千萬富豪是如何“誕生”的？高凈值人群大揭秘！不到千分之二人群坐擁三分之一財(cái)富，資產(chǎn)超千萬富豪197萬人[圖]

    2018年，國內(nèi)可投資資產(chǎn)在1000萬人民幣以上的中國高凈值人群數(shù)量達(dá)197萬人，高級(jí)白領(lǐng)成為富人階層重要支撐，人數(shù)比例達(dá)36%。千萬富豪是如何“誕生”的？按職業(yè)劃分，我國高凈值人群主要分為創(chuàng)富一代企業(yè)家、二代繼承人、企業(yè)高級(jí)管理層/企業(yè)中層/專業(yè)人士、職業(yè)投資人、其他。

    6月5日，招商銀行與貝恩公司聯(lián)合發(fā)布《2019中國私人財(cái)富報(bào)告》（以下簡稱“報(bào)告”）。2018年，國內(nèi)可投資資產(chǎn)在1000萬人民幣以上的中國高凈值人群數(shù)量達(dá)197萬人，坐擁61萬億人民幣可投資資產(chǎn)。不到千分之二的人群持有超過三分之一的個(gè)人財(cái)富。

    高凈值人群的產(chǎn)生途徑、投資變化也成為我們觀測中國乃至全球經(jīng)濟(jì)重要視角。有幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)值得注意：

    一、高級(jí)白領(lǐng)（企業(yè)高級(jí)管理層/企業(yè)中層/專業(yè)人士）成為富人階層重要支撐，人數(shù)比例達(dá)36%，首次與創(chuàng)一代群體看齊并列第一。

    二、高凈值人群對收益率預(yù)期進(jìn)一步降低，要求“高于儲(chǔ)蓄收益即可”的占比為過去十年的最高值，超過50%受訪者計(jì)劃財(cái)富傳承。

    千萬富豪197萬人

    人均持有3080萬

    財(cái)富管理市場高速增長，高凈值人群可投資資產(chǎn)高增速持續(xù)。截至2017年，個(gè)人可投資金融資產(chǎn)142萬億元人民幣，2007-2017年間增速達(dá) 年均20%，高凈值近人群從39萬增長至244萬，其可投資資產(chǎn)從11萬億元增至63萬 億元。2017年北京市高凈值人群規(guī)模統(tǒng)計(jì)情況中每83人中就有1人是千萬資產(chǎn)高凈值人士，北京市高凈值人群密度排名全國第2。

中國高凈值人群分布（萬人）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2017年北京千萬資產(chǎn)高凈值家庭情況

資料來源：胡潤研究院

    2017年上海市高凈值人群規(guī)模統(tǒng)計(jì)情況中每105人中就有1人是千萬資產(chǎn)高凈值人士，上海市高凈值人群密度排名全國第5。

2017年上海千萬資產(chǎn)高凈值家庭情況

資料來源：胡潤研究院

    2017年深圳市高凈值人群規(guī)模統(tǒng)計(jì)情況中每170人中就有1人是千萬資產(chǎn)高凈值人士，廣東省高凈值人群密度排名全國第6。

2017年廣東省千萬資產(chǎn)高凈值家庭情況

資料來源：胡潤研究院

    2017年杭州市高凈值人群規(guī)模統(tǒng)計(jì)情況中每210人中就有1人是千萬資產(chǎn)高凈值人士，浙江省高凈值人群密度排名全國第7。

2017年浙江省千萬資產(chǎn)高凈值家庭情況

資料來源：胡潤研究院

    2017年江蘇高凈值人群規(guī)模統(tǒng)計(jì)情況中每590人中就有1人是千萬資產(chǎn)高凈值人士，江蘇省高凈值人群密度排名全國第18。

2017年江蘇省千萬資產(chǎn)高凈值家庭情況

資料來源：胡潤研究院

    報(bào)告顯示，2018年中國私人財(cái)富市場受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢影響,增速相應(yīng)放緩。2018年，中國個(gè)人持有的可投資資產(chǎn)總體規(guī)模達(dá)190萬億元人民幣，2016-2018年年均復(fù)合增長率為7%，為2008年來首次出現(xiàn)個(gè)位數(shù)增長。預(yù)計(jì)到2019年底，可投資資產(chǎn)總規(guī)模將首次突破200萬億大關(guān)。

