2018年中國(guó)鋼鐵行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析及2019年鋼材市場(chǎng)形勢(shì)展望【圖】

    一、 基本面分析： 11 月需求收縮快于供給、價(jià)格失速下行， 12 月供需格局趨弱

    （一）供給： 預(yù)計(jì) 11 月粗鋼日均產(chǎn)量維持高位， 12 月秋冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)落地或促粗鋼日均環(huán)比趨降

    2018年10月份生鐵、 粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)歷史同期新高，環(huán)比略有回落： 受益主要鋼材品種毛利仍處高位，鋼廠生產(chǎn)熱情高漲， 10月生鐵和粗鋼日均產(chǎn)量分別達(dá)219萬(wàn)噸/天和266萬(wàn)噸/天，環(huán)比分別降1%和降1%，同比分別增13%和14%。根據(jù)我們的測(cè)算， 10月煉鐵和煉鋼產(chǎn)能利用率分別為90%和94%， 僅次于2018年9月。

2013-2018年粗鋼月度日均產(chǎn)量（單位：萬(wàn)噸/天）

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2018年10月煉鐵、煉鋼產(chǎn)能利用率略回落

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    從環(huán)比數(shù)據(jù)來(lái)觀測(cè)， 2018年10月高爐開工率、鐵礦石疏港量環(huán)比9月提升： 10月月周均高爐開工率達(dá)68%、環(huán)比9月持平， 10月鐵礦石日均疏港量達(dá)295萬(wàn)噸/天，環(huán)比增3%；這與前述的生鐵和粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)并不吻合，我們猜想或與10月工作日減少相關(guān)。

2016年至今鐵礦石日均疏港量與生鐵日均產(chǎn)量之間相關(guān)性高

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2018年11月開始高爐開工率、鐵礦石日均疏港量震蕩下行

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    粗鋼供給展望：根據(jù)周度數(shù)據(jù)跟蹤， 11月高爐開工率和鐵礦石日均疏港量明顯回落、但降幅明顯弱于2017年同期， 據(jù)此我們判斷11月粗鋼產(chǎn)量仍將維持高位。 進(jìn)入12月， 環(huán)保壓力凸顯， 重點(diǎn)區(qū)域鋼鐵、焦化等行業(yè)或正式進(jìn)入秋冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)狀態(tài)， 環(huán)保壓力再度趨嚴(yán)促鋼鐵在產(chǎn)產(chǎn)能趨減， 我們判斷： 12月粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比趨減；而下降的幅度仍需結(jié)合空氣質(zhì)量、各城市對(duì)鋼鐵行業(yè)的錯(cuò)峰生產(chǎn)安排進(jìn)行具體分析。

    （二）需求： 淡季季節(jié)性及趨勢(shì)性下行，價(jià)格相對(duì)高位致冬儲(chǔ)需求延后

    2018年1-10月房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)同比增速環(huán)比下降0.2PCT至9.7%，房屋新開工面積、施工面積累計(jì)同比增速環(huán)比分別下降0.1PCT、上升0.4PCT至16.30%和4.3%，從先行指標(biāo)來(lái)看，購(gòu)置土地面積、房地產(chǎn)開發(fā)融資、銷售面積累計(jì)同比增速環(huán)比分別下降0.4PCT、 下降0.1PCT和下降0.7PCT至15.3%、 7.7%和2.2%。 我們認(rèn)為： 地產(chǎn)系數(shù)據(jù)初現(xiàn)轉(zhuǎn)向，銷售延續(xù)放緩趨勢(shì)，“搶預(yù)售”可能正面臨降溫。 后期，新開工、置地面積增速中樞下移，但考慮到當(dāng)前新開工向鋼需傳導(dǎo)阻滯，后續(xù)需求相對(duì)新開工的修復(fù)將帶來(lái)一定的鋼需支撐，從而使得地產(chǎn)鋼需處于一個(gè)相對(duì)穩(wěn)健而非大幅下滑的通道。

