摘要：商用飛機(jī)是既載客又載貨的飛機(jī)。個(gè)人可支配收入和生活水平的提高正在刺激市場(chǎng)的增長(zhǎng)。因此，近年來(lái)，隨著新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)不斷增長(zhǎng)、各國(guó)城市化加速，以及全球居民商務(wù)和旅游旅行增加，促進(jìn)了全球商用飛機(jī)市場(chǎng)增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2024年全球商用飛機(jī)市場(chǎng)規(guī)模已從2016年2440億美元增長(zhǎng)至3460億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率在4.4%左右；從地理位置上看，亞太市場(chǎng)和北美市場(chǎng)的復(fù)合年增長(zhǎng)率分別達(dá)到4.8%和4.5%，高于總市場(chǎng)規(guī)模增速。

一、定義及分類(lèi)

商用飛機(jī)一般指民用運(yùn)輸機(jī)，指航空運(yùn)輸中以商業(yè)運(yùn)營(yíng)為目的，用于從事客貨運(yùn)輸?shù)娘w機(jī)。1918年5月，始用飛機(jī)進(jìn)行運(yùn)輸，于30年代趨于成熟；第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，航空技術(shù)發(fā)展很快，50年代出現(xiàn)了渦輪螺旋槳飛機(jī)，同一時(shí)期，渦輪噴氣式運(yùn)輸機(jī)研制成功，這被認(rèn)為在民用運(yùn)輸機(jī)的發(fā)展史上具有劃時(shí)代的意義；70年代出現(xiàn)高流量比渦輪風(fēng)扇發(fā)動(dòng)機(jī)被廣泛用于民用運(yùn)輸機(jī)。如今，超音速民用運(yùn)輸機(jī)已進(jìn)入實(shí)用階段，但因技術(shù)經(jīng)濟(jì)性能差和環(huán)境污染嚴(yán)重而未廣泛應(yīng)用。根據(jù)用途和規(guī)模的不同，商用飛機(jī)可分為窄體客機(jī)、寬體客機(jī)、貨機(jī)以及支線客機(jī)等多種類(lèi)型。每種飛機(jī)都有其獨(dú)特的設(shè)計(jì)特點(diǎn)和適用場(chǎng)景，例如窄體客機(jī)多用于短途航班，寬體客機(jī)則更適合長(zhǎng)途國(guó)際航班。

二、行業(yè)政策

近年來(lái)，我國(guó)頒布多項(xiàng)政策，將商用飛機(jī)列為高端裝備制造突破重點(diǎn)，通過(guò)“大飛機(jī)專(zhuān)項(xiàng)”等國(guó)家級(jí)工程集中資源攻克發(fā)動(dòng)機(jī)、航電系統(tǒng)等“卡脖子”技術(shù)，并依托上海、西安等產(chǎn)業(yè)集群推動(dòng)國(guó)產(chǎn)化率提升；同步以適航認(rèn)證對(duì)接國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)、供應(yīng)鏈開(kāi)放合作（如中俄CR929項(xiàng)目）融入全球航空產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)通過(guò)采購(gòu)補(bǔ)貼、空域改革等培育內(nèi)需市場(chǎng)，加速C919、ARJ21等機(jī)型商業(yè)化應(yīng)用。在此背景下，我國(guó)正在全力構(gòu)建商用飛機(jī)“研發(fā)—制造—運(yùn)營(yíng)”全產(chǎn)業(yè)鏈條競(jìng)爭(zhēng)力，爭(zhēng)取在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，長(zhǎng)期爭(zhēng)奪全球航空產(chǎn)業(yè)話語(yǔ)權(quán)，為我國(guó)商用飛機(jī)行業(yè)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

三、行業(yè)壁壘

1、資質(zhì)及資源壁壘

商用飛機(jī)行業(yè)受到嚴(yán)格的資質(zhì)和資源監(jiān)管，企業(yè)要想進(jìn)入這一領(lǐng)域，必須獲得相關(guān)部門(mén)的審批和許可，包括民航局、國(guó)家發(fā)改委等多個(gè)部門(mén)的監(jiān)管。同時(shí)，商用飛機(jī)的研發(fā)和生產(chǎn)還需要大量的資源支持，如航權(quán)時(shí)刻資源、機(jī)場(chǎng)設(shè)施資源等。這些資源的獲取并非易事，需要企業(yè)具備強(qiáng)大的實(shí)力和背景。對(duì)于新進(jìn)入者而言，難以在短時(shí)間內(nèi)獲得這些資質(zhì)和資源，資質(zhì)與資源壁壘成為其進(jìn)入商用飛機(jī)行業(yè)的又一障礙。

