中國(guó)電子行業(yè)整體表現(xiàn)及電子子行業(yè)發(fā)展情況分析【圖】

    一、電子行業(yè)整體表現(xiàn)

    全球電子產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷了家電、PC 和移動(dòng)終端引領(lǐng)的多輪創(chuàng)新浪潮后，即將迎來(lái)以 AI 和 IoT 為主導(dǎo)的智能硬件新時(shí)代。中國(guó)憑借逐步完善的產(chǎn)業(yè)鏈和技術(shù)創(chuàng)新生態(tài)圈，正成為新時(shí)代的創(chuàng)新中心！

    中國(guó)的電子企業(yè)隨著近年來(lái)的高速發(fā)展，已由最初的勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)，逐漸升級(jí)為在成本、資金、供應(yīng)鏈、技術(shù)和人才等方面均具備全球領(lǐng)先實(shí)力的廠商，已形成全產(chǎn)業(yè)鏈的全面優(yōu)勢(shì)。在半導(dǎo)體和以智能手機(jī)為代表的智能終端領(lǐng)域，中國(guó)均形成了完善的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)。

    回顧2017年，電子行業(yè)漲幅超過(guò) 22%，在中信一級(jí)行業(yè)中位居第四，高股價(jià)漲幅彰顯市場(chǎng)對(duì)電子行業(yè)的高認(rèn)可度和強(qiáng)烈信心。

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢(xún)網(wǎng)發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)電子智能控制器行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)報(bào)告》

    1、電子行業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)行情況分析

    截止 2018 年 8 月 31 日，220 家公司 2018H1 營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別為 6436 億元和 393 億元（剔除已不屬于 SW 電子行業(yè)的堅(jiān)瑞沃能和猛獅科技），同比分別增長(zhǎng) 14.63%和 1.43%；2018Q2 營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別為 3479 億元和 218 億元，同比分別增長(zhǎng) 14.29%和下降 2.21%。

2011-2018H1 電子行業(yè)營(yíng)業(yè)收入變化

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2011-2018H1 電子行業(yè)歸母凈利潤(rùn)變化

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2014Q2-2018Q2 電子行業(yè)營(yíng)業(yè)收入變化

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2014Q2-2018Q2 電子行業(yè)歸母凈利潤(rùn)變化

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    對(duì)比各子行業(yè)，2017 年電子所有子版塊只有被動(dòng)元件和其他電子出現(xiàn)小幅微跌，其他全部上漲，漲幅最大的是光學(xué)元件，上漲33.17%；2018年Q1 電子版塊股價(jià)表現(xiàn)急劇下滑，僅有半導(dǎo)體材料和被動(dòng)元件實(shí)現(xiàn)上漲，其他所有版塊跌幅在2.34%-15.28%不等。

電子版塊毛利率走勢(shì)

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電子各子版塊漲跌幅情況

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    由于電子行業(yè)相對(duì)屬于新興行業(yè)，主要受技術(shù)驅(qū)動(dòng)，因此研發(fā)投入對(duì)于企業(yè)保持核心競(jìng)爭(zhēng)力至關(guān)重要。2017年全行業(yè)的研發(fā)投入達(dá)到570.99億元，同比增長(zhǎng)64.55%，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)比重的5.95%，達(dá)到歷史最高水平。持續(xù)的高研發(fā)投入是電子企業(yè)保持全球競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵，也讓對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)未來(lái)充滿(mǎn)信心。

電子全行業(yè)研發(fā)投入情況

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電子全行業(yè)研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比重情況

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    2、2018年第二季度電子行業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)及歸母凈利潤(rùn)增速分布情況分析

