![2018-2019年5月中國環(huán)保行業(yè)分析：固廢行業(yè)高景氣，土壤修復快速發(fā)展，生活垃圾穩(wěn)中有升[圖]](http://img.chyxx.com/2019/07/20190711134428.png?x-oss-process=style/w320)
2018-2019年5月中國環(huán)保行業(yè)分析：固廢行業(yè)高景氣，土壤修復快速發(fā)展，生活垃圾穩(wěn)中有升[圖]
2018年，在宏觀政策持續(xù)去杠桿之下，資金面收緊，環(huán)保企業(yè)的資金緊張帶來了項目實施進度放緩、財務費用上升等問題，行業(yè)的盈利能力被大幅削弱。我們統(tǒng)計了A股69家實際主營業(yè)務為環(huán)保設備、環(huán)保工程或者環(huán)保運營的企業(yè)，剔除盛運環(huán)保、神霧環(huán)保、神霧節(jié)能、*ST凱迪、天翔環(huán)境、興源環(huán)境等12家由于資金鏈問題經(jīng)營不正常的公司，得到各細分領域環(huán)保企業(yè)的經(jīng)營整體情況。
![2019年一季度我國景氣周期生豬平均價格漲幅高出豬肉平均價格漲幅約15%，2019年在豬價等影響下，CPI 或快速抬升[圖]](http://img.chyxx.com/2019/07/20190711134150.png?x-oss-process=style/w320)
2019年一季度我國景氣周期生豬平均價格漲幅高出豬肉平均價格漲幅約15%，2019年在豬價等影響下，CPI 或快速抬升[圖]
隨著社會的發(fā)展，很多行業(yè)都不好干，而養(yǎng)豬業(yè)自2015年以來，生豬價格都非常理想，并且利潤可佳。致使各行各業(yè)的閑置資金投資進入畜牧業(yè)，從而使生豬產(chǎn)量增大。
2019年中國壽險公司利潤預測及壽險行業(yè)發(fā)展趨勢分析
凈利潤=營運利潤+投資波動+精算假設變動。凈利潤與營運利潤的差異主要在于短期投資波動和精算假設變動，投資波動對利潤的影響主要采用情景法，即測算多種投資收益率情景下，考慮負債吸收效應后的凈利潤，而精算假設變動受多因素驅(qū)動，預測難度較大，其中僅 750 日移動平均國債收益率曲線相對較好預測，折現(xiàn)率使用的溢價和營運假設變動難以準確把握。通過分析平安壽險和新華保險的歷史數(shù)據(jù)，并結(jié)合國債收益率趨勢，用情景法測算了三種情景下2019 年壽險公司龍頭的凈利潤。
![2019年4月中國食品飲料分板塊年度收益率及CPI抬升周期與食品飲料板塊提價關(guān)系分析[圖]](http://img.chyxx.com/2019/07/20190711133518.png?x-oss-process=style/w320)
2019年4月中國食品飲料分板塊年度收益率及CPI抬升周期與食品飲料板塊提價關(guān)系分析[圖]
食品飲料行業(yè)的發(fā)展分成三個階段：擴容式增長階段，結(jié)構(gòu)性增長階段和擠壓式增長階段。
![2019年中國垃圾分類行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析及未來發(fā)展空間預測[圖]](http://img.chyxx.com/2019/07/20190711133300.png?x-oss-process=style/w320)
2019年中國垃圾分類行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析及未來發(fā)展空間預測[圖]
垃圾分類是當下制約我國環(huán)保事業(yè)發(fā)展的瓶頸之一，也是造成環(huán)境污染、資源再利用困難的根源之一。近年來，我國正加速推進垃圾分類工作。習近平總書記在多個場合對垃圾分類工作做出重要指示。
![2018年中國上海機場免稅店新衛(wèi)星廳投產(chǎn)帶動免稅進入新紀元[圖]](http://img.chyxx.com/2019/07/201907111334251p.png?x-oss-process=style/w320)
2018年中國上海機場免稅店新衛(wèi)星廳投產(chǎn)帶動免稅進入新紀元[圖]