    2018年1-9月還原至原口徑的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資累計(jì)同比增速環(huán)比上升0.5PCT至1.7%，累計(jì)財(cái)政支出占全年預(yù)算比例為83.55%，環(huán)比增5.7PCT、同比降0.1PCT。我們認(rèn)為： 基建初步邁出底部區(qū)間，未來(lái)中期視角內(nèi)地產(chǎn)鋼需與基建鋼需權(quán)重可能將出現(xiàn)重配。 我們認(rèn)為后續(xù)基建投資將逐漸為長(zhǎng)材鋼需提供增量，主要是考慮到前期加快項(xiàng)目審批、推動(dòng)專項(xiàng)債發(fā)行及基建補(bǔ)短板等一系列措施將逐漸在基建投資上得到體現(xiàn)，并且在明年地產(chǎn)投資、消費(fèi)及出口面臨壓力的條件下，政府購(gòu)買需要扮演逆周期調(diào)節(jié)的作用。因此，在偏中期的視角下，我們認(rèn)為地產(chǎn)鋼需與基建鋼需權(quán)重可能將出現(xiàn)重配。

    我們通過構(gòu)建如下指標(biāo)來(lái)衡量主要鋼材品種的月度消耗量=主要鋼材品種月度產(chǎn)量-主要鋼材品種社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存的變化量（當(dāng)月-上月）；由此可知， 10月主要鋼材品種消耗量略有回落，表現(xiàn)為產(chǎn)量處于高位的同時(shí)、社會(huì)和鋼廠庫(kù)存合計(jì)逐步累積。 通過Mysteel提供的主要鋼材品種產(chǎn)量、社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存數(shù)據(jù)，我們可計(jì)算得到9月主要鋼材品種消耗量為151.22萬(wàn)噸/天，環(huán)比降1%、同比增9%。

2017-2018年主要鋼材品種分月度消耗量測(cè)算

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2018年11月主流貿(mào)易商建筑鋼材日均成交量達(dá)16萬(wàn)噸/天，環(huán)比降20%

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    11月步入傳統(tǒng)鋼材消費(fèi)淡季， 主流貿(mào)易商建筑鋼材成交量達(dá)16萬(wàn)噸/天，環(huán)比降20%。 12月南方工地仍處開工旺季，北方將隨著天氣變冷而逐步停工， 需求季節(jié)性下滑，疊加前期需求透支、需求趨勢(shì)性下滑幅度加快。 我們判斷： 12月需求季節(jié)性和趨勢(shì)性下行，邊際持續(xù)惡化。

    （三） 供需與庫(kù)存： 需求擴(kuò)張快于供給促庫(kù)存持續(xù)去化，預(yù)計(jì) 12 月庫(kù)存趨于累積

    某種意義上，庫(kù)存是高頻數(shù)據(jù)中供需關(guān)系的微觀反應(yīng)，其邏輯在于： 當(dāng)供給總量超過需求總量時(shí)，則鋼材供應(yīng)鏈趨于阻滯，導(dǎo)致庫(kù)存積壓；而當(dāng)需求總量強(qiáng)于供給總量時(shí)，則鋼材供應(yīng)鏈趨于疏通，導(dǎo)致庫(kù)存去化。因此我們可以觀測(cè)庫(kù)存的變化來(lái)推測(cè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的供需力量的相對(duì)變化。

    （1）社會(huì)庫(kù)存：截至2018年11月30日，主要鋼材品種社會(huì)庫(kù)存合計(jì)達(dá)824萬(wàn)噸，較10月底累計(jì)減少158萬(wàn)噸、下降16%；同比增27萬(wàn)噸、 上升3%。（2）鋼廠庫(kù)存：截至2018年11月30日，主要鋼材品種鋼廠庫(kù)存合計(jì)達(dá)482萬(wàn)噸，較10月底累計(jì)增加66萬(wàn)噸、 上升16%；同比增加96萬(wàn)噸、 上升25%。

2013年至今周度社會(huì)庫(kù)存變化（單位：萬(wàn)噸）

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2015年至今周度鋼廠庫(kù)存變化（單位：萬(wàn)噸）

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    （3） 綜合社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存： 2018年11月30日，社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存合計(jì)達(dá)到1305萬(wàn)噸，較10月底累計(jì)下滑43萬(wàn)噸、下降3%， 11月庫(kù)存整體降幅明顯；同比增加123萬(wàn)噸、 上升10%。