    中國高凈值人群的規(guī)模及其持有的可投資資產(chǎn)受實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行與市場波動(dòng)影響,增速也較往年有所放緩。2018年, 可投資資產(chǎn)在1000萬人民幣以上的中國高凈值人群數(shù)量達(dá)到197萬人，年均復(fù)合增長率由2014-2016年的23%降至2016-2018年的12%。預(yù)計(jì)到2019年底,中國高凈值人群數(shù)量將達(dá)到約220萬人。

    從財(cái)富規(guī)模看，2018年，197萬中國高凈值人群共持有61萬億人民幣可投資資產(chǎn)，人均持有可投資資產(chǎn)約為3080萬人民幣。

    2018年中國人口規(guī)模約為13.9億人，按此計(jì)算，中國高凈值人群（或可稱為千萬富豪）占人口比例不到千分之二（0.14%）。換言之，不到千分之二的人群坐擁超過三分之一的個(gè)人財(cái)富（這里的個(gè)人財(cái)富指全國個(gè)人持有的可投資資產(chǎn)總和）。

    即便邁入富豪俱樂部，富人圈里分化也很明顯。2018年可投資資產(chǎn)超過1億人民幣的超級(jí)富豪共有17萬人，在富豪圈內(nèi)（197萬人）只占據(jù)不到10%的比例。但17萬超級(jí)富豪總計(jì)持有資產(chǎn)25萬億人民幣，占據(jù)千萬富豪持有可投資資產(chǎn)的40%以上。

    從區(qū)域分布來看，截至2018年末,全國有23個(gè)省市的高凈值人群人數(shù)已經(jīng)超過2萬人，其中山東高凈值人群人數(shù)首次突破10萬人, 邁入廣東、上海、北京、江蘇、浙江五省市所在的第一梯隊(duì)；另有5省的高凈值人群數(shù)量超過5萬人，分別為四川、 湖北、福建、遼寧和天津。

    富豪是如何“誕生”的：

    36%是創(chuàng)一代 還有36%是高級(jí)白領(lǐng)

    千萬富豪是如何“誕生”的？按職業(yè)劃分，我國高凈值人群主要分為創(chuàng)富一代企業(yè)家、二代繼承人、企業(yè)高級(jí)管理層/企業(yè)中層/專業(yè)人士、職業(yè)投資人、其他。
過去，一代企業(yè)家在數(shù)量占比上一直保持傳統(tǒng)優(yōu)勢，創(chuàng)業(yè)是造富的主要途徑。隨著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、新興產(chǎn)業(yè)規(guī)?；癁榻?jīng)濟(jì)發(fā)展注入新動(dòng)能，新經(jīng)濟(jì)崛起下的股權(quán)增值效應(yīng)，推動(dòng)企業(yè)中、高級(jí)管理層與專業(yè)人士新富人群涌現(xiàn)。

    調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2019年企業(yè)高級(jí)管理層、企業(yè)中層及專業(yè)人士占全部高凈值人群的比例由2017年的29%上升為36%，首次與創(chuàng)富一代企業(yè)家群體看齊。二代繼承人、職業(yè)投資人占全部高凈值人群的比例均較2017年有所下降，分別為9%和4%。

    在企業(yè)高級(jí)管理層、企業(yè)中層及專業(yè)人士這一高凈值群體中，企業(yè)高級(jí)管理層近年財(cái)富增長較快，占全部高凈值人群的比例達(dá)14%。他們的財(cái)富從何來？受訪的高凈值群體中，約30%的企業(yè)高級(jí)管理層提到上市企業(yè)股權(quán)激勵(lì)增值為其主要的財(cái)富來源，其中戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)高級(jí)管理層提及率更高，達(dá)40%。

    招行總行私人銀行部總經(jīng)理王菁接受記者采訪時(shí)說，新富人群中相當(dāng)部分是上市公司董監(jiān)高。伴隨越來越多企業(yè)推行股權(quán)激勵(lì)制度，公司上市后，越來越多企業(yè)管理層或?qū)I(yè)人士通過股權(quán)變現(xiàn)享受到資本紅利。這一趨勢在科創(chuàng)板放寬股權(quán)激勵(lì)對象和上限后更加明顯。

    “有些大公司一上市，可能幾千人都成為高凈值人群，資產(chǎn)上千萬。我們會(huì)把上市公司董監(jiān)高作為重要的客戶群體來經(jīng)營，并針對性服務(wù)科創(chuàng)板企業(yè)高管。”她透露。

    邁入千萬富豪俱樂部的企業(yè)高級(jí)管理層有什么特點(diǎn)？在教育背景上，接近90%的受訪企業(yè)高級(jí)管理層為大學(xué)及以上學(xué)歷；在行業(yè)分布上，約30%為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)(信息、生物醫(yī)藥、高端裝備制造和新材料、新能源及環(huán)保),18%為制造業(yè)，10%為金融行業(yè)。