2、資金壁壘

商用飛機(jī)行業(yè)是一個(gè)典型的資金密集型行業(yè)。從研發(fā)到生產(chǎn)，再到市場(chǎng)推廣和售后服務(wù)，每一個(gè)環(huán)節(jié)都需要巨額的資金投入。以C919為例，其研發(fā)成本就高達(dá)數(shù)百億元人民幣，而且還需要持續(xù)的資金投入用于生產(chǎn)線的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。此外，商用飛機(jī)的研制周期通常較長(zhǎng)，從立項(xiàng)到交付往往需要十幾年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間，這意味著企業(yè)需要具備長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來(lái)源。對(duì)于新進(jìn)入者而言，難以承受如此巨大的資金壓力，資金壁壘成為制約其進(jìn)入商用飛機(jī)行業(yè)的重要因素。

3、技術(shù)壁壘

我國(guó)商用飛機(jī)行業(yè)面臨著極高的技術(shù)壁壘。商用飛機(jī)的設(shè)計(jì)和制造是一項(xiàng)高度復(fù)雜的系統(tǒng)工程，涉及材料科學(xué)、空氣動(dòng)力學(xué)、電子信息系統(tǒng)、航空發(fā)動(dòng)機(jī)等多個(gè)高科技領(lǐng)域。這些技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用需要長(zhǎng)期的積累和投入，且要求極高的精度和可靠性。例如，C919大型客機(jī)的研發(fā)就匯聚了國(guó)內(nèi)外眾多頂尖科研機(jī)構(gòu)和企業(yè)的力量，攻克了眾多關(guān)鍵技術(shù)難題。新進(jìn)入者要想在這一領(lǐng)域取得突破，不僅需要具備強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力，還需要長(zhǎng)時(shí)間的技術(shù)積累和沉淀，這使得技術(shù)壁壘成為我國(guó)商用飛機(jī)行業(yè)發(fā)展的重要障礙之一。

四、產(chǎn)業(yè)鏈

1、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

商用飛機(jī)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游為原材料及零部件供應(yīng)環(huán)節(jié)，主要包括鋁合金、鈦合金、高溫合金、碳纖維復(fù)合材料、陶瓷材料等原材料，以及航空發(fā)動(dòng)機(jī)、航電系統(tǒng)、機(jī)電系統(tǒng)、起落架等關(guān)鍵零部件。產(chǎn)業(yè)鏈中游為商用飛機(jī)總裝集成環(huán)節(jié)，代表企業(yè)有波音、空客等。產(chǎn)業(yè)鏈下游為商用飛機(jī)維修及服務(wù)環(huán)節(jié)，，包括機(jī)體檢修、機(jī)載設(shè)備維修、機(jī)場(chǎng)建設(shè)、雷達(dá)監(jiān)控、物流服務(wù)、旅游服務(wù)等。

商用飛機(jī)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

鋁合金

廣東順博鋁合金有限公司

重慶中南鋁合金輪轂有限公司

重慶順博鋁合金股份有限公司

江蘇蘇格達(dá)斯鋁合金科技有限公司

安徽忠旺鋁合金精深加工有限公司

杭州長(zhǎng)瑞鋁合金有限公司

鈦合金

品鈦（北京）科技有限公司

寶雞鈦業(yè)股份有限公司

廣東惠云鈦業(yè)股份有限公司

金浦鈦業(yè)股份有限公司

西部超導(dǎo)材料科技股份有限公司

碳纖維復(fù)合材料

中復(fù)神鷹碳纖維股份有限公司

威海光威復(fù)合材料股份有限公司

中簡(jiǎn)科技股份有限公司

吉林碳谷碳纖維股份有限公司

寶武碳業(yè)科技股份有限公司

陶瓷材料

廣東風(fēng)華高新科技股份有限公司

山東國(guó)瓷功能材料股份有限公司

廣東道氏技術(shù)股份有限公司

昆山萬(wàn)豐電子有限公司

上游

中國(guó)商用飛機(jī)有限責(zé)任公司

中航西安飛機(jī)工業(yè)集團(tuán)股份有限公司

中國(guó)航發(fā)動(dòng)力股份有限公司

中航沈飛股份有限公司

中游

機(jī)體檢修

機(jī)載設(shè)備維修

機(jī)場(chǎng)建設(shè)

