2018年中國鈷資源需求與供給發(fā)展趨勢分析：預計2019-2020年全球鈷需求分別為14.6萬噸、16.6萬噸[圖]

    一、鈷需求

    2018年全球鈷需求量13萬噸，同比增長8.1%，其中新能源汽車對應的動力電池需求為1.8萬噸，占比為14%。3C需求仍是最主要下游，2018年全球3C鈷需求量6.4萬噸，占比49%。

2018年鈷需求占比

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    2019年二季度國內手機出貨量同比增長0.4%，結束近三年的持續(xù)下滑，考慮到一季度春節(jié)影響，環(huán)比采用2018年四季度數據，則2019年二季度手機出貨量環(huán)比僅下滑0.4%，相比于2019Q1及2018Q4的同比下滑11.9%和11.7%有明顯改善，手機出貨量最差時點已過！新能源乘用車需求持續(xù)增長，2019年二季度國內新能源乘用車產量同比增長44%，雖然三季度由于補貼退坡乘用車銷量增速可能有所下滑，但趨勢上新能源汽車需求仍將持續(xù)增長。

國內手機出貨量企穩(wěn)（萬部）

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國內新能源乘用車需求持續(xù)增長（輛）

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    假設2019-2020年全球新能源汽車銷量分別為339萬輛、521萬輛，則對應的2019-2020年新能源汽車用鈷量將分別達到3.1萬噸、4.6萬噸。

2015-2020年動力電池需求及預測

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    2019年全球3C鈷需求為近五年首次出現下滑，2020年5G換機潮將驅動3C需求再次增長。根據調查數據顯示2018年智能手機、平板電腦、筆記本電腦出貨量均有所下滑，但充電寶及電動工具需求依然正增長，此消彼長對應2018年3C鈷需求量為6.5萬噸，同比增長0.07%，隨著充電寶及電動工具逐漸采用三元電池替代鈷酸鋰電池，3C鈷需求有所下滑，預計2019-2020年全球3C產品鈷需求量分別為6.4萬噸、6.46萬噸，需求增速分別為-1.5%、1%。

2015-2020年3C鈷鋰需求及預測

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2015-2020年3碳酸鋰需求及預測

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    預計2019-2020年全球鈷需求分別為14.6萬噸、16.6萬噸，需求增速分別為12.2%、13.5%。

2015-2020年鈷總需求（萬噸）

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    二、鈷供給

    2019-2020年鈷新增供給中嘉能可分別占76%和68%。隨著剛果金多數民采礦鈷企業(yè)停產，2019年鈷供給主要增量僅來自嘉能可KCC鈷銷量3000噸（產量約25000噸），歐亞資源RTR銷量6000噸（產量8000-10000噸），2020年最大增量為嘉能可KCC的大量銷售，預計2020年KCC鈷產銷量均將達到30000噸。

2019-2020年供給釋放較多（噸）

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    預計2018-2020年全球鈷供給分別為14.6萬噸、15萬噸、19萬噸（原預測為14.6萬噸、16萬噸、20.3萬噸），增速分別為12%、3%、26.5%。

2019-2020年供給釋放較多（萬噸）

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    預計2019年鈷供需過剩情況得到大幅緩解！過剩量大幅下滑至4000噸，考慮到2019-2020年鈷新增供給中嘉能可分別占76%和68%，嘉能可鈷產品的產銷策略將對鈷行業(yè)供需關系及價格產生重大影響。

    2019年8月2日國內長江有色電解鈷成交價格23.5萬元/噸，上海有色網的金川、贊比亞品牌電解鈷價格22.4萬元/噸，較高點68萬元/噸下跌了67%，目前國內電解鈷價格對應的國內電解鈷冶煉廠噸毛利為6000元/噸（考慮庫存跌價損失），為2015年初以來新低，扣除三費等費用已經出現虧損。如不考慮冶煉廠庫存跌價損失，則目前采購氫氧化鈷現貨加工成電解鈷不含稅成本約為16.4萬元/噸，單噸毛利約3.4萬元/噸，扣除三費及所得稅費用單噸凈利潤約1萬元/噸，利潤較為稀薄。

2015-2019.1電解鈷冶煉毛利快速下滑（元/噸）

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    鈷產品價格快速下跌導致冶煉廠出現虧損，產能出現收縮。2019年1-6月國內鈷產品總產量（金屬量）4.2萬噸，同比下降6%，1-6月國內電解鈷產量4021噸，同比-2.5%。

    2019年1-6月國內鈷鹽（硫酸鈷為主）總產量1.43萬噸，同比-11.7%，1-6月國內氧鈷產量2.39萬噸，同比-3.9%。

1-6月鈷產品金屬量產量同比-6%（噸）

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    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國鈷行業(yè)市場調查及發(fā)展趨勢研究報告》