中國(guó)蛋氨酸行業(yè)發(fā)展格局、行業(yè)供需及液態(tài)蛋氨酸發(fā)展趨勢(shì)分析[圖]

    蛋氨酸又稱甲硫氨酸，是畜禽合成動(dòng)物蛋白必需的最重要的氨基酸之一，是家禽玉米-豆粕型日糧的第一限制性氨基酸，日糧中蛋氨酸水平的高低將影響其它氨基酸的利用及生產(chǎn)性能的發(fā)揮；是豬的第二限制性氨基酸，在飼料中的添加量約為0.1%~0.3%。目前市售的蛋氨酸有四個(gè)品種，分別為固體蛋氨酸、液體蛋氨酸、羥基蛋氨酸鈉鹽和羥基蛋氨酸鈣鹽。飼料市場(chǎng)主要消費(fèi)的是固體蛋氨酸和液體蛋氨酸。

    蛋氨酸是我國(guó)對(duì)外依存度很高的少數(shù)大噸位精細(xì)化工產(chǎn)品之一，目前價(jià)格處于歷史底部區(qū)間，行業(yè)內(nèi)企業(yè)盈利性普遍較差，價(jià)格向上彈性大；行業(yè)需求量大且處于穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)，進(jìn)口依存度高，反傾銷(xiāo)預(yù)期利好國(guó)內(nèi)相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)；行業(yè)供給呈寡頭壟斷，龍頭企業(yè)價(jià)格掌控力度強(qiáng)，未來(lái)新增產(chǎn)能較多，中長(zhǎng)期供需或?qū)ふ倚缕胶狻?/p>

    蛋氨酸供給端為寡頭壟斷格局，行業(yè)供需緊平衡，價(jià)格彈性很大。2019年二季度以來(lái)，蛋氨酸價(jià)格觸底回升，呈上漲趨勢(shì)。2019年4月底蛋氨酸市場(chǎng)平均報(bào)價(jià)為19,700元/噸，較一季度17,918.45元/噸的平均報(bào)價(jià)上漲9.94%。目前蛋氨酸價(jià)格仍處于歷史底部區(qū)間，行業(yè)內(nèi)企業(yè)盈利性普遍較差，向上彈性很大，預(yù)計(jì)未來(lái)仍將處于上漲周期。

蛋氨酸價(jià)格變動(dòng)

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    一、行業(yè)需求

    蛋氨酸無(wú)法在動(dòng)物體內(nèi)自然合成，必需從食物中攝取，下游需求剛性。目前國(guó)內(nèi)主流配方禽類(lèi)飼料中額外添加蛋氨酸的量在0.1%左右，同時(shí)使用魚(yú)粉等作為飼料中氨基酸的補(bǔ)充來(lái)源。從含量來(lái)看，魚(yú)粉中蛋氨酸含量較低，單從補(bǔ)充蛋氨酸的角度，飼料中添加57千克魚(yú)粉僅等同于直接添加1千克蛋氨酸所達(dá)到的補(bǔ)充蛋氨酸的功效。據(jù)測(cè)算。在飼料中添加0.2%的蛋氨酸與完全不添加蛋氨酸相比，可降低約23%的禽類(lèi)飼料成本，性價(jià)比高。

    受益于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和飼養(yǎng)方式的現(xiàn)代化，人類(lèi)對(duì)于動(dòng)物蛋白的需求量穩(wěn)中提升，帶動(dòng)蛋氨酸的需求穩(wěn)中有增。目前蛋氨酸全球需求量約130萬(wàn)噸，且每年保持著約6%的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；中國(guó)已經(jīng)成長(zhǎng)為全球最大的蛋氨酸消費(fèi)國(guó)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求量約25萬(wàn)噸，占全球份額約20%，年均增速約10%，且潛力仍然很大。

2011-2021年全球蛋氨酸產(chǎn)能、需求、開(kāi)工率及預(yù)測(cè)

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    蛋氨酸應(yīng)用于禽類(lèi)飼料的比例遠(yuǎn)大于其他領(lǐng)域。2017年60%的蛋氨酸被應(yīng)用于禽類(lèi)飼料，33%被應(yīng)用于豬飼料，其他飼料應(yīng)用占比約7%，主要是奶牛和水產(chǎn)養(yǎng)殖。

    奶牛養(yǎng)殖和水產(chǎn)養(yǎng)殖有望成為蛋氨酸需求增長(zhǎng)的重要部分。由于發(fā)展中國(guó)家人均奶制品消費(fèi)量較低，增長(zhǎng)空間較大，奶牛養(yǎng)殖業(yè)將繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，帶動(dòng)反芻動(dòng)物用蛋氨酸需求量提升；在水產(chǎn)養(yǎng)殖中通常使用魚(yú)粉作為蛋白質(zhì)來(lái)源，占飼料成本的20~40%，是飼料成本的最大來(lái)源，蛋氨酸是良好的替代品，未來(lái)需求有望提升。