    低收益預(yù)期比例十年來最高

    高凈值人群投資趨于保守

    在金融市場不確定性提升的情況下，財(cái)富傳承的重要性和急迫性進(jìn)一步凸顯。2019年，超過50%的受訪高凈值人群已經(jīng)開始準(zhǔn)備或正在進(jìn)行財(cái)富傳承的相關(guān)安排，比例在過去十年來，首次超過尚未開始準(zhǔn)備的高凈值人群。

    在中國財(cái)富市場增速放緩與過去兩年市場波動(dòng)的背景下，2019年高凈值人群避險(xiǎn)情緒加強(qiáng)。從投資收益率預(yù)期上看，與2017年相比，高凈值人群意識(shí)到獲得與過去兩年同等收益率的困難不斷增加，對收益率預(yù)期進(jìn)一步降低：傾向于“高于儲(chǔ)蓄收益即可”的人士占比進(jìn)一步增加至30%，為過去十年的最高值。

    從資產(chǎn)配置組合上看，高凈值人群對單一資產(chǎn)依賴度下降。2015年高凈值人群財(cái)富相對集中在股票和公募基金；2017年財(cái)富主要集中在銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托和股票；2019年，最大單一資產(chǎn)占比進(jìn)一步下降，高凈值人群依據(jù)市場情況和監(jiān)管影響做出分散和調(diào)整。

    其中，2019年儲(chǔ)蓄以及現(xiàn)金投資占比增幅最高，占比從2017年18%上升至24%，主要受市場波動(dòng)影響，高凈值人群投資趨于保守，且依靠儲(chǔ)蓄及現(xiàn)金增強(qiáng)資金流動(dòng)性，能夠方便捕捉市場下一輪投資熱點(diǎn)。

    報(bào)告預(yù)計(jì)，2019年高凈值人群對各個(gè)資產(chǎn)品類配置將更加均衡，高風(fēng)險(xiǎn)高收益型產(chǎn)品配置(股票、公募基金等)和較穩(wěn)健產(chǎn)品配置(銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn))預(yù)計(jì)同步增加。

    境外配置較往年保守

    投資重心回歸國內(nèi)

    2018年全球超過90%的主要資產(chǎn)類別出現(xiàn)年度負(fù)回報(bào)，高凈值人群境外資產(chǎn)存量下滑，高凈值人群對境外投資回報(bào)率預(yù)期降低。同時(shí)，高凈值人群境外資產(chǎn)配置占全部可投資資產(chǎn)的比重下降。許多高凈值人群表示，對境外市場缺乏深入了解，加之近兩年國際經(jīng)濟(jì)政策形勢不確定因素增加,境外配置較往年更加保守和審慎。

    中國香港作為境外投資市場的窗口，受關(guān)注程度明顯提升。與2017年相比，2019年中國香港作為境外投資目的地的提及率從53%提升至71%，上升了18個(gè)百分點(diǎn)。中國香港在自身具備語言與文化溝通優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，更進(jìn)一步加快了上市制度創(chuàng)新，成為過去兩年境外資金的主要聚集地。

    與中國香港熱度上升相對應(yīng)的是,高凈值人群對美國、澳大利亞、加拿大、英國等地區(qū)的投資熱度均出現(xiàn)下降。主要原因有三：一是中美經(jīng)貿(mào)摩擦、英國脫歐等國際政治經(jīng)濟(jì)形勢的不確定性加強(qiáng)，投資者擔(dān)憂情緒明顯；二是加拿大、英國、澳大利亞等國家通過征收房地產(chǎn)附加稅等形式抬高外國投資者的投資門檻；三是隨著CRS的實(shí)施推行，境外財(cái)富透明化趨勢加強(qiáng)，進(jìn)一步降低了高凈值人群對于西方國家市場投資的熱情。

    相比之下，中國保持相對平穩(wěn)的發(fā)展勢頭,“一帶一路”、國內(nèi)資本市場加快推進(jìn)開放程度和繼續(xù)推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展新機(jī)遇，令高凈值人群更加看好中國機(jī)會(huì)，投資重心回歸國內(nèi)。伴隨A股估值回歸、科創(chuàng)板設(shè)立、經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)等利好因素，如何抓住“中國機(jī)會(huì)”、實(shí)現(xiàn)較好投資回報(bào)成為高凈值人群最關(guān)注的問題。