智研精品報告

PPP項目投資企穩(wěn)，生態(tài)環(huán)保以及養(yǎng)老PPP入庫項目有望繼續(xù)擴(kuò)充規(guī)模【圖】

生態(tài)環(huán)保以及養(yǎng)老PPP入庫項目 2018-10-18 08:06

受前期PPP項目發(fā)展亂象導(dǎo)致絕大部分PPP項目違規(guī)操作，2017年11月至今，財政部陸續(xù)發(fā)文，對PPP項目進(jìn)行清理整頓，大量PPP項目被清退出庫。同時，財政部對地方政府財政預(yù)算及舉債規(guī)模進(jìn)行限制，地方政府財政普遍緊張，推動基建投資的最大動力受到限制，基建投資增速明顯下滑。

財政部先后對PPP項目進(jìn)行清理并限制地方政府融資

時間	文件	內(nèi)容
2017年11月	《關(guān)于規(guī)范政府和社會資本合作（PPP）綜合信息平臺項目庫管理的通知》（財辦金【2017】92號）	對不規(guī)范PPP項目進(jìn)行清理，截止4月23日，各地累計清理退庫項目1695個，涉及投資額1.8萬億元；需要整改項目2005個，涉及投資額3.1萬億元
2018年3月	《關(guān)于做好2018年地方政府債務(wù)管理工作的通知》（財預(yù)【2017】34號）	加強(qiáng)地方政府債務(wù)管理，發(fā)揮政府規(guī)范舉債對經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的促進(jìn)作用，有效防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險
2018年4月	《新增地方政府債務(wù)限額分配管理暫行辦法》（財預(yù)【2017】35號）	為規(guī)范新增地方政府債務(wù)限額管理
2018年4月	《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)政府和社會資本合作（PPP）示范項目規(guī)范管理的通知》（財金【2018】54號）	為進(jìn)一步強(qiáng)化PPP示范項目規(guī)范管理，更好發(fā)揮引領(lǐng)帶動作用
2018年5月	《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范地方政府舉債融資行為的通知(財預(yù)【2017】50號)》	規(guī)范地方政府融資舉債行為
2018年5月	《關(guān)于做好2018年地方政府債券發(fā)行工作的意見》（財庫【2018】61號）	規(guī)范地方政府債券發(fā)行

資料來源：財政部、智研咨詢整理

財政部公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2018年4月23日，各地累計清理退庫項目1695個，涉及投資額1.8萬億元；需要整改項目2005個，涉及投資額3.1萬億元。隨著PPP項目清理結(jié)束，近四個月來國內(nèi)PPP項目投資開始逐漸回歸正常軌道，從5月份開始PPP總投資增速止住下滑趨勢，目前已經(jīng)明顯企穩(wěn)。

2017年10月至2018年7月全國PPP總投資增速走勢圖

資料來源：智研咨詢整理

PPP清理結(jié)束后市場風(fēng)險被進(jìn)一步釋放，隨著基建投資需求的回暖，2018年前8個月基礎(chǔ)設(shè)施（不含電力）投資規(guī)模88307億元，繼續(xù)保持了穩(wěn)定增長的趨勢。

2014-2018年8月全國基礎(chǔ)設(shè)施（不含電力）投資規(guī)模走勢圖

資料來源：國家統(tǒng)計局、智研咨詢整理

PPP依然是未來大型基礎(chǔ)設(shè)施項目重要模式，PPP將進(jìn)入一個規(guī)范發(fā)展的時代。各部門和地方政府也相繼出臺了新政策推進(jìn)PPP項目發(fā)展，重點推進(jìn)PPP項目的規(guī)范管理以及在養(yǎng)老、生態(tài)等新領(lǐng)域的拓展，未來隨著新增項目的落地PPP有望迎來新一輪投資增長。

2016年11月至2018年8月全國生態(tài)環(huán)保、養(yǎng)老PPP入庫項目走勢圖

資料來源：財政部政府和社會資本合作中心、智研咨詢整理

我國生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護(hù)、養(yǎng)老PPP入庫項目在最近一年多的統(tǒng)計中，并未受到PPP清庫存較大的影響，尤其是生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護(hù)PPP項目，整體保持了每月入庫項目有所增長的發(fā)展趨勢。

根據(jù)智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國PPP項目資產(chǎn)證券化行業(yè)投資分析與投資決策咨詢報告》數(shù)據(jù)顯示：2017年10月開始，我國生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護(hù)PPP項目入庫數(shù)量整體保持在900個以上，2018年7月上升至1008個，而我國養(yǎng)老項目雖然在2018年P(guān)PP入庫項目有所下滑，但是整體規(guī)模依舊保持在每月200個以上。

2016年11月至2018年8月全國生態(tài)環(huán)保、養(yǎng)老PPP入庫項目占比走勢圖

資料來源：智研咨詢整理

從2016年11月開始，我國生態(tài)環(huán)保和養(yǎng)老PPP入庫項目占PPP全部入庫項目比例一直處于穩(wěn)步上升的趨勢，在2018年5月至今，增速明顯提升，2018年8月，我國生態(tài)環(huán)保和養(yǎng)老PPP入庫項目合計占比增長至10.83%。

我國是人口超級大國，從我國人口年齡結(jié)構(gòu)來看，人口紅利的消失，老齡化趨勢愈發(fā)嚴(yán)重。養(yǎng)老規(guī)模勢必在未來長時間呈現(xiàn)快速放大的趨勢。

