2018年中國(guó)化妝品行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力及產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)分析【圖】

    一、化妝品行業(yè)發(fā)展情況分析

    1、化妝品行業(yè)零售情況分析

    隨著我國(guó)國(guó)民收入倍增計(jì)劃、城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略實(shí)施的深入，我國(guó)城鎮(zhèn)居民總量進(jìn)一步擴(kuò)大，人均可支配收入進(jìn)一步提高，帶動(dòng)了化妝品領(lǐng)域市場(chǎng)規(guī)模的持續(xù)增加。從2013-2017年間，我國(guó)化妝品市場(chǎng)規(guī)模保持平穩(wěn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。2015年中國(guó)化妝品市場(chǎng)規(guī)模突破3000億元，2017年全國(guó)化妝品市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到2542億元，預(yù)計(jì)2018年全國(guó)化妝品零售額將達(dá)到3737億元。

2013-2018年中國(guó)化妝品市場(chǎng)規(guī)模走勢(shì)

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)天然化妝品行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局及未來發(fā)展趨勢(shì)報(bào)告》

    護(hù)膚品是化妝品中的膚用化妝品子類，主要具有清潔皮膚及補(bǔ)充皮膚養(yǎng)分等功能，如洗面奶、面霜、面膜等。目前市場(chǎng)規(guī)模呈高速膨脹態(tài)勢(shì)，行業(yè)仍處于成長(zhǎng)期。護(hù)膚品包括面部護(hù)理、身體護(hù)理、手部護(hù)理和護(hù)理套裝四大品類，是化妝品行業(yè)中規(guī)模最大的子行業(yè)。2014年中國(guó)護(hù)膚品市場(chǎng)規(guī)模突破1500億元，2017年達(dá)到1784億元，預(yù)計(jì)2018年護(hù)膚品市場(chǎng)規(guī)模將突破1800億元。

2013-2018年中國(guó)護(hù)膚品市場(chǎng)規(guī)模走勢(shì)

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    受益于消費(fèi)升級(jí)與“顏值經(jīng)濟(jì)”，化妝品一直是社零增速中的亮點(diǎn)品種。今年1季度繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)， 3月化妝品社零增速達(dá)到22.7%，創(chuàng)5年來新高； 2季度以來增速有所放緩，逐步回落到10%左右； 2018年1-7月累計(jì)同比增長(zhǎng)13.3%，仍然高于社零整體增速。 化妝品上市公司較為稀缺，

    上海家化： 1H2018公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.65億元，同比增長(zhǎng)9.29%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.17億元，同比增長(zhǎng)40.89%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)2.38億元，同比基本持平。

    分品牌看，公司大多數(shù)品牌表現(xiàn)強(qiáng)勁，六神、美加凈、啟初、家安、玉澤等均實(shí)現(xiàn)兩數(shù)增長(zhǎng)，佰草集、高夫受經(jīng)銷商和平安渠道調(diào)整影響略低于預(yù)期。 分渠道看，線下商超、化妝品專營(yíng)店等渠道實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)；線上京東與天貓超市完成直營(yíng)切換后迎來增長(zhǎng)新動(dòng)力， 6月電商GMV增速超過70%；平安渠道受轉(zhuǎn)型升級(jí)調(diào)整期影響有所下滑。

    珀萊雅： 2018年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.4億（YoY+24.9%），實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.3（YoY+44.9%）。 公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)受三駕馬車驅(qū)動(dòng)：（1）電商團(tuán)隊(duì)、策略、營(yíng)銷有所調(diào)整，同時(shí)拓展云集、小紅書等新渠道，線上高速成長(zhǎng)成為業(yè)績(jī)短期主要驅(qū)動(dòng)力；（2）優(yōu)資萊單品牌店卓有成效，全年目標(biāo)開設(shè)500家， 未來兩三年實(shí)現(xiàn)翻倍，是業(yè)績(jī)中長(zhǎng)期主要驅(qū)動(dòng)力；（3）鞏固線下領(lǐng)先地位，采用社區(qū)營(yíng)銷、空中課堂等方式獲新客留老客；優(yōu)化CS、商超渠道，提升單店質(zhì)量；品類和品牌持續(xù)更新，打造品牌差異化。

化妝品限額以上零售額同比增速（%）

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上海家化季度營(yíng)收和 YOY（百萬元， %）

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上海家化季度利潤(rùn)和 YOY（百萬元， %）

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珀萊雅季度營(yíng)收和 YOY（百萬元， %）

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珀萊雅季度利潤(rùn)和 YOY（百萬元， %）

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    2、化妝品行業(yè)盈利能力分析

    2018年上半年行業(yè)毛利率等權(quán)平均為60.2%，同比下降0.5pp， 上海家化和珀萊雅毛利率分別下降1.26pp和0.4pp。化妝品公司毛利率的變化一方面受品牌、品類結(jié)構(gòu)影響（如成熟品牌毛利率較高，護(hù)膚品高于洗護(hù)用品），一方面受渠道結(jié)構(gòu)影響（如自營(yíng)毛利率較高），同時(shí)體現(xiàn)出公司上游議價(jià)能力和終端銷售競(jìng)爭(zhēng)能力。廣宣費(fèi)用率提升表明行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈， 珀萊雅費(fèi)用管控最優(yōu)。 2018年上半年3家化妝品公司平均銷售費(fèi)用為39.8%，同比上升3.3pp， 3家公司銷售費(fèi)用率均有上行， 上海家化和珀萊雅分別上升0.8pp和1.7pp。 廣宣費(fèi)仍是化妝品公司費(fèi)用率的主要構(gòu)成部分， 2018年上半年上海家化、 珀萊雅廣宣費(fèi)用率分別為33.4%（+2.6pp）、 20.7% +0.79pp） ， 各公司廣宣費(fèi)用投入增加，顯示行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，品牌建設(shè)重要性凸顯。 管理費(fèi)用率方面， 上海家化、 珀萊雅管理費(fèi)用率同比下降0.87pp、 4pp至13.4%、 8%。 其中珀萊雅管理費(fèi)用大幅下降主要由于后臺(tái)資源整合共享，協(xié)同提效。

