至2020 年我國醫(yī)美市場有望達到3150億元，子行業(yè)有很大的發(fā)展空間及行業(yè)未來會向范化方向發(fā)展【圖】

    醫(yī)療美容是指運用手術、藥物、醫(yī)療器械以及其他具有創(chuàng)傷性或者侵入性的醫(yī)學手段對人的容貌和身體部位形態(tài)進行修復與重塑，具體包括美容外科、美容皮膚科、美容牙科和美容中醫(yī)科。與生活美容①和普通醫(yī)療相比，醫(yī)療美容在進入門檻、從業(yè)人員資格、美容方法、傳播特點等方面，均有其自身的特點。與生活美容相比，醫(yī)療美容經營許可要求更高、美容方法科技含量更高、要求資金投入。

    一、醫(yī)美行業(yè)發(fā)展：2008 年后我國醫(yī)美行業(yè)進入快速發(fā)展階段

    全球來看，整容行業(yè)是由一戰(zhàn)開始后的外形修復手術開始發(fā)展的。1990 年之后，全球的整形行業(yè)開始進入快速發(fā)展期，細分領域和商業(yè)模式不斷擴展。

    1）19 世紀 20 年代-1958 年，初步萌芽：戰(zhàn)爭推動了現(xiàn)代醫(yī)美行業(yè)的萌發(fā)，如二戰(zhàn)催生了鼻部整形。

    2）1958-1990 年，逐漸興起：醫(yī)美發(fā)展快速的國家紛紛

全球醫(yī)美行業(yè)發(fā)展歷程

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    相關報告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2019-2025年中國美容院行業(yè)市場發(fā)展態(tài)勢及發(fā)展趨勢研究報告》

    發(fā)展至今，全球的醫(yī)美行業(yè)已經形成了基本穩(wěn)定的格局。從各國醫(yī)生數(shù)量和醫(yī)美手術案例數(shù)量角度，美國都是全球醫(yī)美第一大國。而在亞洲，韓國整形醫(yī)生數(shù)量位居世界第四，且是全世界醫(yī)美滲透率最高的國家。我國醫(yī)美市場同樣發(fā)展迅速、空間廣闊。

    我國醫(yī)美發(fā)展經過三個階段：建國后-1980 年初步萌芽；1980-2008 年逐漸興起；2008 年后我國醫(yī)美行業(yè)進入加速發(fā)展的階段，相關公司擁抱資本化浪潮、行業(yè)并購整合頻繁、跨國合作加深。受益于精致生活理念滲透、居民美麗需求日漸凸顯，醫(yī)美客群基礎廣譜化，2017 年我國醫(yī)美市場規(guī)模 1760 億元，成為繼美國和巴西之后的世界第三大醫(yī)美市場；滲透率角度，我國大陸地區(qū)每萬人整容次數(shù)顯著低于日本、韓國、中國臺灣、泰國等東亞鄰國（地區(qū)）。

    二、醫(yī)美行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

    1、醫(yī)療美容市場規(guī)模分析

    2017 年我國醫(yī)療美容市場規(guī)模超過 1760 億元，成為繼美國和巴西之后的世界第三大醫(yī)美市場。據(jù)預測，至 2020 年，我國醫(yī)美市場有望達到 3150 億元，2015-2017 年的年復合增速高達 42.23%，預計2018~2020 年的年復合增速達 29.35%。

2015-2020年我國醫(yī)療美容行業(yè)規(guī)模

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    醫(yī)美行業(yè)子行業(yè)發(fā)展空間

    2、非手術類項目占主導，2019E 數(shù)量占比可達 74%按照是否需要手術，醫(yī)療美容有手術類與非手術類兩大分支。手術類醫(yī)療美容包括埋線雙眼皮、吸脂瘦身等；非手術類醫(yī)療美容（又稱“微整形”）主要包括四個領域，填充劑注射、無創(chuàng)年輕化、生化注射、激光治療，具體包括光子嫩膚、美白針等。

手術類和非手術類醫(yī)美主要項目

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    與傳統(tǒng)手術項目相比，非手術類項目創(chuàng)傷小，一般 1-2 天就可以恢復，這不僅降低了消費者的痛苦，最低限度占用消費者的時間，同時還滿足部分消費者隱私需求②。此外，非手術類項目大大提高了醫(yī)美的成功率和安全性。多項優(yōu)點致近年我國非手術類項目數(shù)量占比持續(xù)提升，2017 年非手術類項目數(shù)量占比 71%、較 2011 年提升 11PCT。

