久被碾壓的康師傅，終于打了一回翻身仗。
3月20日晚間，康師傅發(fā)布2017年年報，顯示2017年公司實現收益589.54億元，同比增長6.07%；股東應占溢利18.19億元，同比增長56.59%。這是康師傅近年來首次業(yè)績上漲。
在外賣蓬勃發(fā)展之際，康師傅順應消費升級趨勢，注重高端面、高價面研發(fā)，并整治食品安全戳中外賣痛點，終于迎來第二春。曾經一天市值蒸發(fā)1億元的康師傅，3月20日市值增長40億元。
受外賣沖擊，一天蒸發(fā)1億
康師傅的方便面業(yè)務與飲料業(yè)務貢獻較大，但后者存在業(yè)績下滑隱患。
從業(yè)務分部看，2017年方便面實現收益226.2億元，同比增長4.9%；飲品收益347.5億元，同比增長6.9%；方便食品收益8.6億元，同比下降6.1%；其余收益來自其他業(yè)務與內部沖銷。
總體來看，雖然傳統的方便面業(yè)務占總收益38.4%，飲品業(yè)務占比58.9%，但飲品業(yè)務存在業(yè)績下滑的風險。財報顯示，2017年受到白糖、PET粒子和紙材等主要原材料價格上漲的影響，康師傅毛利率僅為29.4%，同比下跌1.8%，其中飲品業(yè)務毛利下滑明顯，同比下滑3.1%至29.8%，方便面毛利則與2017年持平為28.8%，處于穩(wěn)定狀態(tài)。
康師傅的毛利近些年一直呈下滑趨勢，2015年和2016年的毛利分別為31.8%、31.3%。盡管如此，今年依然實現業(yè)績突破。根據以往財報數據，康師傅已經連續(xù)三年營收下降，連續(xù)四年凈利潤下降。
此前，康師傅一直活在外界的唱衰下，主要沖擊則來自迅猛發(fā)展的外賣行業(yè)。
來自《2017中國外賣發(fā)展研究報告》（簡稱《報告》）的數據顯示，2017年，中國在線外賣市場規(guī)模預計達到2046億元，同比增長23%；在線訂餐用戶規(guī)模達3億人，同比增長18%。
標榜便捷的外賣是方便面的死對頭，整個方便面行業(yè)一片哀鳴。世界方便面協會數據顯示，2013-2016年，中國方便面需求量連續(xù)下滑，年銷量從462.2億包跌至385.2億包，跌幅高達16.66%。
康師傅也損失慘重，失去基本面支撐后，股價從2014年8月后一路狂跌。近年最低點處在2016年8月3日，僅報收6.387港元，相比此前較高點2014年8月14日報收的22.622港元，兩年里股價蒸發(fā)911億港元（約合735億人民幣），相當于一天蒸發(fā)1億人民幣。
用高價高端挽回頹勢，強化年輕品牌形象
外賣食品也有諸多痛點，比如大多低價、口味油膩、食品安全存在隱患、有違消費升級與健康意識提升的趨勢，康師傅則順勢而為業(yè)績回春。
尼爾森數據顯示，2017年方便面行業(yè)回暖，市場整體銷量增長0.3%，銷售額增長3.6%，其中2017年康師傅銷量占市場44.2%，銷售額占市場50.6%，居市場第一位。財報稱，主要原因在于康師傅的高價面、高端面策略。
在高價面上，康師傅著重籠絡年輕群體。比如“紅燒牛肉”以大食桶、干拌面、隨心杯等多規(guī)格，迎合年輕家庭消費需求；香辣牛肉、爆椒牛肉、泡椒牛肉、麻辣牛肉攜手“王者榮耀”合作，活動期間品牌曝光4.4億次，目的是強化康師傅年輕化的品牌形象；老壇酸菜則與功夫熊貓合作促銷，也是為了照顧青少年家庭的需求。
在高端面上，康師傅則注重產品創(chuàng)新，改進固有口味。2017年主打熬制高湯系列，宣稱“少添加、濃郁、美味、健康、營養(yǎng)”。比如第二季度上市非油炸煮面“DIY面”，12月上市粵派口味“胡椒豬肚雞”，都是為了刺激愛嘗鮮的年輕消費者的味蕾。
鞏固中端市場，試水輕資產
除了高端產品分層外，康師傅在也鞏固了原有的中層面市場。定位休閑零食的“香爆脆”、“脆旋風”干脆面與知名手游合作，樹立靈動形象，“勁爽拉面”則繼續(xù)推行大分量的實惠賣點。
AI財經社發(fā)現，康師傅的整箱牛肉面（25包）在天貓官方旗艦店標價59.9元，顯示月銷1.2萬筆，相當于一個月銷售額72萬元，共計30萬包牛肉面。
除了改進產品外，這次康師傅咸魚翻身也與試水輕資產有關。
2017年2月，康師傅曾以2.16億元出售一處廠房及配套設施，產生6000萬元凈收入。7月，康師傅又出售旗下5家飲料生產工廠給上游合作方，5家工廠涉及即飲茶、果汁飲料、碳酸飲料、瓶裝水產品。
康師傅曾表示，未來輕資產將成為趨勢，將一些經營不好的飲料生產商出讓給上游供應商，可以開源節(jié)流。
截至3月21日收盤，康師傅控股報收16.86港元，比前一天增幅5.77%，總市值946.96億港元（約合764億人民幣），一天市值增加51.67億港元（約合41.69億人民幣）。
投行也對康師傅青睞有加。3月21日，摩根大通上調康師傅目標價，從17港元升至18.5港元，評級“增持”；大和證券維持康師傅“持有”評級，目標價從16.2港元升至16.7港元，原因皆為“康師傅2017年業(yè)績高于該行及市場預期”。
不過對于康師傅的業(yè)績回暖，業(yè)界并非全是叫好聲。品牌營銷專家路勝貞在接受媒體采訪時就表示，康師傅通過出售企業(yè)獲得資產性收益，以及增加高端產品實現業(yè)績提升，但其主打的方便面業(yè)務正面臨行業(yè)性衰退，一兩款產品升級解決不了問題，最大的短板是沒有找到新的增長型核心產品。
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