主要鋼材品種社會(huì)庫(kù)存與鋼廠庫(kù)存絕對(duì)量、同環(huán)比及分位數(shù)列示（單位：萬(wàn)噸）

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    4）分品種來(lái)看， 11月長(zhǎng)、 板材庫(kù)存均呈現(xiàn)不同程度的下降，板材降幅更為明顯。

2018年至今長(zhǎng)材、板材周度社會(huì)庫(kù)存與鋼廠庫(kù)存之和變化

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    （四）成本：鐵礦石供需格局惡化致價(jià)格承壓，密切跟蹤秋冬季重點(diǎn)區(qū)域焦化與鋼鐵限產(chǎn)政策出臺(tái)及落地情況

    鐵礦石： 2018年11月國(guó)產(chǎn)鐵礦石和進(jìn)口鐵礦石均價(jià)分別為735元/噸和527元/噸，月度均價(jià)環(huán)比分別增1%和增1%。 11月30日當(dāng)周日均疏港量環(huán)比下降2.33萬(wàn)噸至276.23萬(wàn)噸， 11月30日鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存平均天數(shù)為26天、環(huán)比減2天。 11月25日澳洲巴西發(fā)貨量合計(jì)達(dá)2379萬(wàn)噸，環(huán)比增13%；北方港口鐵礦石到貨量727萬(wàn)噸、環(huán)比降21%，港口到貨資源較為緊張。 行業(yè)盈利受累供需格局惡化持續(xù)被壓縮，鋼廠自發(fā)減產(chǎn)、疊加秋冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)正式落地，礦石需求逐步弱化；鐵礦石發(fā)貨量漸增，預(yù)計(jì)鐵礦石基本面趨于惡化、高低品位價(jià)差逐步收窄。

11月30日庫(kù)存平均天數(shù)為26天、環(huán)比減2天（單位：天）

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2017年至今國(guó)產(chǎn)礦

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    焦炭： 11月份國(guó)內(nèi)焦炭行情二輪上漲至中旬、下旬開始三輪下跌，但均價(jià)較10月增4%至2517元/噸。 11月樣本焦化廠焦?fàn)t開工率環(huán)比下降， 11月底為75.7%（10月底為78.1%）。 庫(kù)存方面， 11月底樣本焦化廠焦炭庫(kù)存為25.6萬(wàn)噸、環(huán)比10月底增4.55萬(wàn)噸；港口庫(kù)存達(dá)243萬(wàn)噸、環(huán)比10月底降3.2萬(wàn)噸。就鋼鐵企業(yè)而言， 11月30日，鋼廠焦炭庫(kù)存（110家）已達(dá)432.87萬(wàn)噸， 11月全月累積上升1.4%。 進(jìn)入12月份，鋼鐵企業(yè)、焦化企業(yè)或?qū)⒄竭M(jìn)入秋冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)階段，供給、需求兩端趨于收縮，但受限于各城市鋼鐵、焦化限產(chǎn)比例暫未披露，仍無(wú)法判斷鋼鐵與焦化行業(yè)的錯(cuò)峰生產(chǎn)比例的相對(duì)變化情況，后期建議密切跟蹤重點(diǎn)區(qū)域城市的具體方案以便得到更為準(zhǔn)確的重點(diǎn)區(qū)域錯(cuò)峰生產(chǎn)效果測(cè)算。

2017年9月至今焦炭?jī)r(jià)格與焦?fàn)t開工率圖示

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2015年至今港口焦炭庫(kù)存圖示

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    （五）價(jià)格： 長(zhǎng)材走勢(shì)偏強(qiáng)、板材走勢(shì)偏弱，華東、華南均價(jià)環(huán)比上漲，東北、華北均價(jià)環(huán)比下跌

    11月鋼鐵行業(yè)供需格局顯著惡化， 以Myspic綜合鋼價(jià)指數(shù)為例，長(zhǎng)材指數(shù)累計(jì)下跌14.7%、扁平材指數(shù)累計(jì)下跌13.1%。

