摘要：自2015年國產(chǎn)首臺鐵路大直徑盾構(gòu)機下線，擁有完全自主知識產(chǎn)權(quán)，打破了國外近一個世紀的技術壟斷。我國盾構(gòu)機行業(yè)也從開始的高度依賴進口，到現(xiàn)在輸出全球，占全球市場份額三分之二以上。我國已經(jīng)成為全球最大的盾構(gòu)機市場，也是最大的盾構(gòu)機生產(chǎn)國。同時，隨著我國盾構(gòu)機應用領域的不斷拓展，從傳統(tǒng)的城軌領域逐步向鐵路公路隧道、水利水電、抽水蓄能、市政、能源煤礦、綜合管廊及國防特種等新興領域擴展，在重點區(qū)域、重點領域、重點工程布局加速，行業(yè)規(guī)模增長。2022年我國盾構(gòu)機行業(yè)市場規(guī)模約為117.93億元，同比增長7.9%。

一、定義及分類

盾構(gòu)機是盾構(gòu)掘進機的簡稱，是在鋼殼體保護下完成隧道掘進、出渣、管片拼裝作業(yè)，由主機和后配套組成的機電一體化設備，是一種用機械能破碎隧道掌子面、并將破碎物質(zhì)連續(xù)向后輸出而獲得預期的洞型、洞線的機器。同時，盾構(gòu)機還能夠承受來自地層的壓力，防止地下水或流沙的侵入。根據(jù)地層條件和具體施工方法的不同，盾構(gòu)機可以分為硬巖盾構(gòu)機、軟巖盾構(gòu)機、軟土盾構(gòu)機、復合式盾構(gòu)機（硬巖軟土盾構(gòu)機）；按開挖面的閉合程度，可分為開敞式、半開敞式和封閉式。其中，開敞式又可細分為人工開挖盾構(gòu)、半機械開挖盾構(gòu)、機械開挖盾構(gòu)；半開敞式也有擠壓盾構(gòu)和網(wǎng)格盾構(gòu)之分，而封閉式則可進一步分為泥水加壓平衡盾構(gòu)（含直接控制型、間接控制型兩種）、土壓平衡盾構(gòu)（包括普通型、加泥型、加水型、泥漿型等種類）。

二、行業(yè)政策

目前，我國盾構(gòu)機行業(yè)發(fā)展面臨良好的政策環(huán)境。一方面，國家就盾構(gòu)機行業(yè)的指標管理出臺更加細致規(guī)范的政策，促進我國盾構(gòu)機行業(yè)走向規(guī)范化和體系化發(fā)展，為產(chǎn)品競爭力和國際市場份額提升提供強大動力；另一方面，國家環(huán)保政策的實施，會使環(huán)境效益較差的盾構(gòu)機產(chǎn)品或傳統(tǒng)人工鉆爆法施工面臨較大的淘汰壓力，為新型環(huán)境友好型盾構(gòu)機產(chǎn)品創(chuàng)造較大的市場需求；同時，“十四五”規(guī)劃以推進產(chǎn)業(yè)基礎高級化、產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化為重點的工業(yè)和信息化工作，加之國家實行“新基建”和“工程建設走出去”的策略，會對盾構(gòu)機行業(yè)市場規(guī)模增長產(chǎn)生積極影響。

三、發(fā)展歷程

我國盾構(gòu)產(chǎn)業(yè)相對于歐美等發(fā)達國家而言起步較晚，按照產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)模的大小和成熟度，我國盾構(gòu)產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程主要分為起步探索階段、技術豐富發(fā)展階段和產(chǎn)業(yè)化階段三個階段?，F(xiàn)如今，國內(nèi)盾構(gòu)機生產(chǎn)企業(yè)已形成集研發(fā)設計、技術服務、加工制造、組裝調(diào)試、施工反饋、修造翻新、營銷租賃于一體的盾構(gòu)機產(chǎn)業(yè)鏈，那些生產(chǎn)能力強、設備品種全、工藝水平先進的盾構(gòu)機制造商，在土壓平衡系列、泥水平衡系列、硬巖（TBM）系列盾構(gòu)機的研發(fā)與制造領域打破了國外企業(yè)的長期壟斷局面，逐步實現(xiàn)了我國盾構(gòu)機產(chǎn)業(yè)向自主化、國產(chǎn)化、智能化的高端行業(yè)發(fā)展。

四、行業(yè)風險

1、技術升級替代和技術流失風險

盾構(gòu)機行業(yè)的競爭主要體現(xiàn)在技術先進性、功能集成性、制作成本等方面，隨著技術進步和行業(yè)競爭的加劇，以及地下工程領域施工工法、工藝的進步，如果行業(yè)內(nèi)企業(yè)不能保持研發(fā)創(chuàng)新優(yōu)勢并及時把握行業(yè)的技術發(fā)展方向，例如隨著信息化、智能化、無人化施工的普及，若行業(yè)內(nèi)企業(yè)未能及時研制出符合市場需求的產(chǎn)品，將面臨技術迭代及產(chǎn)品被替代的風險。

