特朗普表示將對(duì)中國(guó)產(chǎn)品加征關(guān)稅，國(guó)際油價(jià)暴跌，中國(guó)國(guó)際油價(jià)走勢(shì)分析[圖]

旅油價(jià) 王密 2019-08-02 02:02 來(lái)源：智研咨詢

美國(guó)總統(tǒng)特朗普1日下午通過(guò)社交媒體表示，美國(guó)將從今年9月1日起，對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的3000億美元商品加征10%的關(guān)稅。不過(guò)，特朗普表示，將就全面的貿(mào)易協(xié)議與中國(guó)繼續(xù)進(jìn)行建設(shè)性的對(duì)話，中美兩國(guó)的未來(lái)將是非常光明的。

新華財(cái)經(jīng)紐約8月1日電（記者劉亞南）受美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布將從9月1日對(duì)中國(guó)3000億美元輸美商品加征10%關(guān)稅和美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期低于預(yù)期影響，國(guó)際油價(jià)1日早盤維持前一交易日盤后的下跌走勢(shì)，盤中弱勢(shì)震蕩，午后因特朗普加征關(guān)稅表態(tài)陷入暴跌。

當(dāng)日，9月份交貨的美國(guó)西德克薩斯輕質(zhì)原油期貨價(jià)格跌幅近8%，為2015年2月以來(lái)的最大跌幅，10月份交貨的英國(guó)布倫特原油期貨價(jià)格跌幅近7%。

在世界原油供應(yīng)依然充足的情況下，特朗普的表態(tài)進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)全球石油需求增長(zhǎng)前景的擔(dān)憂。

Again資本管理公司合伙人John Kilduff表示，石油市場(chǎng)是受貿(mào)易戰(zhàn)沖擊最大的資產(chǎn)，這加劇了形勢(shì)的惡化。在特朗普的推特發(fā)出之前，石油市場(chǎng)當(dāng)天的交易就不平靜。前一日美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策立場(chǎng)沒有對(duì)石油市場(chǎng)帶來(lái)支撐，繼而又遭到特朗普宣布加征關(guān)稅的打擊。

PVM石油聯(lián)合公司分析師Tamas Varga 表示，在美聯(lián)儲(chǔ)降息以后，市場(chǎng)原本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)相對(duì)積極的氛圍發(fā)生了令人驚嘆的U型轉(zhuǎn)彎，美元開始走強(qiáng)，股票和石油進(jìn)入到一種暴跌的模式。

IHS馬基特公司高級(jí)合伙人Victor Shum表示，石油市場(chǎng)供應(yīng)充足，而由于貿(mào)易沖突、英國(guó)脫歐和其他可能削弱全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和石油需求的事件，石油需求增長(zhǎng)在呈現(xiàn)出全球性減弱的跡象。他表示，有很多的石油，美國(guó)原油產(chǎn)量增長(zhǎng)強(qiáng)勁。

美國(guó)PRICE期貨集團(tuán)高級(jí)市場(chǎng)分析師Phil Flynn在1日表示，有美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然堅(jiān)實(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)可以試圖把市場(chǎng)對(duì)降息的看法重新框定為指數(shù)經(jīng)濟(jì)周期中間的一個(gè)調(diào)整。他認(rèn)為，31日市場(chǎng)下跌或許可以歸罪與投資者之前鼓吹降息預(yù)期，市場(chǎng)的反應(yīng)可能也符合“謠言時(shí)買進(jìn)，事實(shí)時(shí)賣出”的交易思路，對(duì)沖基金在看到美聯(lián)儲(chǔ)主席沒有瘋狂降息的想法時(shí)，開始獲利了結(jié)，鎖定利潤(rùn)。

截至當(dāng)天收盤時(shí)，紐約商品交易所9月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌4.63美元，收于每桶53.95美元，漲幅為7.9%。同日，10月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌4.55美元，收于每桶60.5美元，跌幅為6.99%。

美股高開低走大幅收跌！道指跌超280點(diǎn)，日內(nèi)震幅超600點(diǎn)