雷達(dá)監(jiān)控

物流服務(wù)

旅游服務(wù)

下游

2、行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)分析

（1）中國(guó)航發(fā)動(dòng)力股份有限公司

中國(guó)航發(fā)動(dòng)力股份有限公司前身為始建于1958年的國(guó)營(yíng)紅旗機(jī)械廠，是上世紀(jì)五十年代蘇聯(lián)援建的第二批航空工業(yè)企業(yè)之一，2008年借殼S吉生化登陸A股市場(chǎng)，股票簡(jiǎn)稱“航空動(dòng)力”，成為國(guó)內(nèi)首家航空動(dòng)力裝置整體上市的公司。航空動(dòng)力聚焦航空發(fā)動(dòng)機(jī)及燃?xì)廨啓C(jī)主業(yè)，面向軍民兩大市場(chǎng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)分為航空發(fā)動(dòng)機(jī)及衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)、外貿(mào)出口轉(zhuǎn)包業(yè)務(wù)、非航空產(chǎn)品及其他業(yè)務(wù)三類(lèi)。公司產(chǎn)品和服務(wù)包括航空發(fā)動(dòng)機(jī)及燃?xì)廨啓C(jī)整機(jī)、部件，維修保障服務(wù)以及航空發(fā)動(dòng)機(jī)零部件出口轉(zhuǎn)包等，主要用于為航空器、艦船提供動(dòng)力，是我國(guó)商用飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈上重點(diǎn)企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，航空動(dòng)力營(yíng)業(yè)收入為259.56億元，同比下降1.33%。

（2）中航沈飛股份有限公司

中航沈飛股份有限公司成立于1996年6月4日，1996年10月11日在上海證券交易所掛牌上市，股票簡(jiǎn)稱“中航沈飛”。中航沈飛是集科研、生產(chǎn)、試驗(yàn)、試飛、維修與服務(wù)保障為一體的大型現(xiàn)代化飛機(jī)制造企業(yè)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為航空產(chǎn)品制造，主要產(chǎn)品包括航空防務(wù)裝備和民用航空產(chǎn)品，核心產(chǎn)品為航空防務(wù)裝備，是我國(guó)航空防務(wù)裝備的主要研制基地，在航空防務(wù)裝備領(lǐng)域具有較強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力和領(lǐng)先的行業(yè)地位。數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，中航沈飛營(yíng)業(yè)收入為252.98億元，同比下降26.95%。

五、行業(yè)現(xiàn)狀

商用飛機(jī)是既載客又載貨的飛機(jī)。個(gè)人可支配收入和生活水平的提高正在刺激市場(chǎng)的增長(zhǎng)。因此，近年來(lái)，隨著新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)不斷增長(zhǎng)、各國(guó)城市化加速，以及全球居民商務(wù)和旅游旅行增加，促進(jìn)了全球商用飛機(jī)市場(chǎng)增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2024年全球商用飛機(jī)市場(chǎng)規(guī)模已從2016年2440億美元增長(zhǎng)至3460億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率在4.4%左右；從地理位置上看，亞太市場(chǎng)和北美市場(chǎng)的復(fù)合年增長(zhǎng)率分別達(dá)到4.8%和4.5%，高于總市場(chǎng)規(guī)模增速。

六、發(fā)展因素

1、有利因素

（1）政策大力支持

我國(guó)政府高度重視商用飛機(jī)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，將其視為提升國(guó)家綜合實(shí)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的重要戰(zhàn)略之一。近年來(lái)，國(guó)家出臺(tái)了一系列政策措施，包括財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、科研資金支持等，為商用飛機(jī)產(chǎn)業(yè)提供了強(qiáng)有力的政策保障。同時(shí)，國(guó)家還制定了明確的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，明確了商用飛機(jī)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展目標(biāo)和重點(diǎn)任務(wù)，為產(chǎn)業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展指明了方向。