    根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，2018Q2 全球智能機(jī)出貨量為 3.42 億部，同比微幅下降 1.8%，但是根據(jù)
另一數(shù)據(jù)，2018Q2智能機(jī)ASP同比增長(zhǎng)15.36%至368美元，主要得益于智能機(jī)創(chuàng)新加速，一方面三攝、屏下指紋、結(jié)構(gòu)光開(kāi)始在高端旗艦應(yīng)用，另一方面，Notch 屏、雙攝等創(chuàng)新升級(jí)向中低端機(jī)型不斷滲透。加速，一方面三攝、屏下指紋、結(jié)構(gòu)光開(kāi)始在高端旗艦應(yīng)用，另一方面，Notch 屏、雙攝等創(chuàng)新升級(jí)向中低端機(jī)型不斷滲透。

    2018年上半年，在電子行業(yè)208家公司中，營(yíng)收增速大于100%的公司占比為2.88%，增速在50%~100%的公司占比為9.13%，增速在 30%~50%的公司占比為 16.83%，增速在 10%~30%的公司占比為 32.21%，增速在 0~10%的公司占比為 15.38%，增速為負(fù)的公司占比為 23.56%。營(yíng)業(yè)收入下降的公司顯著增多。

2017H1 電子行業(yè)營(yíng)收增速分布

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2018H1 電子行業(yè)營(yíng)收增速分布

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    2018 年上半年，在電子行業(yè) 208 家公司中，歸母凈利潤(rùn)增速大于 100%的公司占比為 9.62%，增速在 50%~100%的公司占比為 9.62%，增速在 30%~50%的公司占比為 14.90%，增速在 10%~30%的公司占比為 20.67%，增速在 0~10%的公司占比為 8.17%，增速為負(fù)的公司占比為 37.02%。歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)下降的公司顯著增多。

2017H1 電子個(gè)股歸母凈利潤(rùn)增速分布

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2018H1 電子個(gè)股歸母凈利潤(rùn)增速分布

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    2018 年上半年，在電子行業(yè) 208 家公司中，扣非后歸母凈利潤(rùn)增速大于 100%的公司占比為 10.58%，增速在 50%~100%的公司占比為 11.54%，增速在 30%~50%的公司占比為 11.54%，增速在 10%~30%的公司占比為 17.31%，增速在 0~10%的公司占比為 7.69%，增速為負(fù)的公司占比為 41.35%?？鄢墙?jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)下降的公司顯著增多。

2017H1 電子個(gè)股扣非后歸母凈利潤(rùn)增速分布

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2018H1 電子個(gè)股扣非后歸母凈利潤(rùn)增速分布

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    二、電子子行業(yè)發(fā)展情況分析

    1、電子元件發(fā)展情況分析

    2018 年上半年電子元件板塊總營(yíng)收 724.58 億元，同比增長(zhǎng) 12.72%； 2018 年第二季度營(yíng)業(yè)收入 401.40 億元，同比增長(zhǎng) 13.12%；2018 年上半年歸母凈利潤(rùn) 53.70 億元，同比增長(zhǎng) 21.37%；2018 第二季度歸母凈利潤(rùn) 32.21 億元，同比增長(zhǎng) 40.04%。

元件板塊季度收入及同比增速

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元件板塊季度凈利潤(rùn)及同比增速

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    2018 年上半年毛利率 18.00%，同比提高 0.59 個(gè)百分點(diǎn)；2018 年第二季度毛利率17.85%，同比增加 1.27 百分點(diǎn)，環(huán)比減少 0.34 個(gè)百分點(diǎn)。2018 年上半年銷(xiāo)售凈利率7.59%，同比提高 0.14 個(gè)百分點(diǎn)；2018 年第二季度銷(xiāo)售凈利率 8.22%，同比增加 1.15個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增加 1.41 個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比改善

