2022年中國燕麥食品行業(yè)重點企業(yè)-西麥食品分析:盈利能力受挑戰(zhàn)[圖]

一、行業(yè)簡介

燕麥是禾本科燕麥屬一年生草本植物，依據(jù)燕麥外部形態(tài)特征，將籽粒成熟時，穎殼極易脫落的稱為裸燕麥，俗稱莜麥、鈴鐺麥、油麥等，穎殼緊緊包著籽粒，不易脫落的稱為皮燕麥，燕麥是人類和動物可直接利用的糧食及飼料作物之一，具有較高的營養(yǎng)價值。

西麥食品的主營業(yè)務為燕麥食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。西麥食品的主要產(chǎn)品為以燕麥為主的谷物健康食品，產(chǎn)品按類別分主要包括純燕系列燕麥片、復合系列燕麥片、冷食系列燕麥片。其中純燕系列燕麥片主要包括綠色燕麥片系列、有機燕麥片系列；復合系列燕麥片主要包括西澳陽光牛奶燕麥片系列、平衡滋養(yǎng)燕麥片系列、中老年營養(yǎng)燕麥片系列、燕麥+燕麥片系列、谷物粉系列等；冷食系列燕麥片主要包括麥脆果萃系列、烘焙燕麥片系列、燕麥脆系列、輕食代餐谷物系列等。

西麥食品基本情況

資料來源：智研咨詢整理

二、西麥食品燕麥食品業(yè)務經(jīng)營情況

受益于國內(nèi)燕麥食品品零售市場規(guī)模的持續(xù)增長，西麥食品的燕麥食品收入總體呈現(xiàn)出增長的趨勢。2021年，西麥食品的燕麥食品收入為11.54億元，同比增長了12.7%。2022年1-9月，西麥食品的燕麥業(yè)務收入為9.63億元。

2018年-2022年前三季度西麥食品燕麥業(yè)務收入（億元）

資料來源：企業(yè)年報、智研咨詢整理

西麥食品的燕麥業(yè)務成本和收入走勢大致相同，都呈現(xiàn)出逐年增長的趨勢。2021年，西麥食品的燕麥業(yè)務成本為10.66億元，同比增長了17.01%。

2018年-2022年前三季度西麥食品燕麥業(yè)務成本（億元）

資料來源：企業(yè)年報、智研咨詢整理

可以看到，西麥食品的燕麥產(chǎn)品收入中，純燕麥片占了最大的比重，為50%，純燕麥也是公司最早開發(fā)的產(chǎn)品，其次是復合燕麥片和冷食燕麥片，分別占比32%和12%。

2021年西麥食品各燕麥產(chǎn)品收入占比

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近年來，收到疫情的影響，西麥食品燕麥食品商品業(yè)務毛利率逐年下降。2021年，西麥食品毛利率為46.7%，相比2020年毛利率下降了1.79%。但總體而言，西麥食品得燕麥食品商品業(yè)務的毛利率依然處在一個較為可觀的水平。2022年前三季度，西麥食品燕麥業(yè)務毛利率為43.51%。

2018年-2022年前三季度西麥食品燕麥業(yè)務毛利率

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三、西麥食品燕麥食品業(yè)務生產(chǎn)情況

西麥食品擁有自己的燕麥產(chǎn)品生產(chǎn)線，每年的產(chǎn)量都較為可觀，近年來，西麥食品基本實現(xiàn)產(chǎn)銷平衡。2021年，西麥食品燕麥的產(chǎn)量為70167.79噸，銷售量為66264.61。其中，銷量呈現(xiàn)出逐年增長的趨勢，2021同比增長了6.78%。