我國非手術類醫(yī)美項目數(shù)量占比持續(xù)提升

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    在多年的發(fā)展過程中，百度競價搜索、廣告宣傳商、美容院等渠道劫取了最大利潤份額，但卻不僅不能對行業(yè)卻起不到應有的貢獻，而且一定程度上已經是制約行業(yè)發(fā)展的最大阻礙。數(shù)據(jù)顯示，營銷渠道拿走了整個行業(yè)50%的收入，嚴重的擠占了中游機構的利潤空間，迫使醫(yī)美機構不得不向消費者兜售額外產品，極大的增加了消費者的成本。

我國醫(yī)美行業(yè)收入分布情況

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    3醫(yī)療美容行業(yè)融資情況分析

    隨著消費人群的變化、消費習慣的改變，新舊渠道更替是行業(yè)發(fā)展的必然趨勢?；卺t(yī)美消費本身具有很強的專業(yè)性，消費者需要高安全性，未來消費者可能會通過視頻、自媒體、廣告、網(wǎng)紅等多種方式了解醫(yī)美信息，然后在專業(yè)的醫(yī)美APP上對信息做進一步的審核、對比、判斷，或者直接選擇到專業(yè)的醫(yī)美APP了解關于醫(yī)美消費的情況。

    醫(yī)療美容APP領域在2016年獲得多次融資，新氧美容和美麗神器在3月份分別獲得千萬美金級別的C輪和B輪融資;美黛拉獲得由IDG資本和平安創(chuàng)投領投的1200萬美元的B輪融資;更美于8月份獲得3.45億元的C輪融資。整體看來2016年醫(yī)療美容APP融資金額均在千萬美元級別，而2017年融資市場顯得有些冷清，除融資事件數(shù)量的減少外融資金額也相對較低，其中，8月份悅美獲得漢能創(chuàng)投領投，賽富投資跟投的8000萬元的C輪融資。

2017年醫(yī)美APP融資遇冷，多集中于去年

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    4、客群基礎：我國女性人數(shù)眾多、收入提升，且消費者結構廣譜化

    女性是醫(yī)美市場的主要客群。從全球醫(yī)美市場的經驗來看，2016 年全球醫(yī)美市場男女消費者占比分別為 18%/82%。而女性醫(yī)美消費者中，18~30 歲/30~40 歲/40~50 歲的女性各占 58%/28%/8%，合計至 94%，構成了全球醫(yī)美市場的主力消費力量。而我國龐大的女性人口基數(shù)可為醫(yī)療美容行業(yè)的發(fā)展提供廣袤土壤。2016年，我國 20-39 歲的女性總人數(shù) 1.73 億人，占女性人數(shù) 30.7%，她們是目前醫(yī)美行業(yè)主力消費群體。我國潛在女性客戶群體廣闊，且近年來隨著女性人均可支配收入提高，女性消費力量進一步崛起，未來發(fā)展空間巨大。

    我國的整形美容消費者客群也在不斷廣譜化。隨著醫(yī)療美容的普及、以及媒體各類宣傳不斷教育消費者提升其接受度，消費人群的構成正在發(fā)生變化，在年齡、職業(yè)、收入、地域等多個維度上不斷拓展，規(guī)模也日益龐大。最初的醫(yī)美消費者以藝人和時尚類工作者為主，目前，我國醫(yī)美消費者已覆蓋多個客群，包括藝人及時尚員工、白領、在校生等多個群體。

醫(yī)療美容客戶年齡：30歲以下過半

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    醫(yī)美藥品中使用最為廣泛的是肉毒素和玻尿酸。2016 年全球最受歡迎的整容項目分別是肉毒素、玻尿酸、抽脂、眼瞼手術、激光脫毛、鼻部塑形、自體脂肪移植、光子嫩膚和化學換膚，其中，肉毒素和玻尿酸項目分別達到 493/337 萬例，由于其相關整容項目的重要性，在醫(yī)美原料市場重點對其進行分析。