元件板塊利潤(rùn)率變化

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    從 2018 年第二季度來(lái)看，PCB 行業(yè)營(yíng)業(yè)總收入 166 億元，同比繼續(xù)增長(zhǎng) 16.88%，主要受益于下游需求旺盛，勝宏科技、景旺電子以及其他 PCB 廠商的產(chǎn)能得到進(jìn)一步釋放；歸母凈利潤(rùn) 18 億元，同比增長(zhǎng) 32.27%；銷(xiāo)售凈利率為 11.14%，同比增加 1.33個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增加 3.03 個(gè)百分點(diǎn)。歸母凈利潤(rùn)同比增速明顯高于營(yíng)收增速的原因在于產(chǎn)能釋放下的規(guī)模效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，同時(shí)產(chǎn)線自動(dòng)化程度提高后人工成本下降，產(chǎn)品良率得到進(jìn)一步提升。未來(lái)隨著 5G 建設(shè)，宏、微基站數(shù)量將大幅增加，附加價(jià)值更大的高速高頻材料也將更為廣泛運(yùn)用，同時(shí)云計(jì)算應(yīng)用場(chǎng)景不斷增加，數(shù)據(jù)中心建設(shè)帶來(lái)存儲(chǔ)和服務(wù)器 PCB 的需求持續(xù)上揚(yáng)，整個(gè) PCB 板塊增長(zhǎng)動(dòng)能十分強(qiáng)勁。

    2018 年第二季度被動(dòng)元件景氣度持續(xù)提升，臺(tái)灣、日本和韓國(guó)方面漲價(jià)通知不斷，板塊繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，營(yíng)業(yè)收入 235 億元，同比增長(zhǎng) 10.61%；歸母凈利潤(rùn) 14 億元，同比增長(zhǎng) 51.19%；凈利率為 6.16%，同比增加 0.50 個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增加 0.46 個(gè)百分點(diǎn)。考慮到擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能基本要在 19 年初逐漸釋放，而汽車(chē)電子、物聯(lián)網(wǎng)等新興應(yīng)用不斷拉動(dòng)需求，以及消費(fèi)電子功能應(yīng)用豐富化，預(yù)計(jì)被動(dòng)元件高景氣度有望持續(xù)

2018Q2 元件各子板塊情況

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    2、光學(xué)元件板塊發(fā)展情況分析

    2018 年上半年光學(xué)元件板塊總營(yíng)收 211 億元，同比增長(zhǎng) 18.61%，歸母凈利潤(rùn) 11.23億元，同比增長(zhǎng) 27.23%。

    2018 年二季度光學(xué)元件板塊營(yíng)收 123 億元，同比增長(zhǎng) 18.24%，歸母凈利潤(rùn) 7.28 億元，同比增長(zhǎng) 22.02%。主要受益于雙攝進(jìn)一步滲透，以歐菲科技為代表的模組廠營(yíng)收和盈利方面均實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)下半年三攝和結(jié)構(gòu)光的滲透將持續(xù)帶動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)。

光學(xué)板塊季度收入及同比增速

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光學(xué)板塊季度歸母凈利潤(rùn)及同比增速

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    2018 年上半年光學(xué)元件板塊毛利率 16.38%，同比改善 3.16 個(gè)百分點(diǎn)，凈利率為5.37%，同比改善 0.82 個(gè)百分點(diǎn)。2018 年 Q2 光學(xué)元件毛利率 16.49%，同比改善 3.2 個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比改善 0.27 個(gè)百分點(diǎn)，凈利率為 5.96%，同比改善 0.75 個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比改善 1.43 個(gè)百分點(diǎn)

光學(xué)板塊利潤(rùn)率變化

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    3、顯示器件行業(yè)發(fā)展情況分析

    2018 年上半年顯示器件營(yíng)業(yè)總收入 1051 億元，同比增長(zhǎng) 13.64%，歸母凈利潤(rùn) 49億元，同比減少 33.54%。2018 年二季度顯示器件營(yíng)業(yè)總收入 563 億元，同比增長(zhǎng) 14.42%，主要是受益于京東方、天馬等國(guó)產(chǎn)面板廠商保持較高份額，以及上游廠商?hào)|旭光電等快速增長(zhǎng)。受面板價(jià)格持續(xù)下行的影響，2018 年二季度板塊歸母凈利潤(rùn) 17 億元，同比減少 55.51%，但從6 月開(kāi)始 32 寸、43 寸及 55 寸液晶電視面板、中小尺寸面板價(jià)格企穩(wěn)并呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)，加之面板廠商積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及產(chǎn)能利用率，判斷下半年面板廠商盈利狀況有望得到改善。