（2）市場(chǎng)需求旺盛

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和人民生活水平的提高，商務(wù)出行和旅游需求不斷增加，對(duì)商用飛機(jī)的需求也日益旺盛。此外，隨著低空經(jīng)濟(jì)的興起，通用航空市場(chǎng)也呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，為商用飛機(jī)產(chǎn)業(yè)提供了新的市場(chǎng)空間。未來(lái)幾十年內(nèi)，我國(guó)商用飛機(jī)市場(chǎng)將持續(xù)保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了廣闊的市場(chǎng)前景。

（3）國(guó)際化合作機(jī)遇

在全球化背景下，國(guó)際合作成為推動(dòng)商用飛機(jī)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要途徑。近年來(lái)，我國(guó)商用飛機(jī)產(chǎn)業(yè)積極參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)與合作，與波音、空客等國(guó)際巨頭建立了廣泛的合作關(guān)系。通過(guò)國(guó)際合作，我國(guó)商用飛機(jī)產(chǎn)業(yè)可以借鑒國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)成果，提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力和影響力。同時(shí)，國(guó)際合作還可以為我國(guó)商用飛機(jī)產(chǎn)業(yè)拓展海外市場(chǎng)提供有力支持。

2、不利因素

（1）部分核心技術(shù)高度依賴國(guó)外，行業(yè)自主創(chuàng)新能力不足

我國(guó)商用飛機(jī)行業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，面臨著技術(shù)依賴與自主創(chuàng)新能力不足的問(wèn)題。盡管近年來(lái)我國(guó)在航空技術(shù)領(lǐng)域取得了一定進(jìn)展，但在商用飛機(jī)的核心部件和關(guān)鍵技術(shù)上，如航空發(fā)動(dòng)機(jī)、航電系統(tǒng)等，仍高度依賴進(jìn)口。這種技術(shù)依賴不僅增加了生產(chǎn)成本，還限制了我國(guó)商用飛機(jī)在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，自主創(chuàng)新能力不足也制約了我國(guó)商用飛機(jī)產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。由于缺乏核心技術(shù)的自主掌握，我國(guó)商用飛機(jī)在性能提升、成本控制、定制化服務(wù)等方面存在明顯短板，難以滿足市場(chǎng)日益多樣化的需求。

（2）供應(yīng)鏈不穩(wěn)定，產(chǎn)業(yè)整合難度大

商用飛機(jī)的制造涉及眾多零部件和復(fù)雜供應(yīng)鏈體系，供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和整合能力對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展至關(guān)重要。然而，我國(guó)商用飛機(jī)行業(yè)在供應(yīng)鏈方面存在不穩(wěn)定性，關(guān)鍵零部件的供應(yīng)往往受到國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響。此外，供應(yīng)鏈整合難度大也是制約我國(guó)商用飛機(jī)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的因素之一。由于缺乏有效的供應(yīng)鏈管理體系和協(xié)調(diào)機(jī)制，我國(guó)商用飛機(jī)產(chǎn)業(yè)在零部件采購(gòu)、生產(chǎn)協(xié)同、物流配送等方面存在效率低下、成本高昂等問(wèn)題，難以形成具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的供應(yīng)鏈體系。

（3）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，國(guó)產(chǎn)品牌國(guó)際認(rèn)可度較低

全球商用飛機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，波音和空客兩大巨頭占據(jù)了絕大部分市場(chǎng)份額。我國(guó)商用飛機(jī)產(chǎn)業(yè)作為新進(jìn)入者，在品牌知名度、市場(chǎng)份額、客戶基礎(chǔ)等方面與國(guó)際巨頭相比存在明顯差距。此外，商用飛機(jī)的采購(gòu)和使用往往涉及國(guó)家安全和經(jīng)濟(jì)利益，客戶對(duì)供應(yīng)商的選擇非常謹(jǐn)慎。我國(guó)商用飛機(jī)要想在國(guó)際市場(chǎng)上獲得客戶的認(rèn)可和信任，需要不斷提升產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平，加強(qiáng)品牌建設(shè)和市場(chǎng)推廣力度。然而，這些都需要時(shí)間和資源的投入，短期內(nèi)難以取得顯著成效。

