中國直升機龍頭制造龍頭企業(yè)，稀缺性顯著，未來市場前景廣闊【圖】

    直升機是一種旋翼航空器，它的升力和前進的動力是由發(fā)動機帶動的旋翼提供的。直升機可以垂直起降，還能在空中向前后左右各個方向運動。直升機的突出特點是可以做低空、低速和機頭方向不變的機動飛行，特別是可在山頂、峽谷、海上采油平臺等小面積場地垂直起降。

    按照旋翼數量可以將直升機分為單旋翼直升機和雙旋翼直升機。按照雙旋翼按布置方式，又可將雙旋翼直升機分為上下布置的共軸式、前后布置的縱列式和左右布置的橫列式三種。

    由于直升機能夠保持低空、低速飛行的顯著特點，直升機在軍民領域均有廣泛的應用。目前在軍用領域已廣泛應用于城市巷戰(zhàn)、對地攻擊、機降登陸、武器運送、后勤支援、戰(zhàn)場救護、偵察巡邏、指揮控制、通信聯(lián)絡、反潛掃雷、電子對抗等多個領域，在近現(xiàn)代戰(zhàn)爭中發(fā)揮著十分重要的作用。

    相比美國，中國軍用直升機數量少，落后機型占比大，屬于我軍武器裝備的弱項。中國軍用直升機數量較少，軍用直升機機型落后，升級換代需求迫切。

中美俄三國航空裝備對比圖（架）

數據來源：公開資料整理

軍用直升機數量統(tǒng)計圖（架）

數據來源：公開資料整理

美軍三軍直升機裝備占比圖（架）

數據來源：公開資料整理

美國三軍直升機構成占比圖

數據來源：公開資料整理

中國軍用直升機各機型占比圖

數據來源：公開資料整理

按照美俄比例推測中國未來軍用直升機各機型占比圖

數據來源：公開資料整理

    軍用直升機需求預測，五年內軍用直升機市場規(guī)模達千億。前美國軍用直升機總數量為5427架，假設五年內中國軍用直升機數量能達到美軍目前數量的1/3，則需要在五年內增加925架軍用直升機，平均每架軍用直升機的價格為1億人民幣，再加上百分之25%的維護保養(yǎng)費用，則未來五年內，中國軍用直升機市場規(guī)模將達到千億。預測10噸級通用直升機作為中國下一代軍用直升機的主力裝備將是中國未來5年的主要增長機型。

    直升機起飛和降落對環(huán)境要求較低，在大樓樓頂即可建設直升機停機坪，再加上直升機可以低空低速飛行、可以懸停等特點，使其能夠適應靈活多變的任務要求，在很多復雜的民用領域都得以應用，主要涉及包括短途運輸、醫(yī)療救護、救災救生、緊急營救、吊裝設備、地質勘探、護林滅火、緝私緝毒、空中攝影等諸多重要方面。

2017年中國內地直升機使用方向占比圖

數據來源：公開資料整理

    中國同美國國土面積相當，但民用直升機數量僅占其8.00%；在每百萬人擁有的直升機數量方面，中國僅為0.76架，為美國的1.88%，與其他發(fā)達國家相比，差距也頗為明顯。

主要國家注冊直升機數量圖（架）

數據來源：公開資料整理

    2017年空客直升機以38%的市場份額成為中國民用直升機內地市場的第一名，貝爾和萊昂納多分別以21%、12%的市場份額位居其后，作為中國航空工業(yè)的核心產業(yè)的中航直升機僅占據了7%市場份額。

中國直升機市場制造商占比圖

數據來源：公開資料整理

2013-2018H1中國民航業(yè)營業(yè)收入增長圖

數據來源：公開資料整理

2018-2022年中國通用航空全行業(yè)飛機數量及預測圖

數據來源：公開資料整理

    中值股份是航空工業(yè)唯一軍用直升機上市公司，公司是中國航空工業(yè)集團的核心產業(yè)和大型航空骨干企業(yè)之一，是國內唯一從事直升機研制、營銷、服務、運營的大型國有航空制造企業(yè)，具備研制和批量生產多種型號直升機和轉包生產多種航空零部件的能力。

2013-2017年中值股份營業(yè)收入和增速圖

數據來源：公開資料整理

2017年公司各類產品毛利率圖

數據來源：公開資料整理

    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國直升機行業(yè)市場發(fā)展態(tài)勢及發(fā)展趨勢研究報告》