受益進境免稅開閘和一線機場免稅合同到期重簽，首都機嘗上海機嘗白云機場股價持續(xù)上行，新一輪機場行情自此開啟。非航免稅招標放開改寫了機場投資框架，國際樞紐的客流價值得到合理兌現(xiàn)，有助于在新產(chǎn)能投放周期中有效熨平初期成本端的一次性沖擊。
![2019年上半年中國航空行業(yè)供需格局、匯率沖擊及民航發(fā)展基金分析[圖]](http://img.chyxx.com/2019/07/20190711133504.png?x-oss-process=style/w320)
2019年上半年中國航空行業(yè)供需格局、匯率沖擊及民航發(fā)展基金分析[圖]
今年以來，行業(yè)供需關(guān)系受經(jīng)濟周期影響表現(xiàn)相對弱勢，航空股價表現(xiàn)更多受外部因素影響——受供給寬松影響，原油價格中樞低于去年，對股價影響相對溫和；受中美貿(mào)易談判預期影響，匯率因素波動明顯，疊加新租賃準則下航司外匯敞口有所放大，成為當前主導航空股走勢的主要變量。
![2018年中國電子行業(yè)國產(chǎn)化發(fā)展及2025年國內(nèi)半導體行業(yè)自給率將完成70% 目標[圖]](http://img.chyxx.com/2019/07/20190711133005.png?x-oss-process=style/w320)
2018年中國電子行業(yè)國產(chǎn)化發(fā)展及2025年國內(nèi)半導體行業(yè)自給率將完成70% 目標[圖]
國內(nèi)集成電路領域仍高度依賴進口，根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，我國在CPU、存儲器、FPGA 等高端芯片方面高度依賴進口；在先進制程上，與國際先進水平仍相差 2.5 代以上；在特色制造工藝方面，高頻射頻器件、高功率 IGBT、化合物半導體的制造技術(shù)依然欠缺；設備和原材料等產(chǎn)業(yè)配套領域，高端光刻機、光刻膠、12 英寸硅片等仍未實現(xiàn)國產(chǎn)化，對進口仍有著嚴重的依賴。
![我國豬價呈現(xiàn)典型的周期性變化，2019年、2020年生豬供給量及生豬均價走勢預測[圖]](http://img.chyxx.com/2019/07/20190711132913.png?x-oss-process=style/w320)
我國豬價呈現(xiàn)典型的周期性變化，2019年、2020年生豬供給量及生豬均價走勢預測[圖]
豬周期，本質(zhì)是利潤驅(qū)動的生豬供給周期。豬價呈現(xiàn)典型的周期性變化，一輪周期大概持續(xù)4年左右。過往經(jīng)驗顯示，豬價受需求變化的影響相對有限，主要由生豬供給決定，而后者主要由養(yǎng)殖利潤驅(qū)動。當生豬養(yǎng)殖利潤下降、進入持續(xù)虧損時，部分產(chǎn)能退出、生豬供給減少，進而帶動豬價修復；隨后養(yǎng)殖利潤上升，又引發(fā)產(chǎn)能擴張、生豬供給增加，豬價再度下跌，養(yǎng)殖利潤下降，如此循環(huán)。
![2018年豆類種植現(xiàn)狀、豆制品行業(yè)發(fā)展規(guī)模及發(fā)展趨勢[圖]](http://img.chyxx.com/2019/07/20190711133043.png?x-oss-process=style/w320)
2018年豆類種植現(xiàn)狀、豆制品行業(yè)發(fā)展規(guī)模及發(fā)展趨勢[圖]
2015年，我國豆類播種面積為8432.73千公頃，同比下降4.4%；在國家鼓勵大豆種植的政策影響下，2016年豆類播種面積為9287.20千公頃，同比增長10.1%。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2017年豆類種植面積繼續(xù)增加，達到10051.29千公頃。
2018年中國鐵路行業(yè)改革推進鋪墊、政策方向及未來推行發(fā)展趨勢分析
一、鐵路改革持續(xù)推進，資產(chǎn)證券化將成主要突破口
![2018年中國高端醫(yī)療服務市場規(guī)?，F(xiàn)狀及行業(yè)發(fā)展對策分析[圖]](http://img.chyxx.com/2019/07/20190711132859.png?x-oss-process=style/w320)
2018年中國高端醫(yī)療服務市場規(guī)?，F(xiàn)狀及行業(yè)發(fā)展對策分析[圖]
