電氣設(shè)備光伏行業(yè):光伏政策搭建完畢,國(guó)內(nèi)需求正式啟動(dòng)

    國(guó)家能源局正式印發(fā)《2019年光伏發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)工作方案》,光伏政策框架基本搭建完畢。我們預(yù)計(jì)2019年國(guó)內(nèi)光伏需求有望達(dá)到40GW左右,且2020年規(guī)模有望增長(zhǎng);維持強(qiáng)于大市的行業(yè)評(píng)級(jí)。

    規(guī)模管理文件正式印發(fā),光伏政策框架基本搭建完畢:近日國(guó)家能源局正式印發(fā)《關(guān)于2019年風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)有關(guān)事項(xiàng)的通知》及《2019年光伏發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)工作方案》(下稱“《方案》”或“新政”)。加上前期已發(fā)布的電價(jià)文件、消納保障文件以及2019年首批平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目,光伏行業(yè)平價(jià)上網(wǎng)過渡期內(nèi)的政策框架已基本搭建完畢。

    以收定支為先,確保新增項(xiàng)目不拖欠補(bǔ)貼:根據(jù)補(bǔ)貼基金籌資能力,新政確定2019年度安排新建光伏項(xiàng)目補(bǔ)貼預(yù)算總額度為30億元,其中,7.5億元用于戶用光伏(折合3.5GW)、補(bǔ)貼競(jìng)價(jià)項(xiàng)目按22.5億元補(bǔ)貼(不含光伏扶貧)總額組織項(xiàng)目建設(shè)。

    充分體現(xiàn)市場(chǎng)導(dǎo)向,競(jìng)爭(zhēng)配置放大項(xiàng)目規(guī)模:新政未直接確定年度補(bǔ)貼項(xiàng)目總規(guī)模,而是以補(bǔ)貼總額為限制條件,2019年新建的需補(bǔ)貼項(xiàng)目(含2019年內(nèi)在新政發(fā)布前并網(wǎng)的光伏項(xiàng)目)通過申報(bào)所需的上網(wǎng)電價(jià)(度電補(bǔ)貼強(qiáng)度)競(jìng)爭(zhēng)補(bǔ)貼指標(biāo)。競(jìng)爭(zhēng)招標(biāo)由各省區(qū)組織申報(bào),由國(guó)家能源局統(tǒng)一排序,排序過程引入修正電價(jià)機(jī)制(II類資源區(qū)修正電價(jià)=申報(bào)電價(jià)-0.05元/kWh,III類資源區(qū)修正電價(jià)=申報(bào)電價(jià)-0.15元/kWh,自發(fā)自用分布式光伏修正電價(jià)=申報(bào)電價(jià)-所在省份燃煤標(biāo)桿電價(jià)+0.3元/kWh)以保證補(bǔ)貼強(qiáng)度退坡程度大的項(xiàng)目?jī)?yōu)先,排序至入選項(xiàng)目補(bǔ)貼總額達(dá)到國(guó)家確定的當(dāng)年新增項(xiàng)目補(bǔ)貼總額限額(2019年為22.5億元)為止。各光伏項(xiàng)目補(bǔ)貼強(qiáng)度降幅越大,則最終全行業(yè)所獲得的年度補(bǔ)貼裝機(jī)規(guī)模也越大。新政通過市場(chǎng)化手段實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目規(guī)模配置及電價(jià)補(bǔ)貼水平的確定,充分體現(xiàn)了市場(chǎng)導(dǎo)向的思路。我們預(yù)計(jì)全年補(bǔ)貼競(jìng)價(jià)項(xiàng)目有望釋放需求30-35GW,部分項(xiàng)目可能因工期或成本原因而延后至2020年并網(wǎng)。

    明確往年規(guī)模外項(xiàng)目不參與2019年補(bǔ)貼競(jìng)價(jià):根據(jù)國(guó)家能源局對(duì)新政文件的官方解讀,往年的國(guó)家下達(dá)規(guī)模之外的光伏項(xiàng)目不參與2019年補(bǔ)貼競(jìng)價(jià),后續(xù)可能通過轉(zhuǎn)為平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目、綠證交易等措施逐步解決。

    消納能力為重要前置條件:相對(duì)于征求意見稿,新政正式文件主要的新增內(nèi)容基本都集中在消納方面,如“省級(jí)電網(wǎng)企業(yè)研究提出配套接網(wǎng)工程建設(shè)安排”、“要加強(qiáng)對(duì)電網(wǎng)消納能力論證、項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)配置、電網(wǎng)送出落實(shí)、項(xiàng)目并網(wǎng)和消納等事項(xiàng)的監(jiān)管”等內(nèi)容,進(jìn)一步突出了消納作為光伏項(xiàng)目建設(shè)重要前置條件的地位。

    國(guó)內(nèi)需求正式啟動(dòng):隨著2019年國(guó)內(nèi)光伏政策體系的基本確定和補(bǔ)貼項(xiàng)目競(jìng)價(jià)配置工作的展開,我們預(yù)計(jì)2019年內(nèi)投產(chǎn)的平價(jià)項(xiàng)目和競(jìng)價(jià)項(xiàng)目將對(duì)國(guó)內(nèi)下半年光伏需求端形成有力支撐,全年國(guó)內(nèi)裝機(jī)量有望達(dá)到40GW左右,且隨著平價(jià)項(xiàng)目并網(wǎng)高峰的到來和補(bǔ)貼項(xiàng)目競(jìng)價(jià)幅度的提高,2020年國(guó)內(nèi)光伏需求有望實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步增長(zhǎng)。

    投資建議:國(guó)內(nèi)光伏需求正式大規(guī)模啟動(dòng),且海外需求持續(xù)景氣,行業(yè)2019年有望量利齊升,2020年需求規(guī)模有望增長(zhǎng)。建議關(guān)注光伏制造龍頭隆基股份、通威股份、中環(huán)股份、東方日升,同時(shí)建議關(guān)注電站龍頭林洋能源、陽(yáng)光電源、正泰電器,以及光伏設(shè)備龍頭捷佳偉創(chuàng)、邁為股份、晶盛機(jī)電等。