2、宏觀經(jīng)濟及行業(yè)政策變化風險

盾構(gòu)機行業(yè)產(chǎn)品和服務主要應用于鐵路、城市軌道及其他公共交通基建（包括公路、橋梁、隧道及其他市政工程）等基礎設施建設，很大程度上依賴于國家在該等建設方面的投資。近年來，我國政府對現(xiàn)有交通及市政基礎設施進行系統(tǒng)性升級，聚焦關鍵領域和薄弱環(huán)節(jié)，保持基礎設施領域補短板力度，進一步完善基礎設施和公共服務，提升基礎設施供給質(zhì)量，并出臺了一系列法律法規(guī)支持及鼓勵公共交通及其他相關產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，同時也頒布了相關意見以規(guī)范行業(yè)秩序，促進行業(yè)發(fā)展與宏觀經(jīng)濟周期相匹配。但未來來國家對相關領域建設項目的政策仍存在不確定性，如果未來國家在基礎建設領域的產(chǎn)業(yè)政策由于宏觀經(jīng)濟形勢等因素發(fā)生重大不利變化，則可能給行業(yè)內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營和盈利帶來風險和影響。

3、客戶集中度較高的風險

由于盾構(gòu)機行業(yè)產(chǎn)品主要面向交通基建行業(yè)建設單位和工程施工單位，受我國交通基建行業(yè)投資主體特點影響，行業(yè)下游客戶相對集中，主要為國鐵集團及其控制的企業(yè)，以中國中鐵、鐵建股份為代表的大型交通基建施工類企業(yè)，以及專業(yè)工程設備租賃商等。如果上述下游客戶因產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整、行業(yè)景氣度下滑等原因，出現(xiàn)市場需求嚴重下滑、經(jīng)營困難、財務狀況惡化等負面情形，將會在較大程度上影響公司的盈利水平。

4、零部件、原材料價格波動或供貨中斷的風險

盾構(gòu)機的生產(chǎn)經(jīng)營需要不同種類的零部件和原材料，而其中部分零部件，如主軸承、鑿巖機、自動控制系統(tǒng)、3D掃描儀和砂漿泵等主要依賴于國外進口，且該等零部件短時間內(nèi)難以低成本地切換至新供應商。如果該等主要零部件供應商供貨條款發(fā)生重大調(diào)整或者停產(chǎn)、交付能力下降，或出現(xiàn)重大貿(mào)易摩擦、關稅增加，將可能對行業(yè)零部件、原材料供應的穩(wěn)定性、及時性和價格產(chǎn)生不利影響，進而影響行業(yè)內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。

五、產(chǎn)業(yè)鏈

盾構(gòu)機行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游為材料及零部件供應環(huán)節(jié)，主要包括鋼鐵、電氣系統(tǒng)、液壓系統(tǒng)、其它零部件配套等，其中液壓系統(tǒng)是盾構(gòu)機核心，絕大部分工作機構(gòu)主要由液壓系統(tǒng)驅(qū)動來完成；行業(yè)下游主要應用于地鐵隧道、水工隧道、越江隧道、鐵路隧道、公路隧道、市政管道等領域，受我國交通基建行業(yè)投資主體特點影響，行業(yè)下游客戶相對集中，主要為國鐵集團及其控制的企業(yè)，以中國中鐵、鐵建股份為代表的大型交通基建施工類企業(yè)，以及專業(yè)工程設備租賃商等。

盾構(gòu)機行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

鋼鐵

中國寶武鋼鐵集團有限公司

中國五礦集團有限公司

中國中信集團有限公司

河鋼集團有限公司

鞍鋼集團有限公司

青山控股集團有限公司

江蘇沙鋼集團有限公司

首鋼集團有限公司

山東鋼鐵集團有限公司

杭州鋼鐵集團有限公司

電氣系統(tǒng)

液壓系統(tǒng)

其它配套零部件

上游

中鐵高新工業(yè)股份有限公司

中國鐵建重工集團股份有限公司

中鐵工程裝備集團有限公司

德國海瑞克

中游

地鐵隧道

水工隧道

越江隧道

鐵路隧道

公路隧道

市政管道

下游

六、行業(yè)現(xiàn)狀

自2015年國產(chǎn)首臺鐵路大直徑盾構(gòu)機下線，擁有完全自主知識產(chǎn)權(quán)，打破了國外近一個世紀的技術壟斷。我國盾構(gòu)機行業(yè)也從開始的高度依賴進口，到現(xiàn)在輸出全球，占全球市場份額三分之二以上。我國已經(jīng)成為全球最大的盾構(gòu)機市場，也是最大的盾構(gòu)機生產(chǎn)國。同時，隨著我國盾構(gòu)機應用領域的不斷拓展，從傳統(tǒng)的城軌領域逐步向鐵路公路隧道、水利水電、抽水蓄能、市政、能源煤礦、綜合管廊及國防特種等新興領域擴展，在重點區(qū)域、重點領域、重點工程布局加速，行業(yè)規(guī)模增長。2022年我國盾構(gòu)機行業(yè)市場規(guī)模約為117.93億元，同比增長7.9%。