七、競(jìng)爭(zhēng)格局

從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況看，目前我國(guó)商用飛機(jī)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，市場(chǎng)呈現(xiàn)出“雙寡頭壟斷+國(guó)產(chǎn)突圍+新興挑戰(zhàn)”的多元化競(jìng)爭(zhēng)格局。一方面，波音和空客憑借其技術(shù)積累、品牌優(yōu)勢(shì)和全球供應(yīng)鏈把控，長(zhǎng)期主導(dǎo)干線客機(jī)市場(chǎng)，并通過(guò)在華設(shè)立合資企業(yè)（如空客天津總裝線），不斷鞏固其在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的布局。另一方面，以中國(guó)商飛（COMAC）為首的國(guó)產(chǎn)企業(yè)，近年來(lái)依托政策扶持和國(guó)產(chǎn)替代需求快速崛起，C919干線客機(jī)已打破“AB雙寡頭”壟斷，ARJ21支線飛機(jī)逐步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，但其核心部件（如發(fā)動(dòng)機(jī)、航電系統(tǒng)）仍依賴進(jìn)口，短期內(nèi)需通過(guò)國(guó)產(chǎn)替代和適航認(rèn)證突破國(guó)際市場(chǎng)壁壘。此外，俄羅斯MC-21、巴西航空工業(yè)等新興競(jìng)爭(zhēng)者通過(guò)區(qū)域合作或細(xì)分市場(chǎng)（如支線飛機(jī)）爭(zhēng)奪份額，而全球航空業(yè)綠色轉(zhuǎn)型加速（如氫能飛機(jī)）進(jìn)一步加劇技術(shù)路線競(jìng)爭(zhēng)。

八、發(fā)展趨勢(shì)

1、技術(shù)創(chuàng)新與自主研發(fā)加速推進(jìn)

隨著科技的不斷進(jìn)步，我國(guó)商用飛機(jī)行業(yè)正加速推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新與自主研發(fā)。從C919大型客機(jī)的成功研制到ARJ21支線客機(jī)的系列化發(fā)展，我國(guó)商用飛機(jī)企業(yè)在發(fā)動(dòng)機(jī)、航電系統(tǒng)、材料科學(xué)等關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域取得了顯著突破。未來(lái)，隨著國(guó)家對(duì)航空科技研發(fā)的持續(xù)投入和企業(yè)自主創(chuàng)新能力的不斷提升，我國(guó)商用飛機(jī)行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)更多核心技術(shù)的自主掌握，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向高端化、智能化方向發(fā)展。

2、市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展和人民生活水平的提高，商務(wù)出行、旅游度假等需求不斷增加，對(duì)商用飛機(jī)的需求也呈現(xiàn)出持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。同時(shí)，客戶對(duì)商用飛機(jī)的需求也日益多樣化，從傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)型客機(jī)到高端定制化公務(wù)機(jī)，市場(chǎng)需求呈現(xiàn)出多元化的特點(diǎn)。這為我國(guó)商用飛機(jī)行業(yè)提供了廣闊的市場(chǎng)空間和發(fā)展機(jī)遇。未來(lái)，我國(guó)商用飛機(jī)企業(yè)需要密切關(guān)注市場(chǎng)需求變化，靈活調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)策略，以滿足客戶多樣化的需求。

3、國(guó)際化合作日益深化

在全球化背景下，國(guó)際化合作已成為我國(guó)商用飛機(jī)行業(yè)發(fā)展的重要趨勢(shì)。通過(guò)與波音、空客等國(guó)際巨頭開(kāi)展技術(shù)合作、聯(lián)合研發(fā)和市場(chǎng)拓展等活動(dòng)，我國(guó)商用飛機(jī)企業(yè)可以借鑒國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)成果，提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力和影響力。同時(shí)，我國(guó)商用飛機(jī)企業(yè)還需要積極拓展海外市場(chǎng)，加強(qiáng)與“一帶一路”沿線國(guó)家的經(jīng)貿(mào)合作，推動(dòng)產(chǎn)品出口和國(guó)際市場(chǎng)份額的提升。未來(lái)，隨著國(guó)際合作的不斷深化和我國(guó)商用飛機(jī)產(chǎn)品質(zhì)量的不斷提升，我國(guó)商用飛機(jī)行業(yè)有望在國(guó)際市場(chǎng)上取得更大的突破。