    禽類(lèi)消費(fèi)量的增長(zhǎng)是蛋氨酸市場(chǎng)擴(kuò)大的主要基礎(chǔ)。非洲豬瘟導(dǎo)致生豬緊缺，禽類(lèi)養(yǎng)殖受益，蛋氨酸需求有望提升。2018年8月至今，我國(guó)各地陸續(xù)發(fā)生非洲豬瘟疫情，直接或間接導(dǎo)致生豬大范圍死亡。根據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，2019年3月份生豬存欄環(huán)比下降1.2%，同比下降18.8%，能繁母豬存欄環(huán)比下降2.3%，同比下降21.0%，同比降幅達(dá)到近10年來(lái)最大值。生豬存欄量持續(xù)下降導(dǎo)致豬肉價(jià)格上漲，2019年3月份全國(guó)豬肉批發(fā)市場(chǎng)均價(jià)為19.48元/公斤，環(huán)比漲6.3%，較去年8月非洲豬瘟發(fā)生前高2.1%，較去年同期高7.6%，生豬集貿(mào)市場(chǎng)均價(jià)環(huán)比漲14.3%，同比高20.5%。由于豬肉和雞肉存在替代關(guān)系，當(dāng)豬肉價(jià)格處于高位時(shí)，雞肉的需求增加，價(jià)格開(kāi)始上升，帶動(dòng)上游禽類(lèi)飼料需求，蛋氨酸有望迎來(lái)景氣周期。

2018年以來(lái)生豬存欄量

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2018年至今白條雞平均價(jià)格

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    二、目前主要來(lái)源

    蛋氨酸是我國(guó)對(duì)外依存度很高的少數(shù)大噸位精細(xì)化工產(chǎn)品之一，進(jìn)口依存度較高。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2007~2018，我國(guó)蛋氨酸進(jìn)口量從9.0萬(wàn)噸/年增至16.9萬(wàn)噸/年，增幅達(dá)88%，進(jìn)口金額從2.3億美元/年增至3.5億美元/年，增幅達(dá)54%。

國(guó)內(nèi)蛋氨酸進(jìn)口格局

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    2019年3月寧夏紫光天化公司代表國(guó)內(nèi)蛋氨酸企業(yè)提交反傾銷(xiāo)調(diào)查申請(qǐng)，2019年4月商務(wù)部決定對(duì)原產(chǎn)于新加坡、馬來(lái)西亞和日本的進(jìn)口蛋氨酸進(jìn)行反傾銷(xiāo)立案調(diào)查。2018年我國(guó)進(jìn)口自這三個(gè)國(guó)家的蛋氨酸占總進(jìn)口數(shù)量的76%，如果此次反傾銷(xiāo)申請(qǐng)成功，國(guó)內(nèi)蛋氨酸價(jià)格有望迎來(lái)上漲，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)蛋氨酸生產(chǎn)企業(yè)將獲益。

2016-2018年我國(guó)蛋氨酸進(jìn)口來(lái)源

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    三、蛋氨酸供給

    蛋氨酸生產(chǎn)的技術(shù)和資金壁壘高，生產(chǎn)格局呈海外寡頭壟斷，行業(yè)前4大企業(yè)均為海外巨頭，CR4高達(dá)85%。直至2010年國(guó)內(nèi)廠商才實(shí)現(xiàn)蛋氨酸國(guó)產(chǎn)項(xiàng)目的正式試產(chǎn)，從而打破了國(guó)內(nèi)蛋氨酸市場(chǎng)基本全部依靠進(jìn)口的局面。隨著在蛋氨酸生產(chǎn)技術(shù)工藝和研發(fā)水平方面的逐步提升，加之充分發(fā)揮勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)具備技術(shù)和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的大型廠商有望推動(dòng)國(guó)內(nèi)蛋氨酸本土化生產(chǎn)的進(jìn)程，同時(shí)積極參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，逐步打破全球蛋氨酸行業(yè)的國(guó)際壟斷格局。

    目前全球蛋氨酸產(chǎn)能近170萬(wàn)噸，未來(lái)規(guī)劃的新增產(chǎn)能較多，若全部如期投放，至2021年行業(yè)總產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到260萬(wàn)噸。行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)集中在安迪蘇南京新工廠和新和成等，隨著未來(lái)產(chǎn)能投放，行業(yè)CR4將由目前的85%降至76%。預(yù)計(jì)蛋氨酸行業(yè)的需求增長(zhǎng)將消化一部分新增產(chǎn)能，其余新增產(chǎn)能或?qū)?duì)行業(yè)供應(yīng)產(chǎn)生一定沖擊，行業(yè)供需和價(jià)格可能會(huì)尋找新的平衡。

蛋氨酸市場(chǎng)供給格局

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    四、液體蛋氨酸市場(chǎng)

    液體蛋氨酸通過(guò)使用專業(yè)噴撒系統(tǒng)給料，能夠?qū)崿F(xiàn)自動(dòng)化控制，從而降低人工給料誤差和風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到精準(zhǔn)定量和均勻混合；同時(shí)消除固體蛋氨酸在運(yùn)輸和儲(chǔ)存中可能產(chǎn)生的爆炸風(fēng)險(xiǎn)，更加安全高效。因而，規(guī)模較大、自動(dòng)化程度較高的客戶更傾向于使用液體蛋氨酸。

    目前全球液體和固體蛋氨酸需求占比分別為40%和60%，美國(guó)、巴西、墨西哥、泰國(guó)等滲透率較高，隨著中國(guó)、印度等發(fā)展中國(guó)家的家禽行業(yè)逐步整合以及養(yǎng)殖工業(yè)化、自動(dòng)化水平提升，液體蛋氨酸需求增長(zhǎng)將高于固體蛋氨酸，預(yù)計(jì)未來(lái)液體蛋氨酸市場(chǎng)滲透率將達(dá)到50%。

全球液體蛋氨酸市場(chǎng)滲透率

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