2017年中國氧化鋁產量7025萬噸，占比為53.83%【圖】

    鋁產業(yè)鏈主要由鋁土礦、氧化鋁、電解鋁、鋁材加工這四個產業(yè)環(huán)節(jié)構成，從上游的鋁土礦開采開始，中游將鋁土礦提煉出氧化鋁再冶煉成為電解鋁，下游將電解鋁進行加工處理成為各種鋁材，最終應用于建筑、交通、電力等領域。氧化鋁是生產電解鋁最為重要的原材料，幾乎絕大多數的氧化鋁被用于電解鋁生產中。此外氧化鋁還可以用作有機溶劑、吸附劑、有機反應催化劑、拋光劑、耐火材料等。工業(yè)上氧化鋁可從鋁土礦中提取。

    我國氧化鋁產能分布具有資源地導向特征，氧化鋁產能主要集中在山東、河南、山西、廣西、貴州等地，這五省氧化鋁產能占了全國氧化鋁總產能的近95%。而海外氧化鋁行業(yè)的行業(yè)集中度也頗高，根據2017 年的統(tǒng)計數據，海外前五大氧化鋁生產企業(yè)美鋁、挪威海德魯、力拓加鋁、俄鋁、南拓 32 的產量占海外氧化鋁總產量的近 80%。據調查數據顯示，2017年全球氧化鋁產量13050萬噸，中國氧化鋁產量7025萬噸，占比為53.83%。2013至2018年5年間，全球電解鋁產量增長約為2370萬噸，期間中國產量增長2125 萬噸，中國貢獻了全球 90%。

2017年中國氧化鋁產能分布圖

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中國各省氧化鋁產量占比圖

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2017年外海氧化鋁生產企業(yè)產量占海外總產量比值圖

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    隨著國內鋁土礦資源匱乏與環(huán)保問題的不斷發(fā)酵，以及國外氧化鋁供應短缺問題的突然激化，2018年以來國內氧化鋁供應開始出現幾乎不可避免的缺口。

中國氧化鋁進口量（萬噸） 圖

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國內氧化鋁供需平衡表（萬噸）圖

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    我國鋁土礦資源稟賦較差，需要大量進口, 全球鋁資源豐富，但我國鋁土礦資源稟賦較差。全球鋁土礦儲量充足，我國鋁土礦儲量在世界范圍內并不突出。我國鋁土礦儲量為8.3億噸，僅占全球鋁土礦總儲量的2.96%。從鋁土礦的產量來看，國內鋁土礦產量難以滿足國內氧化鋁的生產，我國對進口鋁土礦的依存度較高，國內鋁土礦和進口鋁土礦有本質的區(qū)別，國產鋁土礦以一水硬鋁石為主，進口鋁土礦以三水鋁石為主，不同礦石對冶煉產線和工藝要求不同。2017年我國進口6855萬噸。占全年國內鋁土礦需求量50%左右。

2017 年中國鋁土礦進口量6855萬噸圖

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中國各省鋁土礦產量占比圖

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    為什么會進口，資源枯竭疊加環(huán)保整治，國內鋁土礦供應受限，在經歷了前些年產量的高速增長后，國內主要鋁土礦生產地區(qū)的礦石品位也一直在下降，其中山西地區(qū)主流品位從 4.9-5.3 降至 4.2-5.0 左右，河南地區(qū)主流品位從 4.7-5.1 降至 4.0-4.5。但在礦石品位下降的情況下，鋁土礦價格卻并未下調，從中可以看出國產鋁土礦的供應緊張。環(huán)保督察嚴格化常態(tài)化，礦山生產受限。

    國產鋁土礦的緊缺還將國內氧化鋁新增產能的投產節(jié)奏 。根據數據統(tǒng)計顯示，2018 年國內原計劃有 633萬噸新增氧化鋁產能需要投產。由于生產利潤較少影響投產進度，致使上半年國內氧化鋁新增產能僅投產 63 萬噸，下半年還有570萬噸新增產能待需投產。但由于等待投產的新增產能主要集中在山西地區(qū)，在山西省鋁土礦供應緊張的情況下，下半年國內新增氧化鋁產能投產進度以及實際釋放的產量或將遠低于市場預期。海外氧化鋁產量下滑，市場已連續(xù)多年供應短缺。

    2018年下半年，隨著國內經濟政策的調整，財政政策與貨幣政策更加積極，電解鋁消費在不斷環(huán)比改善，電解鋁社會庫存也在逐漸下降。在環(huán)保常態(tài)化、從嚴化的高壓下，山西、河南鋁土礦生產受限，造成全國鋁土礦的結構性短缺，影響了氧化鋁的生產，使國內氧化鋁廠的開工率下滑。而國外受海德魯巴西氧化鋁工廠停產原因，造成氧化鋁供應短缺，海外氧化鋁價格大幅上漲。

    智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國氧化鋁行業(yè)市場深度評估及未來發(fā)展趨勢研究報告》