海外需求穩(wěn)步復(fù)蘇，但貿(mào)易摩擦加劇不確定性

近年來(lái)海外主要經(jīng)濟(jì)體穩(wěn)步復(fù)蘇，2018Q1 美國(guó) GDP 同比增長(zhǎng) 2.86%，延續(xù) 2016 年初以來(lái)的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，而日本、英國(guó)增速再次放緩，從 2017Q4 來(lái)看，印度增長(zhǎng)勢(shì)頭良好，而歐元區(qū)增長(zhǎng)趨弱，但總體復(fù)蘇態(tài)勢(shì)良好。

海外主要經(jīng)濟(jì)體穩(wěn)步復(fù)蘇

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國(guó)內(nèi)出口比例較高的化工品

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海外主要經(jīng)濟(jì)體持續(xù)復(fù)蘇，利好出口導(dǎo)向型行業(yè)及產(chǎn)品，對(duì)于化工行業(yè)而言，出口比例較高的化工品包括玻纖、輪胎、鈦白粉、農(nóng)藥、有機(jī)硅等，此外，紡織服裝、家電等行業(yè)出口形勢(shì)的好轉(zhuǎn)也有利于相關(guān)化工產(chǎn)品外需的提升。

國(guó)內(nèi)家電出口整體小幅增長(zhǎng)

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2017 年國(guó)內(nèi)紡織業(yè)出口增速有所回升

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化工子行業(yè)產(chǎn)品及其對(duì)應(yīng)下游領(lǐng)域

子行業(yè)	終端領(lǐng)域
化肥、農(nóng)藥	農(nóng)業(yè)
磷化工	農(nóng)業(yè)、日化等
有機(jī)硅	日化、電子
聚氨酯	紡織、地產(chǎn)、家電
染料、印染助劑	紡織
PVC、純堿	地產(chǎn)
化纖	紡織
橡塑制品	汽車、地產(chǎn)、家電
電子化學(xué)品	電子

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另一方面，近期中美達(dá)成共識(shí)，不打貿(mào)易戰(zhàn)，但若后續(xù)貿(mào)易摩擦深化，將在一定程度上加劇外需的不確定性，對(duì)于前述出口比例較高的相關(guān)行業(yè)產(chǎn)生不利影響，另一方面，也將在客觀上推動(dòng)電子化學(xué)品、工程塑料新材料等高端產(chǎn)品的進(jìn)口替代進(jìn)程，相關(guān)龍頭企業(yè)將面臨良好發(fā)展機(jī)遇。

2017 年國(guó)內(nèi)進(jìn)口數(shù)量較多的化工產(chǎn)品

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供給端而言，國(guó)內(nèi)化工行業(yè)新增產(chǎn)能逐步趨緩，2018Q1 化工板塊上市公司在建工程為 4579.6 億元，同比下降 4.7%，下降趨勢(shì)已延續(xù) 12 個(gè)季度，從全行業(yè)來(lái)看，根據(jù)國(guó)家統(tǒng) 計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2017 年石油加工、煉焦及核燃料行業(yè)和化學(xué)原料及化學(xué)制品行業(yè)固定資產(chǎn)投資額分別為 2677/13903 億元，同比下降 0.1%/4.0%，結(jié)合化工裝置 1-3 年的建設(shè)周期，行業(yè)產(chǎn)能難以出現(xiàn)較大規(guī)模擴(kuò)張。

化工板塊在建工程持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)

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化工行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速趨緩

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另一方面，隨著環(huán)保稅和新版企業(yè)排污證的引入，環(huán)保核查將逐步形成制度化和常態(tài)化，同時(shí)隨著新建、改造化工裝置審批難度的提升，化工行業(yè)落后產(chǎn)能有望持續(xù)退出，將對(duì)化工行業(yè)的供給端持續(xù)構(gòu)成制約，化工品逐步呈現(xiàn)易漲難跌的特性，價(jià)格中樞有望持續(xù)提升。

三、布油突破 80 美元，提振行業(yè)預(yù)期 2018 年以來(lái)，由于美國(guó)頁(yè)巖油供應(yīng)減少，凍產(chǎn)協(xié)議延長(zhǎng)，中東地區(qū)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升，國(guó)際原油價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上行，目前 WTI/Brent 期貨價(jià)格已自 2018年2月中旬以來(lái)持續(xù)上漲 17.6%/21.7%至 71.28/78.51 美元/桶，刷新三年新高。布倫特原油價(jià)格一度突破 80 美元/ 桶。

2018 年以來(lái)國(guó)際油價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