七、發(fā)展因素

1、機遇

（1）核心零部件逐步實現(xiàn)進口替代

過去十年，我國生產(chǎn)的盾構(gòu)機及部件在進口替代方面取得了巨大進步，并且越來越多的關鍵部件在國內(nèi)生產(chǎn)。在提升高端設備行業(yè)競爭力的政策推動下，中國盾構(gòu)機的整體國產(chǎn)化率預計將繼續(xù)提高，預計行業(yè)的市場需求將進一步擴大。

（2）智能化程度逐漸提升

隨著如自動控制、故障檢測和診斷、引導系統(tǒng)以及遠程控制等智能化相關技術的發(fā)展，我國掘進裝備行業(yè)的智能化程度不斷提高。智能化技術的成功運用預計將顯著改善能源效率、降低故障率、并提高施工精度，從而推進隧道掘進機應用于更復雜的地層及各類建設項目，有望進一步擴大隧道掘進機市場。

（3）小型隧道掘進機需求增加

當前日益增多的市政公用事業(yè)隧道建設項目，施工直徑通常較小，且要求施工設備對周圍環(huán)境影響盡量降低，為此制造企業(yè)正在積極開發(fā)小直徑隧道掘進機以滿足市場需求的變化。

2、挑戰(zhàn)

（1）產(chǎn)品技術難度不斷提高

隨著地下空間開發(fā)利用技術的進步，未來國內(nèi)外世界級地下工程建設將會越來越多。在國內(nèi)，包括川藏鐵路、深地空間實驗室、跨海通道等在內(nèi)的一批國家戰(zhàn)略性工程已經(jīng)或?qū)㈥懤m(xù)開工建設，這些超級工程的建設技術難度遠超現(xiàn)有工程及裝備技術能力的極限。研制智能化程度高、復雜地質(zhì)適應性強的超級成套裝備，已成為國家發(fā)展裝備制造業(yè)的重要目標之一。行業(yè)內(nèi)企業(yè)需要加大研發(fā)投入，以滿足日益復雜的產(chǎn)品要求。

（2）專業(yè)性人才稀缺

盾構(gòu)機行業(yè)對技術和人才具有較高的要求，不僅需要技術人員具備較強的專業(yè)理論水平、技術綜合運用能力和實際操作經(jīng)驗，也需要具備較強的服務精神和豐富的行業(yè)經(jīng)驗，行業(yè)所需的綜合型專業(yè)人才目前仍然相對匱乏，成為制約行業(yè)發(fā)展的瓶頸之一。

（3）普通大型工程建設需求的變化

盾構(gòu)機行業(yè)主要的挑戰(zhàn)來自于可能出現(xiàn)的需求放緩。國家鐵路局表示，到2050年，將最終形成運輸保障能力強大、戰(zhàn)略支撐有力、運輸服務高效、資源環(huán)境友好的功能完善、服務一流、綠色環(huán)保的現(xiàn)代化鐵路網(wǎng)，但隨著國家鐵路干線網(wǎng)絡建設的基本完成，國內(nèi)市場未來增速可能有所放緩；如果國際市場由于各國政治、文化、經(jīng)濟等因素影響，造成基建增速減慢，可能導致普通大型工程建設需求增速下降，最終影響盾構(gòu)機行業(yè)內(nèi)企業(yè)的發(fā)展。

八、競爭格局

從行業(yè)市場競爭格局來看，受盾構(gòu)機行業(yè)技術壁壘、資金壁壘、人才壁壘三大競爭性壁壘的影響，目前行業(yè)整體呈現(xiàn)較為集中的競爭格局。近年來，國內(nèi)盾構(gòu)機行業(yè)規(guī)模較大的企業(yè)主要包括以中鐵裝備為代表的擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的國內(nèi)盾構(gòu)生產(chǎn)企業(yè)，以德國海瑞克股份公司、日本株式會社小松制作所等為代表的國際企業(yè)，以及以中交天和機械設備制造有限公司、遼寧三三工業(yè)有限公司等為代表的合資企業(yè)。

九、發(fā)展趨勢

近年來，我國重型機械制造企業(yè)通過合作、自主研發(fā)等方式進入盾構(gòu)機制造領域，打破了國外壟斷，逐步實現(xiàn)自主化、本土化、產(chǎn)業(yè)化、市場化。與此同時，受“一帶一路”戰(zhàn)略布局利好，新興掘進設備進入海外市場勢頭良好，掘進機產(chǎn)品出口形勢良好，已進入東南亞、南亞、南美、非洲等市場，并逐步打入歐美澳等發(fā)達地區(qū)，未來海外市場也將成為行業(yè)的一大新增長點。