顯示器件板塊季度收入及同比增速

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顯示器件板塊季度歸母凈利潤(rùn)及同比增速

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    2018 年上半年顯示器件板塊整體毛利率為 16.40%，同比下滑 4.81 個(gè)百分點(diǎn)，凈利率為 3.86%，同比下滑 3.90 個(gè)百分點(diǎn)；2018 年第二季度顯示器件毛利率為 15.43%，同比下滑5.44 個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下滑 1.96 個(gè)百分點(diǎn)，凈利率為 1.96%，同比下滑 5.64 個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下滑 4.01 個(gè)百分點(diǎn)。

顯示器件板塊利潤(rùn)率變化

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    4、LED行業(yè)發(fā)展情況分析

    2018 年上半年 LED 板塊營(yíng)業(yè)總收入 467 億元，同比增長(zhǎng) 18.61%，歸母凈利潤(rùn) 53億元，同比減少 14.68%。

LED 板塊季度收入及同比增速

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LED 板塊季度歸母凈利潤(rùn)及同比增速

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    2018 年上半年 LED 板塊整體毛利率為 28.39%，同比下滑 1.06 個(gè)百分點(diǎn)，凈利率為 11.44%，同比下滑 0.65 個(gè)百分點(diǎn)；2018 年第二季度毛利率為 28.96%，同比下滑 0.15個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比改善 1.28 個(gè)百分點(diǎn)，凈利率為 11.68%，同比下滑 1.05 個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比改善 0.55 個(gè)百分點(diǎn)。

LED 板塊利潤(rùn)率變化

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    2.5.半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展情況分析

    2018 年上半年，半導(dǎo)體板塊實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，總營(yíng)收 466 億元，同比增長(zhǎng) 9.70%。其中 2018 年第二季度總營(yíng)收 246 億元，同比增長(zhǎng) 7.73%。2018 年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)24.5 億元，其中第一季度實(shí)現(xiàn)同比扭虧為盈，大幅增長(zhǎng)，而第二季度業(yè)績(jī)持續(xù)改善，歸母凈利潤(rùn) 16.9 億元，增長(zhǎng) 22.59%。

    2018 年上半年，半導(dǎo)體板塊整體毛利率為 25.83%，同比大幅提升 5.78 個(gè)百分點(diǎn)，凈利率為 5.14%，同比大幅提升 4.77 個(gè)百分點(diǎn)；2018 年第二季度毛利率為 26.43%，同比提升 3.22 個(gè)百分點(diǎn)，凈利率為 6.68%，同比提升 2.69 個(gè)百分點(diǎn)。

半導(dǎo)體板塊利潤(rùn)率變化

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    半導(dǎo)體板塊包括集成電路、分立器件、半導(dǎo)體材料三類(lèi)，其中二季度營(yíng)收增幅最大的是半導(dǎo)體材料，同比增長(zhǎng) 31.8%。

    2018 年中國(guó)大陸 IC 資本支出 110 億美元，同比增長(zhǎng)約 39%。該板塊中以國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備龍頭北方華創(chuàng)為代表的上游企業(yè)，受益國(guó)內(nèi)集成電路項(xiàng)目投資加大力度，設(shè)備訂單陸續(xù)交付，2018年二季度營(yíng)收、凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著國(guó)內(nèi)晶圓產(chǎn)線建設(shè)半導(dǎo)體領(lǐng)域采購(gòu)增加，以及中芯國(guó)際 14nm 量產(chǎn)等需求推動(dòng)，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備、材料行業(yè)未來(lái)空間廣闊

2018 年第二季度 SW 半導(dǎo)體各子板塊財(cái)務(wù)摘要

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