2018年我國啤酒行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀及未來行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析【圖】

    啤酒是人類最古老的酒精飲料之一，是水和茶之后世界上消耗量排名第三的飲料。我國人均啤酒消費(fèi)量為35升，略高于世界平均水平，但低于日本、韓國，遠(yuǎn)低于德國。

    啤酒作為舶來品，在國內(nèi)面臨本土酒特別是白酒的競(jìng)爭(zhēng)，與同為亞洲國家且生活習(xí)慣相似的日本、韓國相比，目前的人均消費(fèi)量雖然略低但已比較可觀，未來上升空間有限，更不能跟德國這樣全民喝啤酒的特例相提并論。

各國人均啤酒消費(fèi)量圖

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    至2017年10月17日，中國啤酒行業(yè)上市公司總市值約1500億人民幣。而世界排名第一的百威英博一家市值超過2400億美元，即中國所有上市啤酒公司市值僅為百威英博十分之一左右，反映出我國啤酒行業(yè)格局不佳，有很大的改善空間。

    啤酒產(chǎn)量在經(jīng)歷了3年的產(chǎn)量下滑之后，目前下滑趨勢(shì)逐漸放緩并維穩(wěn)，目前啤酒產(chǎn)量的維穩(wěn)微降體現(xiàn)了目前人均消費(fèi)量已經(jīng)處于成熟階段，供需基本保持平衡態(tài)勢(shì)。

    目前中國的啤酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)還是低端產(chǎn)品占據(jù)75%以上的銷量，但是高端產(chǎn)品和中高端產(chǎn)品銷量發(fā)展迅速，中高端啤酒銷量的快速增長(zhǎng)反應(yīng)了國內(nèi)消費(fèi)水平的提升以及居民對(duì)于高端啤酒的需求提升。

    行業(yè)供需平衡態(tài)勢(shì)顯現(xiàn)，廠商積極進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級(jí)可以推動(dòng)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模的個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，未來行業(yè)將處于競(jìng)合狀態(tài)，龍頭依舊尋找市占率提升的可能性。

    一、我國啤酒行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

    啤酒行業(yè)2018H1凈資產(chǎn)收益率同比微升。2018H1相較2017H1，行業(yè)毛利率提升3.02PCT至39.90%，但是銷售費(fèi)率和管理費(fèi)率均有所提高，行業(yè)凈利率同比提升1.31PCT。行業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降9.76%，權(quán)益乘數(shù)從2017H1的1.55小幅提升至1.60，在上述因素的共同影響下，行業(yè)總體的凈資產(chǎn)收益率微升，2018H1比2017H1提升0.56PCT。

2014-2018年中國啤酒產(chǎn)量變化趨勢(shì)圖

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啤酒行業(yè)在建工程和業(yè)績(jī)?cè)鏊賵D（%）

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啤酒行業(yè)月度產(chǎn)量圖

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銷售費(fèi)用率下滑圖（%）

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啤酒行業(yè)渠道結(jié)構(gòu)占比圖

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2013-2017年中國啤酒進(jìn)口量變化趨勢(shì)圖

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2013-2017年中國啤酒出口量變化趨勢(shì)圖

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    二、我國啤酒行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局

    啤酒龍頭先行帶動(dòng)格局改善，銷量來看，18Q1-3青島啤酒、重慶啤酒銷量保持增長(zhǎng)，分別同增0.7%和4.9%，燕京啤酒同比略降。價(jià)格來看，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)持續(xù)推進(jìn)，青島啤酒18Q3噸價(jià)3239元/噸，同增1.3%，重慶啤酒18Q3噸價(jià)3606元/噸，同增0.9%，主要系委托加工銷量占比提升。各主要啤酒公司銷售費(fèi)用率同比略減，其中青島啤酒18Q1-3銷售費(fèi)用率同比下降3.5pcts，預(yù)計(jì)與Q2世界杯進(jìn)行主要推廣活動(dòng)及公司提費(fèi)效策略有關(guān)。總體而言，年初至今提價(jià)效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，競(jìng)爭(zhēng)格局有所優(yōu)化，主要啤酒企業(yè)毛利率18Q1-3凈利率同比均有所提升，其中前三季度青島啤酒+0.9pct，重慶啤酒+1.4pcts。

    據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年1-12月中國啤酒進(jìn)口數(shù)量為716196千升，同比增長(zhǎng)10.8%；2017年1-12月中國啤酒進(jìn)口金額為750408千美元，同比增長(zhǎng)12.72%。從啤酒出口情況來看：2017全年中國啤酒出口數(shù)量為36095萬升，同比增長(zhǎng)23.8%；2017年1-12月中國啤酒出口金額為227604千美元，同比增長(zhǎng)18.1%。

中國啤酒行業(yè)區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)格局圖

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2017-2018年青島啤酒營業(yè)收入情況圖

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2013-2018年燕京啤酒營業(yè)收入情況圖

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2013-2018年珠江啤酒營業(yè)收入情況圖

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2013-2018年重慶啤酒營業(yè)收入情況圖

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主要啤酒公司銷量增速圖（%）

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主要啤酒公司噸價(jià)增速（%）

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中國各啤酒產(chǎn)商銷售圖

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SW啤酒個(gè)股2018H1業(yè)績(jī)明細(xì)圖

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2017年中國主要啤酒品牌產(chǎn)能利用率情況圖

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    三、我國啤酒行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)

    啤酒產(chǎn)量下滑趨勢(shì)放緩，供需平衡點(diǎn)顯現(xiàn)。主力人群老齡化，人口結(jié)構(gòu)變化帶來消費(fèi)需求的變化。我國啤酒消費(fèi)的主力人群=年齡大致在20-50歲之間，隨著年份的推移和二胎政策嬰兒潮的影響，我國20-50歲的人口結(jié)構(gòu)占比下降。年輕人群對(duì)于啤酒的質(zhì)量要求較高，對(duì)于量的需求不是很大，因此在當(dāng)下環(huán)境下，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)成為關(guān)鍵因素之一。

    當(dāng)前各家主要產(chǎn)商在逐步增加利潤(rùn)訴求導(dǎo)向下，低利用率產(chǎn)能關(guān)閉和整合也會(huì)造成行業(yè)產(chǎn)量的進(jìn)一步回落。消費(fèi)端小瓶化趨勢(shì)漸顯，特別是在南方福建、廣東等南方市場(chǎng)，330ml和310ml的小瓶裝酒已開始逐步替代500ml標(biāo)準(zhǔn)瓶，聽裝酒消費(fèi)也將逐步成為趨勢(shì)，這均將造成啤酒消費(fèi)量逐步回落。中國人口結(jié)構(gòu)變化是長(zhǎng)期逐步的過程，預(yù)計(jì)短期內(nèi)人均啤酒消費(fèi)量趨穩(wěn)，人口基數(shù)穩(wěn)定背景下，啤酒產(chǎn)量預(yù)計(jì)料將大幅下滑。中國啤酒產(chǎn)量在未來數(shù)年將維持在4000-4500萬千升區(qū)間。

    隨著年輕一代生活方式的改變，在啤酒消費(fèi)低速增長(zhǎng)的新常態(tài)下，啤酒口味的個(gè)性化、多樣化是新的消費(fèi)方向。同時(shí)，隨著精釀啤酒概念在中國逐步普及，消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣以及品味的升級(jí)，越來越多的精釀啤酒廠或者小型的前店后廠的精釀啤酒屋會(huì)出現(xiàn)，為精釀啤酒設(shè)備帶來了成長(zhǎng)空間。

啤酒產(chǎn)量下滑趨勢(shì)放緩圖（萬千升）

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