15-59歲人口占比和60歲及以上人口占比走勢圖

資料來源：國家統(tǒng)計局、智研咨詢整理

很明顯可以看到，我國60歲及以上人口占比呈現(xiàn)連續(xù)上升的趨勢，從2011年的13.7%上升至2017年的17.3%，而我國15-59歲主力勞動力人口占比卻從2011年的69.8%下降至64.9%。

由于我國人口基數(shù)大，老齡化速度尤為明顯。中國2001年進(jìn)入老齡化社會，并且將持續(xù)深化老年人占比。規(guī)模方面，由于中國人口基數(shù)大，2017年65歲以上老年人口已達(dá)1.58億。

2017年我國人口年齡結(jié)構(gòu)占比情況

資料來源：國家統(tǒng)計局、智研咨詢整理

截至2017年我國16-59周歲的人口9.02億人，占比64.9%，截止2016年，中國當(dāng)前人口最多的年齡段為25-29歲，數(shù)量為1.27億，占比9.21%，其次為45-49歲，數(shù)量為1.25，占比9.03%，分別對應(yīng)的是兩波出生人口高峰。中國當(dāng)前人口年齡的中位數(shù)37歲，2020年會達(dá)到38.7歲，2050年會達(dá)到50歲。

我國明顯的老齡化發(fā)展趨勢直接刺激了我國養(yǎng)老市場未來的新增空間，但同時我國各地區(qū)居民收入水平，生活條件差異較大，家庭養(yǎng)老，私人養(yǎng)老無法有效滿足我國老年人的需求現(xiàn)狀。養(yǎng)老PPP項目的發(fā)展很大程度上緩解了養(yǎng)老難的問題。

PPP項目的發(fā)展有利于地方政府積極有效的推進(jìn)公共領(lǐng)域以及社會服務(wù)領(lǐng)域的工程建設(shè)。隨著我國各地方民間投資的崛起，民間固定資產(chǎn)投資規(guī)模開始回溫，配合各部門及地方政府的政策支撐，PPP項目尤其是生態(tài)環(huán)保和養(yǎng)老領(lǐng)域PPP項目有望重返高位增長。

各部門及地方政府陸續(xù)出臺新一輪促進(jìn)生態(tài)環(huán)保、養(yǎng)老PPP項目發(fā)展政策

地區(qū)	政策重點	主要內(nèi)容
安徽	推進(jìn)重點民生領(lǐng)域PPP項目建設(shè)	加大PPP模式規(guī)范推廣力度，一是嚴(yán)把PPP模式適用范圍和邊界，二是創(chuàng)新管理方式
		推進(jìn)重點領(lǐng)域PPP項目建設(shè)，對連片特困地區(qū)發(fā)展、美麗鄉(xiāng)村建設(shè)、生態(tài)環(huán)境治理等民生領(lǐng)域PPP項目進(jìn)行優(yōu)先扶持
山東	堅定不移地將PPP改革推向深入	加強(qiáng)培訓(xùn)深度，強(qiáng)化科學(xué)理念引導(dǎo)
		加大推廣力度，對接新舊動能轉(zhuǎn)換，重點聚焦農(nóng)業(yè)、環(huán)保、幸福產(chǎn)業(yè)、連片特困地區(qū)發(fā)展、美麗鄉(xiāng)村建設(shè)等領(lǐng)域
湖北	建立財政上下歸口統(tǒng)一的PPP項目管理運行模式	加強(qiáng)政策和工作指導(dǎo)，一是加大政策宣傳力度，二是建立省級PPP綜合信息平臺，三是建立財政上下歸口統(tǒng)一的項目管理運行模式
		加強(qiáng)示范引領(lǐng)，聚焦連片特困地區(qū)發(fā)展、美麗鄉(xiāng)村建設(shè)、長江經(jīng)濟(jì)帶、生態(tài)環(huán)境治理等領(lǐng)域
湖南	全面開展清查行動督導(dǎo)示范項目規(guī)范推進(jìn)	進(jìn)一步規(guī)范PPP發(fā)展模式，一是重點把握好PPP工作的“四條線”，二是全面開展清查行動
		進(jìn)一步推進(jìn)示范項目建設(shè)，一是督導(dǎo)示范項目規(guī)范推進(jìn)，二是創(chuàng)新縣域PPP項目推廣模式，三是加強(qiáng)項目后期績效管理
南京	全面放開養(yǎng)老服務(wù)市場；激發(fā)民間有效投資活力	對在養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域采取政府和社會資本合（PPP）方式的項目，可以國有建設(shè)用地使用權(quán)作價出資或者入股建設(shè)
		深入開展報建審批事項清理核查，提高民間投資項目辦理效率；將民營資本牽頭的PPP試點項目獎補(bǔ)標(biāo)準(zhǔn)提高10%
生態(tài)環(huán)保部	多管齊下深化“放管服”，助推環(huán)保PPP	規(guī)范生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域政府和社會資本合作（PPP）模式，采取多種方式支持對實現(xiàn)污染防治攻堅戰(zhàn)目標(biāo)支撐作用強(qiáng)、生態(tài)環(huán)境效益顯著的PPP項目。
		依托行業(yè)協(xié)會、科研機(jī)構(gòu)等研究發(fā)布重點領(lǐng)域生態(tài)環(huán)境治理項目基準(zhǔn)收益率，引導(dǎo)行業(yè)投資合理收益。對生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域PPP項目與環(huán)境污染第三方治理項目引入第三方擔(dān)保支付平臺