“聰明錢(qián)”的原油期貨持倉(cāng)的變化反映市場(chǎng)情緒正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，盡管原油多頭仍然大幅超過(guò)空頭，但看多意愿降溫

    近來(lái)國(guó)際油價(jià)的情緒頗有“牛轉(zhuǎn)熊”的意味，美國(guó)“退群”伊朗核協(xié)議引發(fā)供給收緊的看多情緒一度將油價(jià)推至了3年半來(lái)的高位，但好景不長(zhǎng)，對(duì)供給過(guò)剩的擔(dān)憂近來(lái)又浮出水面。

    隨著6月22日OPEC會(huì)議的臨近，有關(guān)減產(chǎn)協(xié)議締約國(guó)將討論恢復(fù)生產(chǎn)的消息頻繁傳出，打壓油價(jià)，波動(dòng)性隨之攀升。

    市場(chǎng)增加原油空頭

    據(jù)6月5日最新報(bào)道，“局外人”美國(guó)喊話要求OPEC組織將原油產(chǎn)量提高100萬(wàn)桶/日。消息過(guò)后，油價(jià)跳水，北京時(shí)間6月5日，截至截稿，布倫特原油期貨跌破74美元，報(bào)73.87美元/桶，跌幅達(dá)1.89%；WTI原油期貨下跌0.74%。

    沙特能源部長(zhǎng)Khalid Al-Falih 5月25日在公開(kāi)場(chǎng)合表示，沙特已和俄羅斯方面達(dá)成了基本一致，雙方認(rèn)為是時(shí)候釋放產(chǎn)量了，比較有可能在今年下半年發(fā)生，釋放的產(chǎn)量是100萬(wàn)桶/日與否還要等待6月會(huì)議的商討。

    “6月22日，主要焦點(diǎn)是討論是否增產(chǎn)來(lái)填補(bǔ)委內(nèi)瑞拉及伊朗的供應(yīng)下跌，短期來(lái)說(shuō)，消息面應(yīng)該會(huì)推升油價(jià)的波動(dòng)，如果屆時(shí)宣布的增產(chǎn)量低于市場(chǎng)預(yù)期，那么油價(jià)就有反彈的空間，如果多了，那么就有可能在目前的水平上繼續(xù)下挫。” 渣打中國(guó)財(cái)富管理部投資策略總監(jiān)王昕杰表示。

    沙特、阿聯(lián)酋、科威特、阿爾及利亞及非OPEC成員國(guó)阿曼的石油部長(zhǎng)于上周末在科威特舉行了非正式會(huì)晤，但并沒(méi)有釋放相關(guān)的明確信息。

    “由于此次會(huì)晤未能提供進(jìn)一步線索，投資者在本周一開(kāi)盤(pán)后增加了對(duì)原油的空頭押注，導(dǎo)致美油跌破了65.50美元技術(shù)位支持，之后進(jìn)一步跌至近兩個(gè)月低點(diǎn)，布倫特原油期貨也跌破了75美元關(guān)口，指向上周低位。” 興業(yè)投資（英國(guó)）6月5日發(fā)布的評(píng)論指出。

    “聰明錢(qián)”的原油期貨持倉(cāng)的變化反映市場(chǎng)情緒正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，盡管原油多頭仍然大幅超過(guò)空頭，但看多意愿降溫。根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)6月1日發(fā)布的報(bào)告顯示，截至5月29日當(dāng)周，原油投機(jī)性?xún)舳囝^減少25558手合約，至607828手合約。

    “布倫特原油從80美元跌回75美元，部分也是反映了市場(chǎng)對(duì)于供給充裕的一個(gè)看法，今年早先時(shí)候的行情偏技術(shù)面，從2月份的60美元基本是一路震蕩上行到五月中達(dá)到了80美元，但看最近的情況是多頭的持倉(cāng)量持續(xù)地下降，反映了多頭正在持續(xù)做高位了結(jié)。” 王昕杰說(shuō)。

    另最新發(fā)布的對(duì)分析師、石油公司和航運(yùn)記錄的調(diào)查結(jié)果顯示，OPEC組織產(chǎn)油國(guó)5月的產(chǎn)量為3190萬(wàn)桶/日，與4月份基本持平，4月的產(chǎn)量為一年以來(lái)最低。在達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議以來(lái)，OPEC等減產(chǎn)締約國(guó)正在商討是否要恢復(fù)產(chǎn)量，目前沙特和俄羅斯兩大產(chǎn)油國(guó)已釋放有意恢復(fù)產(chǎn)量的信號(hào)，以此來(lái)填補(bǔ)伊朗和委內(nèi)瑞拉的減產(chǎn)。不過(guò)，目前締約國(guó)內(nèi)部仍對(duì)此存在分歧，有部分國(guó)家傾向于繼續(xù)抬高油價(jià)。

    油價(jià)驅(qū)動(dòng)美國(guó)頁(yè)巖油增產(chǎn)

    而另一方面，持續(xù)增長(zhǎng)的美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量長(zhǎng)期以來(lái)也限制著油價(jià)的上漲空間。

    盡管近期美國(guó)的原油庫(kù)存有所下降，但產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)。根據(jù)美國(guó)能源信息署(EIA)6月1日公布的數(shù)據(jù)顯示，5月25日當(dāng)周，美國(guó)原油產(chǎn)量增加4.4萬(wàn)桶至1076.9萬(wàn)桶/日，連續(xù)14周錄得增長(zhǎng)。3月份的產(chǎn)量達(dá)到了1047萬(wàn)桶/日，創(chuàng)下月度紀(jì)錄最高水平。

    此外，截至6月1日當(dāng)周，美國(guó)石油活躍鉆井?dāng)?shù)增加2座至861座，已經(jīng)連續(xù)8周錄得增長(zhǎng)，再創(chuàng)2015年3月來(lái)新高。興業(yè)投資（英國(guó)）6月5日發(fā)布的評(píng)論指出，前述數(shù)據(jù)作為美國(guó)原油產(chǎn)量的先行指標(biāo)，石油鉆井?dāng)?shù)增加預(yù)示了美國(guó)原油產(chǎn)量將持續(xù)增長(zhǎng)，給油價(jià)構(gòu)成潛在壓力。

    “OPEC產(chǎn)油國(guó)和俄羅斯等非OPEC產(chǎn)油國(guó)還在一個(gè)協(xié)議的框架中，但對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)，油價(jià)上漲就會(huì)驅(qū)動(dòng)頁(yè)巖油的增產(chǎn)動(dòng)力，對(duì)于油價(jià)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)更大限制價(jià)格上漲的不利因素。從目前的基本面供需關(guān)系來(lái)看，供給還是過(guò)剩的，這大幅限制油價(jià)的上行空間，我們維持布倫特原油55-75美元的區(qū)間震蕩的預(yù)期。因此我們認(rèn)為油價(jià)扭頭上行的可能性比較低，無(wú)論是技術(shù)面還是供需基本面都在限制油價(jià)重回80美元的可能性。” 王昕杰說(shuō)。