2018年11月MySpic指數(shù):長(zhǎng)材與MySpic指數(shù):扁平走勢(shì)均偏弱

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    具體而言， 11月份， 螺紋鋼、高線、熱軋卷板、冷軋卷板和中板的月度累計(jì)漲幅分別達(dá)-15.3%、 -15.9%、 -13.3%、 -10.7%和-14.0%； 11月月度均價(jià)為4103元/噸、4232元/噸、 4003元/噸、 4761元/噸和4013元/噸，月度均價(jià)環(huán)比分別跌11.5%、 跌11.9%、 跌6.1%、 跌5.9%和跌8.0%。

主要鋼材品種絕對(duì)及相對(duì)價(jià)格表現(xiàn)（單位：元/噸）

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    區(qū)域價(jià)格方面， 華東、華北、中南、東北、華南、西北和西南均下跌，下跌幅度分別達(dá)6.7%、 6.7%、 6.1%、 5.6%、 4.7%、 4.6%和3.7%。

2018年11月分區(qū)域鋼價(jià)指數(shù)環(huán)比漲跌幅

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    12月價(jià)格前瞻： 供給高企、需求季節(jié)性和趨勢(shì)性下行，進(jìn)入12月份行業(yè)基本面相對(duì)變差，價(jià)格仍將承壓。

    （六）盈利： 長(zhǎng)、 板材盈利將顯著惡化， 12 月鋼廠逐步轉(zhuǎn)移壓力至成本端或促盈利修復(fù)

    11月螺紋鋼、熱卷和冷卷毛利環(huán)比惡化： 11月，螺紋鋼、熱卷和冷卷的月度均毛利分別達(dá)975元/噸、 574元/噸和440元/噸，環(huán)比分別降26%、降42%、 和降45%。

2017年至今螺紋鋼毛利及分季度毛利變化

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2017年至今熱卷毛利及分季度毛利變化

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主要鋼材品種社會(huì)庫(kù)存與鋼廠庫(kù)存絕對(duì)量、同環(huán)比及分位數(shù)列示（單位：萬(wàn)噸）

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    12月前瞻： 供給高企、需求季節(jié)性和趨勢(shì)性下行，進(jìn)入12月份行業(yè)基本面相對(duì)變差；考慮到現(xiàn)有政策執(zhí)行效果及需求表現(xiàn)，短期鋼價(jià)仍將承壓，但鋼廠逐步向上游轉(zhuǎn)移價(jià)格下行壓力、虧損企業(yè)減產(chǎn)或促盈利或逐步修復(fù)。

    二、2019年鋼材市場(chǎng)形勢(shì)展望

    2018年鋼鐵行業(yè)堅(jiān)決推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，受“去產(chǎn)能”、取締“地條鋼”、嚴(yán)控新增產(chǎn)能及環(huán)保限產(chǎn)等因素影響，我國(guó)鋼材供需關(guān)系有效改善，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)出現(xiàn)利好，價(jià)格在合理區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況好轉(zhuǎn)。為應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力和中美貿(mào)易摩擦帶來(lái)的負(fù)面影響，國(guó)家“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策不斷出臺(tái)，預(yù)計(jì)2019年國(guó)家將加大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板投資力度、擴(kuò)大減稅降費(fèi)規(guī)模、加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)的支持，“補(bǔ)短板”基建建設(shè)和制造業(yè)投資也有望繼續(xù)回升。

    1.“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策逐步落實(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)

    2018年10月，國(guó)際貨幣基金組織IMF發(fā)布了《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，預(yù)估2018年和2019年全球經(jīng)濟(jì)將分別增長(zhǎng)3.7%，均下調(diào)0.2%。2018年10月16日，國(guó)際鋼協(xié)（WSA）發(fā)布最新的短期展望報(bào)告，預(yù)計(jì)2018年全球鋼鐵需求量增長(zhǎng)3.9%，比2018年4月的預(yù)測(cè)提高2.1個(gè)百分點(diǎn)。由于全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易緊張格局和匯率的劇烈波動(dòng)，對(duì)2019年世界經(jīng)濟(jì)，特別是新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不確定影響，預(yù)計(jì)2019年全球鋼鐵需求有望保持繼續(xù)增長(zhǎng)，增幅為1.4%。