2019年-2021年西麥食品燕麥產(chǎn)品產(chǎn)量銷量情況

資料來源：企業(yè)年報、智研咨詢整理

西麥食品的生產(chǎn)模式主要為自產(chǎn)。公司根據(jù)總體發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃下達年度生產(chǎn)計劃至生產(chǎn)制造中心，制造中心結(jié)合市場需求靈活制定季度和月度生產(chǎn)計劃，在滿足產(chǎn)品市場需求的前提下保證公司生產(chǎn)部門的協(xié)同高效。各級生產(chǎn)部門根據(jù)季度和月度計劃編制生產(chǎn)計劃表，并下達對生產(chǎn)工廠的生產(chǎn)安排，生產(chǎn)工廠根據(jù)該表調(diào)整生產(chǎn)計劃、完成排期并組織生產(chǎn)。工廠在日常生產(chǎn)中根據(jù)生產(chǎn)計劃表及生產(chǎn)指令各自調(diào)度并實施生產(chǎn)。

西麥食品南有賀州工廠、北有河北工廠、東有江蘇工廠三大生產(chǎn)基地布局,擁有行業(yè)先進的布勒生產(chǎn)線。其中，河北和江蘇工廠的設計產(chǎn)能最大，產(chǎn)能都為43000噸，且實際產(chǎn)能利用率只有57%左右，意味著生產(chǎn)產(chǎn)能目前還是過剩的狀態(tài)。賀州西麥設計產(chǎn)能為25500噸，實際產(chǎn)能21323噸，產(chǎn)能利用率較高，為83.62%?？偖a(chǎn)能利用率為62.93%。

西麥食品旗下各生產(chǎn)主體產(chǎn)能情況

資料來源：企業(yè)年報、智研咨詢整理

四、西麥食品核心競爭力分析

1.西麥食品是中國燕麥行業(yè)唯一一家全產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司，集團燕麥原料源自世界優(yōu)選產(chǎn)區(qū),在全國南有賀州工廠、北有河北工廠、東有江蘇工廠三大生產(chǎn)基地布局,擁有行業(yè)先進的布勒生產(chǎn)線(與擁有150多年歷史、國際先進的布勒集團合作)。從燕麥的育種和種植開始介入，研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，全程參與從田間到餐桌的各個環(huán)節(jié)，擁有較強掌控力，具備長久的發(fā)展后勁。

2.公司注重營銷渠道的建設，采用直營和經(jīng)銷相結(jié)合的營銷模式，依托人員充足、經(jīng)驗豐富的營銷團隊，緊密進入到多類型的銷售渠道當中，面向全國市場形成了多層級、廣覆蓋、高效率的立體營銷網(wǎng)絡體系，銷售網(wǎng)絡遍布國內(nèi)除香港特別行政區(qū)，澳門特別行政區(qū)，及臺灣省以外的所有省，自治區(qū)和直轄市，使得消費者對公司產(chǎn)品有著較高的熟悉度，能夠便利、迅速地購買到公司的產(chǎn)品。公司與大型連鎖商超形成了緊密的合作關(guān)系，目前公司產(chǎn)品已進入沃爾瑪、歐尚、卜蜂蓮花等國際大型連鎖商超，以及家樂福、大潤發(fā)、華潤萬家、步步高、人人樂、利客隆等國內(nèi)大型連鎖商超。憑借與大型商超的合作，公司隨其新開設賣場不斷實現(xiàn)市場擴張，樹立了良好的品牌形象和市場口碑。

在線上業(yè)務西麥食品也進行了相應的布局，現(xiàn)已覆蓋天貓、京東、拼多多等B2C平臺，京東京喜通、阿里零售通等B2B平臺。此外，還入駐了興盛優(yōu)選、美團優(yōu)選等熱門社區(qū)團購平臺。公司重點進行新媒體渠道布局，在抖音、快手等多平臺完成店鋪搭建，并加大自營直播投入，同時建立了與網(wǎng)紅達人直播合作機制，積極開展新營銷模式的探索和實踐。

3.西麥食品是目前為止燕麥行業(yè)唯一一家A股上市的公司。上市提升了公司的治理水平，提高了公司的透明度，增強了公眾特別是消費者對公司的信心，同時也提高了公司以及西麥品牌的知名度。

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（www.elizabethfrankierollins.com）發(fā)布的《中國燕麥食品行業(yè)發(fā)展形勢分析及競爭戰(zhàn)略分析報告》。智研咨詢是中國領先產(chǎn)業(yè)咨詢機構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報告、商業(yè)計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業(yè)動態(tài)。