    3、化妝品行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力及資本結(jié)構(gòu)分析

    三家公司營(yíng)運(yùn)能力均有改善。 2018年上半年3家化妝品公司等權(quán)平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為122.3天，同比減少21天；上海家化和珀萊雅分別同比下降17.8天和20.6天。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)來看， 上海家化下降8.5天至118天；珀萊雅同比上升15.7天至141.3天， 或顯示上游議價(jià)能力有所提升?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與去年同期基本持平。2018年上半年3家化妝品公司等權(quán)平均資產(chǎn)負(fù)債率為38.5%，同比減少5.5個(gè)百分點(diǎn)，計(jì)息負(fù)債率減少3.2個(gè)百分點(diǎn)至9.4%；主要系珀萊雅IPO改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，行業(yè)整體收縮資產(chǎn)負(fù)債率。

3家化妝品公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）

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3家化妝品公司應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）

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3家化妝品公司預(yù)收帳款墻周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）

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3家化妝品公司等權(quán)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）

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3家化妝品公司等權(quán)平均資產(chǎn)負(fù)債率（%）

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3家化妝品公司平均計(jì)息負(fù)債率（%）

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    二、化妝品行業(yè)產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)

    中國(guó)化妝品市場(chǎng)伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的騰飛迅猛發(fā)展，隨著人們對(duì)化妝品接觸時(shí)間越來越長(zhǎng)，對(duì)化妝品的了解度也不斷提高，隨之而來的就是對(duì)化妝品的專用度要求也越來越高。這一變化趨勢(shì)為化妝品行業(yè)的細(xì)分產(chǎn)品帶來更大的需求，對(duì)化妝品細(xì)分市場(chǎng)也是一個(gè)巨大的發(fā)展機(jī)遇。

    隨著消費(fèi)需求的不斷創(chuàng)造及消費(fèi)潛力的不斷兌現(xiàn)，未來化妝品行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?，根?jù)近幾年國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)化妝品零售額的統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)到2022年化妝品市場(chǎng)零售規(guī)模達(dá)到4446億元。

2019-2022年中國(guó)化妝品行業(yè)需求分析(單位：億元)

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    1、 男性化妝品市場(chǎng)產(chǎn)品

    根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，過去的2016年，男性化妝品所有細(xì)分品類全線增長(zhǎng)，其中對(duì)香水及基礎(chǔ)護(hù)理品關(guān)注度較高，這與男性化妝品市場(chǎng)起步較晚有關(guān)。男性化妝品市場(chǎng)，香氛與基礎(chǔ)護(hù)理品未來將迎來一個(gè)快速增長(zhǎng)，同時(shí)作為男性化妝品市場(chǎng)傳統(tǒng)的美發(fā)護(hù)發(fā)產(chǎn)品未來仍將有一個(gè)很大的需求，后期隨著男性化妝品市場(chǎng)進(jìn)一步成熟，彩妝類將值得關(guān)注。

    2、女性化妝品市場(chǎng)產(chǎn)品

    女性化妝品市場(chǎng)中，未來值得關(guān)注的是彩妝類產(chǎn)品，唇部彩妝將持續(xù)升溫。另外面部與臉部依然是護(hù)膚重點(diǎn)，具有很大的市場(chǎng)基礎(chǔ)，除了基礎(chǔ)的保濕防曬需求，消費(fèi)者對(duì)祛斑和抗衰等功能性護(hù)膚品的需求也會(huì)越來越大。

    整體來看，化妝品市場(chǎng)仍是一個(gè)不完全成熟的市場(chǎng)。消費(fèi)產(chǎn)品來看，隨著相對(duì)成熟的消費(fèi)者如女性對(duì)化妝品要求越來越專業(yè)，越來越高，新興產(chǎn)品及細(xì)分產(chǎn)品值得關(guān)注；消費(fèi)群體來看，以前市場(chǎng)開發(fā)度很低的人群如男性、老年人未來對(duì)化妝品的需求將會(huì)不斷釋放；消費(fèi)地域來看，三四線城市未來增長(zhǎng)潛力將遠(yuǎn)超一二線城市。

    綜合來看，化妝品行業(yè)將沿著產(chǎn)品-消費(fèi)人群-消費(fèi)市場(chǎng)這一發(fā)展路徑轉(zhuǎn)移。路徑越靠前，市場(chǎng)開發(fā)度越低，產(chǎn)品創(chuàng)新度越高，消費(fèi)者也是易于接受新事物的群體；路徑越靠后，競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入門檻越低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越大，就化妝品而言，三四線城市將很快紅?；?，先前耕耘該市場(chǎng)的主要是中國(guó)國(guó)內(nèi)品牌，短期內(nèi)將仍有渠道優(yōu)勢(shì)，但是隨著大品牌近來加大對(duì)市場(chǎng)的投入，渠道優(yōu)勢(shì)將縮小。