    為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，國(guó)家“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策不斷出臺(tái)，除加大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板投資力度外，還下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率，提高部分機(jī)電產(chǎn)品出口退稅率。此外，國(guó)家通過增加再貸款和再貼現(xiàn)額度、設(shè)立紓解股權(quán)質(zhì)押專項(xiàng)基金、擴(kuò)大減稅規(guī)模、加強(qiáng)出口退稅力度等方式，加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)的支持力度，“補(bǔ)短板”基建建設(shè)和制造業(yè)投資也有望繼續(xù)回升。隨著國(guó)家政策的不斷落實(shí)，2019年經(jīng)濟(jì)下行壓力將有效緩解，鋼材需求有望保持穩(wěn)定，不會(huì)出現(xiàn)大的下滑。

    2.國(guó)家深入推進(jìn)供給側(cè)改革并有望建立長(zhǎng)效機(jī)制

    2019年鋼鐵工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點(diǎn)是從量上維持目前供需基本平衡的良好態(tài)勢(shì)，從質(zhì)上推進(jìn)全行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，從全國(guó)范圍內(nèi)的鋼鐵去產(chǎn)能向以減少京津冀等重點(diǎn)區(qū)域產(chǎn)能和產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整轉(zhuǎn)變。通過引導(dǎo)京津冀地區(qū)鋼鐵企業(yè)向區(qū)域外轉(zhuǎn)移、鼓勵(lì)支持發(fā)展電爐煉鋼、科學(xué)謀劃城市鋼廠發(fā)展、積極推進(jìn)企業(yè)兼并重組等工作，力求從根本上解決京津冀地區(qū)鋼鐵產(chǎn)業(yè)與生產(chǎn)環(huán)境保護(hù)之間的矛盾。工信部表示，到2018年底，順利完成國(guó)家確定的“十三五”鋼鐵去產(chǎn)能1.5億噸的上限目標(biāo)，第一步去產(chǎn)能、促重組的目標(biāo)基本實(shí)現(xiàn)。從2019年起，將進(jìn)入第二步推重組、促轉(zhuǎn)型的轉(zhuǎn)段實(shí)施階段，2019年將是我國(guó)鋼鐵行業(yè)兼并重組的重要窗口期。中鋼協(xié)表示，在利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下的鋼鐵產(chǎn)能擴(kuò)張沖動(dòng)，違規(guī)上電爐以及“地條鋼”妄圖死灰復(fù)燃仍然存在，必須建立防范過剩的長(zhǎng)效機(jī)制。

    3.受中美貿(mào)易摩擦影響，2019年鋼材出口仍保持低位

    全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易增長(zhǎng)動(dòng)能趨弱，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不安，中美貿(mào)易摩擦升級(jí)引發(fā)的市場(chǎng)預(yù)期波動(dòng)，深刻影響著全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易增長(zhǎng)。貿(mào)易保護(hù)主義抬頭嚴(yán)重破壞世貿(mào)組織規(guī)則，導(dǎo)致全球鋼鐵市場(chǎng)區(qū)域分化的風(fēng)險(xiǎn)增加，一些區(qū)域市場(chǎng)走向封閉，不僅對(duì)我國(guó)將產(chǎn)生直接和間接影響，對(duì)全球貿(mào)易秩序都會(huì)產(chǎn)生極大的破壞，其后果嚴(yán)重。

    2017年我國(guó)出口至美國(guó)的鋼材118萬(wàn)噸，占中國(guó)出口鋼材的1.56%，占美國(guó)進(jìn)口鋼材的3%。出口至美國(guó)的鋼材，包括管材26萬(wàn)噸、板材19萬(wàn)噸、棒線材13.7萬(wàn)噸、角型材3.2萬(wàn)噸、鐵道用材2.9萬(wàn)噸、其他鋼材53萬(wàn)噸。2017年，我國(guó)機(jī)電出口美國(guó)2 623.83億美元；機(jī)械產(chǎn)品為398.4億美元，占中國(guó)機(jī)械出口的35.46%；電機(jī)電器等產(chǎn)品為1 086億美元，占中國(guó)電機(jī)電器出口的72.38%；二者合計(jì)1 484.4億美元，占出口美國(guó)機(jī)電總額的56.57%?？梢?，中美貿(mào)易摩擦雖對(duì)我國(guó)鋼材的直接出口影響不大，但機(jī)械、機(jī)電產(chǎn)品的間接出口對(duì)鋼材需求影響較大。