    醫(yī)美藥品產業(yè)集中化和規(guī)?；潭雀?，行業(yè)門檻高，專業(yè)性和規(guī)范性強，生產進口皆需要獲得相應的審批。目前，肉毒素獲得正式批文的僅美國 Allergan旗下 Botox 和蘭州生物制品研究所的衡力。截止 2017 年 8 月，獲得國家食品藥品監(jiān)督管理總局（CFDA）審批的玻尿酸品種有 11 家企業(yè)的 13 個品牌。

    醫(yī)療美容消費年齡分布上以25-30歲為主，占比39%，30-35歲占32%。在這個“看臉”的時代，醫(yī)療美容的消費人群已經逐步擴散，除中青年女性這部分核心消費群體外，寒暑假家長帶孩子去整形、美容也已成為新趨勢，高考結束這段時間一度成為學生整形美容的高峰時段，調查數(shù)據(jù)顯示，25歲以下青少年群體占12%。

醫(yī)療美容APP累計下載量排行情況

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    傳統(tǒng)醫(yī)療美容行業(yè)滲透率低，信息不對稱現(xiàn)象嚴重，消費者對此具有一定的戒備心理，由于建立信任的過程較長，因此極大地阻礙了需求的增長從而限制行業(yè)發(fā)展。醫(yī)療美容APP的出現(xiàn)在很大程度上將該行業(yè)變得透明化、規(guī)范化，一方面降低醫(yī)療美容機構獲取用戶的成本，另一方面為用戶提供一個可供參考、溝通和交流的平臺，便于消費者選擇適合的醫(yī)療美容機構。

    從360手機助手、應用寶、百度手機助手、華為應用市場和豌豆莢統(tǒng)計的醫(yī)療美容APP累計下載量來看，新氧美容以3255萬次的下載量領銜醫(yī)療美容APP;排在第二位的是下載量為2809萬次的更美APP;悅美整形和美麗神器的累計下載量處于第二梯隊，均在千萬左右;而真優(yōu)美和美黛拉則處于百萬級別。

醫(yī)療美容APP用戶滿意度排行情況

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    根據(jù)各醫(yī)療美容APP的綜合評分，得出用戶滿意度排行榜。其中美黛拉和新氧美容以9.9的高分并列第一;真優(yōu)美和悅美以0.1分的差距位列第二;下載量排在第二位的更美得分9.4分，美麗神器為9.2分。醫(yī)療美容APP界面、功能、內容質量等因素都會影響用戶對于APP使用的滿意程度，總體看來，用戶對于醫(yī)療美容APP有著較高的評價。

醫(yī)療美容客戶關注因素分布

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    三、醫(yī)美行業(yè)未來發(fā)展趨勢

    醫(yī)美行業(yè)整體處于初級階段，我國醫(yī)美行業(yè)起步較晚，目前仍處于初級階大逐漸凸顯。針劑原料市場混亂、醫(yī)師水平信息不對稱等都是行業(yè)發(fā)展尚不成熟的表現(xiàn)的出現(xiàn)，行業(yè)未來會向規(guī)范化方向發(fā)展。

    1、規(guī)范性尚有提升空間，美麗消費存隱患

    原料：存在假貨和走私現(xiàn)象，影響手術安全性

    目前，我國醫(yī)美上游藥物產品包括玻尿酸、肉毒素、膠原蛋白、水光針、美白針、童顏針等，合規(guī)的產品需 CFDA 認證。據(jù)整形美容協(xié)會，當前我注射類醫(yī)美產品非正規(guī)渠道銷售量是正規(guī)市場的 2~3 倍。非法醫(yī)美的存在將加大手術的風險。

    終端：非正規(guī)診所數(shù)量是正規(guī)診所數(shù)量的 6 倍，帶來潛在風險

    正規(guī)醫(yī)美需要在正規(guī)機構中由合規(guī)執(zhí)業(yè)者用合法藥品進行操作。然而，隨著中國醫(yī)美市場的發(fā)展，一些無資質認可的非法醫(yī)美機構進入市場，分享利潤，部分生活美容機構、美發(fā)美甲店、私人工作室等截至2017 年底，中國黑診所數(shù)量已超 6 萬家，是正規(guī)診所的 6 倍；黑診所年手術量為正規(guī)診所的 2.5 倍超 2500

2017 年我國醫(yī)美正規(guī)與非正規(guī)機構數(shù)量（家）

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2017 年我國正規(guī)與非正規(guī)手術數(shù)量（萬例

