余額寶限購越來越緊背后有何難言之隱？【圖】

    最近，很多“寶粉”對余額寶表達出自己的不滿。因為，他們剛剛在余額寶里養(yǎng)成了存款習慣，而這樣的“好日子”沒過多久，“限購”來了。從去年的在個人賬戶上限10萬元不變的情況下，余額寶又規(guī)定每日申購總額調(diào)整為2萬元。今年初，“限購令”再加一條，余額寶限制每日申購總量，每天9點起發(fā)售，當天購?fù)隇橹?。這樣的限購仍在繼續(xù)。寶粉們對余額寶持續(xù)“瘦身”主要有二條不滿：一個是搶購每日限購變得越來越難。有寶粉表示：“現(xiàn)在9點一到，就必須找來開APP，否則就會顯示當日額度已經(jīng)申購?fù)炅?，現(xiàn)在想投錢進余額寶還得靠運氣”。除了余額寶的“限購”外，還停止了支付寶余額自動轉(zhuǎn)入余額寶的業(yè)務(wù)。有位寶粉曾表示：“平日單位報銷給我的錢，或者發(fā)的工資，我都會轉(zhuǎn)進余額寶，但后來規(guī)則變了，我們卻還不知道，過了好幾天，我才發(fā)現(xiàn)錢沒有轉(zhuǎn)進余額寶”。

    事實上，余額寶從2013年6月成立到現(xiàn)在，已經(jīng)發(fā)展成全球規(guī)模最大的貨幣基金。其基金規(guī)模也在迅猛擴張，前景似乎一片大好。但現(xiàn)在問題來了，天弘基金團隊為啥非要通過限購來給余額寶瘦身呢？首先，余額寶之前數(shù)次調(diào)控了交易規(guī)則，主要指向控制規(guī)模。雖然，貨幣基金出現(xiàn)風險可能性不大，但小概率的貨幣基金風險已有前車之鑒。而且，不能讓影子銀行壯大，這是2008年全球金融危機后留給各國的教訓(xùn)。金融危機前夕，美國的貨基規(guī)模擴展到近4萬億，然而就是一個不起眼的基金損失就可能引發(fā)“擠兌”，金融風險在不斷的波及和發(fā)散。截止去年三季度末，余額寶規(guī)模為1.56億萬億元，已成為全球最大的貨幣基金。但隨著余額寶規(guī)模不斷擴大，再加上余額寶是“T+0”貨幣基金（隨時可兌現(xiàn)），這就需要該只基金有隨時做好應(yīng)付用戶大規(guī)模贖回準備，要有事先替用戶墊付巨額資金的能力，然而，一旦貨基規(guī)模做大后，就要更多的流動性準備。所以，適當限制余額寶快速發(fā)展的規(guī)模，有利于余額寶能夠平穩(wěn)運作。再者，防范金融風險擴散。貨幣基金在中國投資方向比較單一，50%以上的資金都投向銀行存款。而歐美國家貨幣基金的投資品種分布較廣，有國庫券、大額存單、商業(yè)票據(jù)、國債等?，F(xiàn)在我國的貨幣基金規(guī)模超過6萬億元，其中多數(shù)投向銀行存款，如果其流動性風險傳導(dǎo)到銀行體系，風險可能會被放大。事實上，余額寶作為貨幣基金，收益雖然比銀行存款高，但是風險肯定要比銀行存款更大。最后，寶寶類貨基現(xiàn)在賺錢的原理是，通過“聚沙成塔”的方式，把用戶的資金匯集到一起，然后再與銀行進行談判，且不說像余額寶這樣有萬億基金規(guī)模，就是你若是幾十億甚至上百億規(guī)模的貨基，那出于融資需求，銀行也會開給貨基更高利息。這樣一來，不僅是銀行的融資成本大幅上升，而且互金理財問世后，銀行存款大搬家最近幾年也時有發(fā)生。

    顯然，余額寶類貨基的發(fā)展會導(dǎo)致銀行融資成本上升，大量存款流失現(xiàn)象嚴重。事實上，余額寶的存在其實就是在我國金融體系內(nèi)增加了資金空轉(zhuǎn)機會，而對于中國實體經(jīng)濟發(fā)展卻并無益處。所以，控制余額寶的規(guī)模，促其平穩(wěn)發(fā)展，有利于幫助中國實體經(jīng)濟快速復(fù)蘇。實際上，自余額寶限額“瘦身”之后，該如何配置理財資產(chǎn)，采取何種安全合理的投資策略，一直是大家在網(wǎng)上熱議的話題。對于普通投資者來說，過去把資金都放在余額寶里，現(xiàn)在多余的資金如果都去買股票，自己在這方面沒有很高的儲備知識和投資能力。所以，自余額寶限購后，大量資金回流銀行存款已成趨勢。對此，我們認為，投資者可以根據(jù)不同的風險喜好，投資不同的產(chǎn)品。一方面，對于那些厭惡高風險的投資人來說，在余額寶限購后，可以關(guān)注其他300多只貨幣市場的基金，它們的收益率一般都在5%以上，可以適度在不同基金公司中分散投資。另一方面，對于那些比較激進的投資者，可以拿出一部分資金投資貨幣基金，還有一小部分資金用于投資偏股票類基金，適當進行多元化資產(chǎn)配置，這樣可以在獲得更高一些的投資回報同時，還降低了投資風險。當然，由于全球貿(mào)易沖突不斷升級，金融市場的不可控的風險肯定要比正常情況更高，投資者應(yīng)當格外關(guān)注。余額寶頻頻調(diào)整限購標準，寶粉們購買基金的難度在飆升。實際上，余額寶是想控制貨基的規(guī)模，以便更好的運營。還有，監(jiān)管層也希望余額寶的規(guī)模不要擴張?zhí)?，這樣防范金融風險的擴散。以及避免銀行存款大量流失，導(dǎo)致金融機構(gòu)的融資成本大幅上升。而對于普通投資者來說，市場上寶寶類基金還有更多供你選擇，同時，偏股型基金也是用戶轉(zhuǎn)投的一個方向。