    ４.主要鋼鐵原燃材料價(jià)格將繼續(xù)上漲，成本支撐鋼價(jià)不會(huì)暴跌

    2018年鋼鐵生產(chǎn)用原燃材料價(jià)格呈上升態(tài)勢(shì)。至11月中旬，進(jìn)口鐵礦石、焦煤、焦炭和廢鋼價(jià)格全面上漲，與年初相比，分別上漲6%、5.6%、13.7%和11.4%。2019年，隨著海外主流鐵礦山繼續(xù)增加產(chǎn)能和我國(guó)廢鋼的綜合利用，全球范圍內(nèi)的鐵礦石供給依然過剩；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煤炭行業(yè)的政策目標(biāo)預(yù)計(jì)會(huì)更多圍繞“穩(wěn)定價(jià)格和確保供應(yīng)”展開，2019年煤炭、焦炭供給預(yù)計(jì)會(huì)較2018年略有寬松；隨著電爐鋼產(chǎn)能增加，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)廢鋼需求會(huì)有所上升，價(jià)格會(huì)出現(xiàn)一定程度的上漲。另外，環(huán)保投入、人工成本的不斷增加，2019年鋼鐵制造成本仍將處于高位，鋼材價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)暴跌。

    5.鋼材市場(chǎng)不確定因素需要關(guān)注

    一是我國(guó)鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能任務(wù)艱巨。隨著鋼鐵企業(yè)效益好轉(zhuǎn)，新增產(chǎn)能、“地條鋼”死灰復(fù)燃和已化解產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)沖動(dòng)仍然存在。

    二是2018年冬季和2019年春季取暖季限產(chǎn)，國(guó)家對(duì)符合環(huán)保條件的企業(yè)，不搞“一刀切，區(qū)別對(duì)待”，“取暖季”鋼鐵產(chǎn)量同比將會(huì)有所回升，不利于市場(chǎng)供需的平衡。

    三是中美貿(mào)易摩擦對(duì)鋼材需求產(chǎn)生不利影響。由于我國(guó)對(duì)美國(guó)出口大項(xiàng)是機(jī)電產(chǎn)品，而機(jī)電行業(yè)是重要的鋼材消費(fèi)行業(yè)，美國(guó)對(duì)這些產(chǎn)品征收高額關(guān)稅，將使機(jī)電產(chǎn)品出口受挫，降低下游行業(yè)用鋼需求。

    四是國(guó)際鐵礦石市場(chǎng)供大于求局面從未發(fā)生改變，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格理應(yīng)低位運(yùn)行，不應(yīng)逆市上漲，但近期人民幣大幅貶值，不斷推高進(jìn)口鐵礦石價(jià)格。

    五是進(jìn)入2018年11月后，鋼材價(jià)格出現(xiàn)暴跌，目前鋼材綜合價(jià)格指數(shù)僅111.82點(diǎn)，這既有傳統(tǒng)消費(fèi)淡季來(lái)臨的因素，又有期貨下降的帶動(dòng)，更關(guān)鍵的是市場(chǎng)信心的缺失。

    綜上所述，2019年鋼材市場(chǎng)供需大致平衡，鋼材價(jià)格應(yīng)在合理區(qū)間波動(dòng)，但受鐵礦石、鋼坯、煤焦、期貨等價(jià)格波動(dòng)的影響，鋼材價(jià)格波動(dòng)的頻率和幅度可能較大。預(yù)計(jì)2019年鋼材綜合價(jià)格指數(shù)在105~125點(diǎn)浮動(dòng)，由于國(guó)家取締“地條鋼”，長(zhǎng)材價(jià)格走勢(shì)仍將好于板材。預(yù)計(jì)螺紋鋼價(jià)格將在3 500~5 000元/t波動(dòng)，熱軋卷板在3 500~4 800元/t波動(dòng)。

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