加優(yōu)秀。

主要指標對比

資料來源：智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.elizabethfrankierollins.com）發(fā)布的《中國濾波器行業(yè)發(fā)展形勢分析及市場競爭策略報告》。智研咨詢是中國領先產業(yè)咨詢機構，提供深度產業(yè)研究報告、商業(yè)計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業(yè)咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業(yè)動態(tài)。