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    醫(yī)生：正規(guī)執(zhí)業(yè)者占 10%，非法整容 3 年毀 10 萬張臉（更美 APP 數(shù)對比美國成熟市場，中國醫(yī)美醫(yī)生存在較大缺口。全球醫(yī)美療程數(shù)量前五的國家中，中國醫(yī)美外科醫(yī)生人數(shù)于 2015 年仍維持 2800 人，每百萬人僅享有 2.2 名醫(yī)美外科醫(yī)生，遠低于美國及巴西的 20.3/百萬人以及 27.5/百萬人。

我國醫(yī)美醫(yī)生不足

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    隨著醫(yī)美機構日益增多，專業(yè)的醫(yī)美人才缺口也將越來越大。非法醫(yī)美醫(yī)生是指沒有《執(zhí)業(yè)醫(yī)師證》和醫(yī)美工作經歷的執(zhí)業(yè)者。截至 2017 年底我國非法醫(yī)美執(zhí)業(yè)者約15 萬人，是合規(guī)者的 9 倍。

非法執(zhí)業(yè)者與合規(guī)執(zhí)業(yè)者人數(shù)

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非法執(zhí)業(yè)者與合規(guī)執(zhí)業(yè)者人數(shù)占比

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非法醫(yī)美不良影響不同情形案例數(shù)量占比

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    2、標準化推進+信息不對稱改善，行業(yè)向規(guī)范化發(fā)展

    在行業(yè)多方面尚不規(guī)范的背景下，自 2009 年起，整治行業(yè)亂象的政策逐漸出爐，目前行業(yè)監(jiān)管覆蓋范圍逐漸擴大、越來越多的醫(yī)美醫(yī)院滿足各類行業(yè)標準、要求趨嚴，規(guī)范行業(yè)各個方面，有利于醫(yī)美的長遠發(fā)展。

    通過政策和規(guī)范的推進、以及醫(yī)美平臺的約束，我國醫(yī)美雖處初級階段，但行業(yè)內規(guī)范化程度不斷提高。同時，考慮到我國經濟發(fā)展新常態(tài)下醫(yī)美行業(yè)的高景氣度，預計合規(guī)醫(yī)生數(shù)量將會增多。這將給醫(yī)美機構帶來更加標準與科學的診療手段，并使誤診率降低，招徠更多消費者。

    3、下游龍頭優(yōu)勢明顯，集中度和盈利能力望

    隨著消費者對規(guī)范化標準化服務需求不斷提升，規(guī)模較大的醫(yī)美下游企業(yè)往往能夠提供較為標準化的服務，更契合消費者的求美需求。達到一定規(guī)模后，醫(yī)美機構可以通過降低營銷費用改善盈利能力，吸引優(yōu)秀醫(yī)生提供更優(yōu)服務，提供全程服務優(yōu)化消費者體驗。因此，下游企業(yè)擴大規(guī)模帶來行業(yè)集中度提升和盈利能力的改善是未來趨勢。

    具備規(guī)模優(yōu)勢的醫(yī)美企業(yè)對醫(yī)生人才

    吸引力更強、培養(yǎng)機制更優(yōu)。大型連鎖醫(yī)院更具有資金實力，能夠引來優(yōu)秀醫(yī)生；并且，其能夠在不同分支機構中開展的崗位輪換和培訓加速培養(yǎng)優(yōu)質醫(yī)生；同時，大型連鎖醫(yī)院資本實力較強、能夠更好地獲得國內外合作資源，了解醫(yī)美領域最新趨勢和先進技術。

主要醫(yī)美企業(yè)終端數(shù)量和醫(yī)生人數(shù)

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    隨著規(guī)模的擴張、經驗的積累，醫(yī)美企業(yè)會擁有更加優(yōu)秀的管理能力和精細化的服務流程，在引流、門診、手術、住院、術后各個流程均實現(xiàn)細致貼心的服務

    4、并購是提升集中度主要手段 ，上市公司布局加速

    作為一個重資產行業(yè)，醫(yī)美企業(yè)的擴張往往需要較大的投入。與自建醫(yī)院相比，并購能夠快速實現(xiàn)區(qū)域布局。近年醫(yī)美行業(yè)并購整合持續(xù)推進，預計未來并購會成為集中度提升的主要手段。