從相對于基本醫(yī)療的角度出發(fā)，高端醫(yī)療是醫(yī)療服務整體中的一個細分概念，具有高服務、高技術(shù)、高收費的特點。
![2019年上海垃圾分類行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來發(fā)展前景分析[圖]](http://img.chyxx.com/2019/07/20190711132446.png?x-oss-process=style/w320)
2019年上海垃圾分類行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來發(fā)展前景分析[圖]
2018年3月，上海市發(fā)布《關(guān)于建立完善本市生活垃圾全程分類體系的實施方案》，提出2020年將建成生活垃圾全程分類體系，并在居住區(qū)普遍推行生活垃圾分類制度。2018年4月，上海市發(fā)布《上海市生活垃圾全程分類體系建設行動計劃（2018年—2020年）》，該行動計劃是對《實施方案》的細化落實。三年行動計劃提出，到2020年，上海所有區(qū)要實現(xiàn)生活垃圾分類全覆蓋，90%以上的居住區(qū)垃圾分類實際效果要達標。
![2018中國旅游行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及2019年上半年旅游出行人次、未來發(fā)展趨勢分析[圖]](http://img.chyxx.com/2019/07/20190711132323.png?x-oss-process=style/w320)
2018中國旅游行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及2019年上半年旅游出行人次、未來發(fā)展趨勢分析[圖]
對比日本旅游發(fā)展階段，中國已經(jīng)度過日本旅游的“起步階段”，處于日本1980年代末期：1）中國當前人均GDP類似于日本1982年。2018年中國人均GDP約為9900美元，日本人均GDP在1982年已達到9539美元。中國的一二線市場人均GDP明顯偏高，已經(jīng)處于日本1980年代后期。
![2007年-2008年4月農(nóng)業(yè)板塊上漲達12個月，2019年我國農(nóng)業(yè)復盤看超額收益明顯， 數(shù)字農(nóng)業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)基礎和技術(shù)條件日益成熟，將迎來快速發(fā)展期[圖]](http://img.chyxx.com/2019/07/20190711132502.png?x-oss-process=style/w320)
2007年-2008年4月農(nóng)業(yè)板塊上漲達12個月，2019年我國農(nóng)業(yè)復盤看超額收益明顯， 數(shù)字農(nóng)業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)基礎和技術(shù)條件日益成熟，將迎來快速發(fā)展期[圖]
從過去十年兩輪 CPI 上升周期來看，農(nóng)業(yè)板塊相對于滬深 300 指數(shù)都取得了非常明顯 的正收益。2007 年 1 月-2008 年 4 月，CPI 經(jīng)歷了 16 個月的上升周期，在此期間農(nóng)業(yè) 板塊上漲月份達 12 個月，占比達 75%，累計漲幅達 181%，相對于滬深 300 指數(shù)漲幅 也達到 87%，其中動物疫苗板塊累計相對漲幅達到 28%，種植業(yè)板塊累計相對漲幅達 到 214%，飼料板塊累計相對漲幅達 74%，畜禽養(yǎng)殖板塊累計相對漲幅達到 61%。
![2019年1-5月中國快遞行業(yè)格局發(fā)展、成本優(yōu)勢及行業(yè)發(fā)展趨勢分析[圖]](http://img.chyxx.com/2019/07/20190711132508.png?x-oss-process=style/w320)
2019年1-5月中國快遞行業(yè)格局發(fā)展、成本優(yōu)勢及行業(yè)發(fā)展趨勢分析[圖]
一、中小快遞相繼轉(zhuǎn)型退出，快遞單件利潤環(huán)比趨穩(wěn)
