2019年韓國經濟發(fā)展分析：低增長低通脹，對半導體依存度高[圖]

    一、韓國躋身亞洲發(fā)達國家因素分析

    經過世界銀行和世界貨幣基金組織認定，截至2016年世界發(fā)達國家共有34個，其中亞洲上榜國家有新加坡、日本、以色列、韓國。按照人均國內產值來看，新加坡52961美元、日本38895美元、以色列37293美元，三個國家屬于高等發(fā)達國家；而韓國以27539美元進入中等發(fā)達國家行列。

    韓國經濟的發(fā)展起步于上個世紀60年代，朝鮮戰(zhàn)爭結束以后，樸正熙通過軍事政變推翻民主政府，建立了韓國歷史上軍事獨裁政府。正是在樸正熙執(zhí)政期間，創(chuàng)造了著名的“漢江奇跡”，使韓國經濟開始全面騰飛，為韓國成為發(fā)達國家打下了基礎。
韓國經濟在極其落后和資源極其匱乏的情況下是如何實現(xiàn)經濟的騰飛發(fā)展因素

    優(yōu)越的區(qū)位條件。

    第一、韓國國土面積有10萬平方公里，中部和東部主要為低山和丘陵地形，但是韓國的西部和南部地區(qū)平原廣布，這比朝鮮要優(yōu)質的多，這為從事大規(guī)模開發(fā)活動提供了基礎條件。

    同時，韓國三面環(huán)海，一面背靠陸地，東邊是日本海，南邊隔朝鮮海峽與日本隔海相望，西邊隔黃海與中國相望。海岸線長，意味著多港口，海運條件優(yōu)越，便于發(fā)展外向型的貿易經濟。

    第二、作為美蘇冷戰(zhàn)對抗的前沿陣地，美國對韓國大力扶持。

    美蘇冷戰(zhàn)時期，韓國和日本作為美國在東北亞對抗蘇聯(lián)和中國的前沿陣地，美國對兩國進行大力扶持。其中，從戰(zhàn)后至七十年代初，美國及由美國主導的聯(lián)合國向韓國提供了44.13億美元的經濟援助，這些資金為韓國經濟的發(fā)展起到了重要的推動作用。

    同時，以美國為首的盟國為了扶持韓國發(fā)展，向韓國進行技術轉移。韓國通過引進西方的先進技術和設備，直接轉化為生產力，比自己去研發(fā)節(jié)省了大量的資金和時間，這是落后國家快速實現(xiàn)工業(yè)化的重要方式。韓國在對引進技術進行消化吸收以后，開始轉向自主開發(fā)，這為以后韓國走向世界提供了核心競爭力。

    第三、韓國政府實施正確的發(fā)展戰(zhàn)略。

    經濟上，面對經濟的落后局面，韓國政府從60年代開始推行計劃經濟，確立了外向型經濟發(fā)展戰(zhàn)略。通過6個“五年計劃”，韓國基礎設施得到完善，從發(fā)展國有企業(yè)再到國企私有化，從發(fā)展紡織、水泥等低技術產業(yè)到鋼鐵、造船、化工等重工業(yè)，然后再到技術密集行業(yè)，使韓國的工業(yè)發(fā)生脫胎換骨的轉變，使韓國由極端貧窮的國家轉變成發(fā)達國家。

    政治上，限制一切政黨活動，實行軍事獨裁統(tǒng)治，強化總統(tǒng)權力，建立以總統(tǒng)為核心的中央集權政治體制。通過弱化政治活動，將國家民眾的注意力轉向經濟建設領域，集中一切力量發(fā)展經濟。

    第四、越南戰(zhàn)爭軍需訂單對韓國經濟的拉動作用。

    越南戰(zhàn)爭的爆發(fā)對韓國來說可是重大的機遇，韓國政府為了能夠拿到美國的軍需訂單，向越南派出了5萬人的軍隊，在美國的盟友當中參戰(zhàn)人數(shù)僅次于美國。美韓兩國是盟友關系，韓國這么賣力，美國自然也不會虧待韓國，于是美國將10億美元的軍需訂單拿給韓國企業(yè)。韓國企業(yè)通過這些軍需訂單，不但賺到了豐厚的利潤，同時韓國的企業(yè)也參與到越南的各項工程當中，比如筑橋、修路、建造港口等工程，這些經濟活動促進了韓國企業(yè)的發(fā)展。越南戰(zhàn)爭對韓國經濟的刺激作用正如朝鮮戰(zhàn)爭對日本經濟的刺激作用，對當時經濟發(fā)展至關重要。

    第五、韓國人民勤勞奮斗的結果。

    工業(yè)化是一個落后國家變成先進國家的重要階段，韓國在此階段創(chuàng)造了“漢江奇跡”，但是在“漢江奇跡”的背后是無數(shù)韓國人為之奮斗的結果。在當時的條件下，國家集中一切經濟資源來發(fā)展經濟，犧牲了一代、甚至幾代人的利益，他們以犧牲享受生活為代價，為國家發(fā)展作出了重要貢獻。

    韓國能夠成為發(fā)達國家，既有自身有利的區(qū)位條件，也有國家的正確發(fā)展戰(zhàn)略，外來的援助和本國人民的艱苦奮斗也是不可或缺的重要因素。

    二、韓國宏觀概述：低增長低通脹，對半導體依存度高

    近年來韓國整體GDP增速放緩，2019Q2的GDP環(huán)比一季度增長僅為1.1%，且主要來自政府開支，整體判斷只是暫時性反彈，全年預計GDP增速在2%左右，為2010年以來的最低值。同時，整體國內通脹水平較低，核心CPI在1%左右，預計未來仍存在明顯的降息預期。

    韓國GDP增速持續(xù)下行

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國共享經濟行業(yè)市場評估及投資前景評估報告》

    整體通脹水平維持低位

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    韓國經濟弱勢的主要原因在于出口不振，預計二季度下滑10%，其中半導體出口下滑20%，對華出口亦下滑17%，在日本禁運的背景下，半導體的出口預期仍不樂觀。在此背景下，韓國股市整體趨弱，韓元對美元匯率下跌高達8%。

    從對外出口貿易收支主要是半導體產業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，2018年韓國對外貨物貿易進出口總額約為1.14萬億美元，同比增長8.4%。其中，韓國對外出口的商品總額達6051.69億美元，同比增長了5.5%；而進口商品總額約為5351.72億美元，同比增長11.8%，整體貿易順差為700億美元，而半導體貿易順差達到820億美元。
 

    從貿易收支的角度看，韓國2015-2018大幅依靠于半導體，而2018年后半導體趨弱，產品價格下跌導致國際收支失衡，對韓元匯率及整體經濟影響明顯。因此，韓國希望加速5G建設，以推動整體上游半導體產業(yè)的需求復蘇，而判斷，日本禁運使得供給減少，產品價格也有望反彈。

    韓國整體出口趨弱

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    半導體對貿易收支影響顯著

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