雞肉持續(xù)漲價 寵物食品企業(yè)面對壓力很淡定

    國內(nèi)寵物行業(yè)市場快速發(fā)展壯大，5年規(guī)模翻1.5倍。《2018年中國寵物行業(yè)白皮書》數(shù)據(jù)顯示，中國寵物行業(yè)市場規(guī)模已經(jīng)達(dá)到1708億元，同比增長約27.5%。其中寵物狗市場規(guī)模約為1056億元，寵物貓市場652億元。2014年到2018年五年內(nèi)市場規(guī)模翻了1.5倍多，年復(fù)合增速24.1%。

    目前A股的佩蒂股份和中寵股份是寵物行業(yè)已經(jīng)上市的兩家企業(yè)，兩家公司目前主要收入源于寵物食品OEM。中寵股份5月27日披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研顯示，為應(yīng)對雞肉等原材料價格上漲，公司年初與客戶簽訂框架協(xié)議時會約定調(diào)價機(jī)制，目前已經(jīng)與各個客戶啟動調(diào)價，但是其過程具有一定的滯后性。同時公司會持續(xù)加大生產(chǎn)工藝的改進(jìn)并調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在最大程度上降低原材料波動產(chǎn)生的影響。

    與此同時，民和股份和益生股份29日披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研均繼續(xù)看好今年雞肉價格上漲動力。益生股份認(rèn)為，受需求端的影響，雞產(chǎn)品價格上漲，帶動毛雞漲價，雛雞及種雞價格也隨之上漲。

    寵物食品海外布局

    無論是中寵股份還是佩蒂股份，海外業(yè)務(wù)占比均處于高水平。2018年年報(bào)顯示，以寵物零食起家的中寵股份，目前營收來源依次是零食、罐頭、主糧；其中2018年公司境外收入11.57億，占比82.18%；境內(nèi)2.51億，占比17.82%。

    佩蒂股份情況相似，公司以寵物咬膠起家，目前營收來源依次是咬膠、可食玩具、餅干、零食。2018年公司來自境外收入8.01億，占比92.17%；境內(nèi)0.68億，占比7.63%。

    據(jù)了解，中寵股份目前產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，境外銷售與境內(nèi)銷售比例約為8:2。境外銷售部分中，公司產(chǎn)品以O(shè)EM、ODM為主，并且公司自主品牌出口到全球多個發(fā)達(dá)國家及地區(qū)。在國內(nèi)市場中，公司渠道布局充分，已經(jīng)形成了線上渠道、專業(yè)渠道(寵物店、寵物醫(yī)院等)、商超渠道以及其他渠道所組成的全面布局。

    中寵股份指出，經(jīng)過多年發(fā)展，公司憑借穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量和良好的商業(yè)信譽(yù)，在全球50多個國家和地區(qū)積累了一批優(yōu)質(zhì)的品牌客戶，并形成了長期良好的合作關(guān)系。

    海外布局方面，去年11月中寵股份完成收購新西蘭寵物食品公司NPTC及ZPF。

    中寵股份在調(diào)研中透露，此次收購?fù)瓿桑环矫婧粚?shí)了公司海外布局，豐富公司產(chǎn)品矩陣和產(chǎn)品交付能力；另一方面，ZEAL品牌可以借助公司在國內(nèi)的豐富渠道，快速開拓國內(nèi)高端市場，促進(jìn)公司國內(nèi)市場業(yè)務(wù)的全面布局。

    雞肉漲價成本增加

    由于非洲豬瘟疫情造成動物蛋白產(chǎn)生供需缺口，禽肉將有一定的替代作用，也導(dǎo)致雞肉價格去年以來持續(xù)上漲。

    就中寵股份而言，主要原材料為雞胸肉、鴨胸肉、皮卷等產(chǎn)品，采購價格整體波動比較大，原材料成本是公司主營業(yè)務(wù)成本中占比最大的部分。

    就雞肉等原材料的上漲，中寵股份在調(diào)研中透露，為了規(guī)避原材料價格波動的風(fēng)險，公司年初與客戶簽訂框架協(xié)議時會約定調(diào)價機(jī)制，目前已經(jīng)與各個客戶啟動調(diào)價，但是其過程具有一定的滯后性。同時，公司會持續(xù)加大生產(chǎn)工藝的改進(jìn)并調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在最大程度上降低原材料波動產(chǎn)生的影響。

    指出，中寵股份在2018年受制于主要原料雞肉價格上漲的影響，利潤受到了較大影響。2019年預(yù)計(jì)雞肉價格還將處于較高位置，公司后期有望通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，降低雞肉原料在總體原料采購中的占比，從而減弱其對整體成本的抬升。

    看好雞肉持續(xù)上漲

    5月29日養(yǎng)雞產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)民和股份披露機(jī)構(gòu)調(diào)研顯示，受上游供應(yīng)減少和終端需求旺盛帶動，公司主營產(chǎn)品商品代雞苗銷售價格較好。

    民和股份指出，目前中國對禽實(shí)施H5/H7二價禽流感滅活疫苗免疫，禽流感疫情在國內(nèi)發(fā)生率明顯下降，雞肉產(chǎn)品供應(yīng)鏈暢通，雞肉消費(fèi)明顯好轉(zhuǎn)，終端需求逐步向上帶動產(chǎn)業(yè)鏈蓬勃發(fā)展；加之國內(nèi)發(fā)生非洲豬瘟疫情，隨著疫情不斷擴(kuò)大，雞肉的替代性需求將不斷增加。

    益生股份同日披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研顯示，目前白羽肉雞行業(yè)總體表現(xiàn)為供給端緊縮，需求端旺盛，相關(guān)產(chǎn)品價格逐步上揚(yáng)，行業(yè)景氣度復(fù)蘇。根據(jù)畜牧業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)，中國祖代白羽肉種雞引種量自2015年至2018年持續(xù)4年收縮，年引種量均低于75萬套。受祖代白羽肉雞持續(xù)引種不足的影響，預(yù)計(jì)2019年中國白羽肉雞行業(yè)供給緊縮的現(xiàn)象將依舊持續(xù)。

    從需求端來看，益生股份認(rèn)為，雞肉屬于健康營養(yǎng)的白肉，隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，消費(fèi)端對高價雞產(chǎn)品的接受度在持續(xù)提高。非洲豬瘟事件會刺激雞肉替代性消費(fèi)需求，利于推動雞肉消費(fèi)量的增加。受需求端的影響，雞產(chǎn)品價格上漲，帶動毛雞漲價，雛雞及種雞價格也隨之上漲。